BE Semiconductor Industries, toeleverancier aan de halfgeleiderindustrie, rapporteerde sterke cijfers over het eerste kwartaal van 2015. De omzet steeg met 6,6% naar € 94,9 miljoen in vergelijking met Q4 2014 (€ 89,0 miljoen) en met 35,6% ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder (Q1 2014: € 70,0 miljoen), gedragen door een toegenomen vraag naar TCB (Thermo Compression Bonding) en overige die attach systemen voor toepassingen in smart phones, automotive en memory. De orderingang bedroeg € 104,2 miljoen, een toename van 28% in vergelijking met het voorgaande kwartaal (Q4 2014: € 81,4 miljoen) en een teruggang van 6,2% in vergelijking met het zeer sterke eerste kwartaal 2014 (€ 111,1 miljoen). De brutomarge bereikte een recordhoogte van 49,0% (Q4 2014: 43,8%, Q1 2014: 42,3%), gedreven door een hogere efficiency, betere productmix, een gunstige euro/US-dollar verhouding en een lagere voorziening voor voorraden. De nettowinst kwam uit op € 17,5 miljoen, hetgeen € 2,2 miljoen minder was dan in Q4 2014 vanwege het niet terugkeren van een belastingbate van € 7,5 miljoen. Ten opzichte van hetzelfde kwartaal een jaar eerder was er een stijging van € 10,5 miljoen, met name door de hogere omzet in combinatie met een verbeterde marge, alsmede het niet terugkeren van een reorganisatievoorziening. De netto kaspositie steeg jaar-op-jaar van € 72,8 miljoen naar € 133,1 miljoen (+82,8%), ofwel € 3,32 per aandeel. Als de beurskoers verder terugvalt (april -15%) sluiten wij niet uit dat BESI net als ASMI een inkoop eigen aandelen programma zal gaan starten. BESI kocht in de periode april 2011 tot en met mei 2013 ook al eigen aandelen in.
Net als voorgaande jaren beperkt het management van BESI zich tot een prognose voor het komende kwartaal. Voor Q2 2015 wordt een omzetstijging van 10 tot 15% voorzien in vergelijking met Q1 2015, terwijl voor de eerste helft van 2015 zowel een omzet- als winststijging in vergelijking met H1 2014 in het vooruitzicht wordt gesteld. Wij handhaven onze winsttaxatie voor 2015 op € 2,15 per aandeel (2014: € 1,87). Tegen de huidige beurskoers van € 24,15 wordt daarmee 11,2 maal de verwachte winst voor de aandelen BESI betaald. Uitgaande van een stabiele pay-out ratio van 80% komt het dividendrendement alsdan op 7,6%.
hier nog even wat willem burgers van het ADDvalue fund in zijn maand bericht April over besi schrijft.
succes allen