Galapagos « Terug naar discussie overzicht

quote:

Rekyus schreef op 9 november 2016 14:37:

3. Ik heb destijds een speculatief scenario beschreven waarbij ik Ablynx met zijn anti-IL-R6 antibody reumamiddel vobarilizumab opvoerde als overnamekandidaat voor Galapagos, wanneer AbbVie zou afzien van een opt-in. Ik voerde daarvoor een reeks argumenten aan, die ik hier niet zal herhalen (zie mijn post van 16 mei 2016; www.iex.nl/Forum/Topic/1325004/116/Ga... Mijn persoonlijke ‘omgevingsanalyse’ gaf tot ook aan dat er buiten Ablynx eigenlijk geen andere beursgenoteerde overnamekandidaten in Europa voorhanden zijn, die zich lenen voor een overname door Galapagos. Belangrijke kritiek op mijn speculatie was de veronderstelling dat zo’n overname wel eens te hoog gegrepen zou kunnen zijn. Die kritiek was terecht, maar als het Galapagos echt menens zou zijn, was dát de weg, hoe risicovol ook.

4. Intussen weten de meeste forumleden hier ook hoe het Ablynx is vergaan. AbbVie heeft besloten de licentie op vobarilizumab niet te nemen, de koers is bijna gehalveerd ten opzichte van de ATH. Een belangrijke reden is dat er bij veel beleggers onduidelijkheid is over de uitkomsten van het fase 2 onderzoek en het vervolg (partnership?). CEO Mozes heeft nog extra onzekerheid gecreëerd door de zich tijdens de webcast in vage termen uit te spreken over de contractuele positie van Ablynx tegenover AbbVie waar het voba betreft. Sterker nog, hij wekte de indruk niet precies te weten hoe het zat. De kritiek van beleggers is dan ook niet mals, terecht naar ik meen. De koers is onderuit gegaan. Vooralsnog is Ablynx een ‘lame duck’. Een randvoorwaarde voor de plausibiliteit van mijn scenario is daarmee vervuld. Dat zeg ik overigens als LT-belegger met weinig plezier.

5. Het merendeel van de beleggers lijkt verder van mening te zijn, dat voba afgeschreven moet worden en dat ‘in-licensing’ onwaarschijnlijk is. Daar past wat mij betreft een caveat bij. Een intelligente acquisitie laat zich weinig gelegen liggen aan een dergelijk, oppervlakkige oordeel van de financiële wereld. Het gaat erom – op basis van sterk inhoudelijke, vooral klinische kennis en inzichten – de waarde van een molecuul te onderkennen in weerwil van heersende opvattingen, met name van de financiële markten. Iets kopen wat algemeen wordt gezien als waardevol, en wat dientengevolge hoog is geprijsd, levert weinig op; juist een door velen onderschat, maar door de koper op juiste waarde geschat molecuul, levert extra profijt op. Gilead heeft al eens aangetoond hoe het moet.

6. Ik ben en blijf van mening dat voba een goed en commercieel interessant molecuul is, misschien niet de blockbuster waarop veel beleggers hadden gehoopt., maar toch… Er is dientengevolge voldoende aanleiding voor een gesprek tussen het bestuur van Ablynx en Galapagos. Wel heb ik – bij nader inzien – de indruk dat CEO Mozes van Ablynx niet geporteerd is van een fusie met Galapagos. Het was zeer opvallend hoe hij aan het einde van de laatst gehouden webcast ongevraagd de aandacht vestigde op een onderlinge vergelijking van voba en filgotinib. Die viel – uiterst gekunsteld – uit in het voordeel van voba. Ik sluit niet uit dat zijn collega-bestuurders er anders inzitten dan Mozes. Maar het was wel opvallend, dat hij (voor de tweede maal overigens) het Ablynx-molecuul scherp profileerde tegenover filgotinib.

quote:

pe26 schreef op 9 november 2016 15:16:

Rekyus, wederom mooie uiteenzetting.

Quote:
12. "Ik zal in ieder geval mijn aandelen Galapagos tot na 2017 aanhouden, temeer omdat een overnamebod van AbbVie vast en zeker wordt gecounterd door Gilead, 100% zeker:.

AbbVie en Gilead zijn sterke concurrenten in HCV en Filgotinib wordt tegenhanger van ABT-494 (zowel RA, Crohn, UC als PsA en AS).

Inzake Galapagos hebben zij echter gemeenschappelijk belang.

Gilead: bemachtiging 100% Filgotinib rechten, IPF en Artrose en latere afkoop CF door AbbVie voor vele $$.

AbbVie: 100% rechten Triple combi therapie-moleculen.

Stel je voor: achter de schermen overleg tussen beiden.

1) AbbVie doet bod > stand still met Gilead vervalt
2) Gilead is aan bod en doet knock out bod
3) Gilead daarna in onderhandeling met AbbVie omtrent afkoop CF-triple combi therapie.

Is niet uit te sluiten dat dit gaat gebeuren.

Punt 10: "Overnames van Europese biotechs worden straks bemoeilijkt, zo niet feitelijk onmogelijk gemaakt".

Belastingtarief Filgotinib resultaten, na verliescompensatie, tegen effectief 6% met mogelijke verlenging. Dat zal Gilead ten allen tijde interessant vinden.

Het wordt groots dat sowieso. CEO zal alles uit de kast halen om zelfstandig Galapagos te bewerkstelligen danwel acceptabel overnamebod te realiseren.

Uitspraak CEO dat Galapagos op termijn $20 miljard waard kan worden.
Something to do met Filgotinib, CF, IPF en GLPG1972, waarvan laatstgenoemde gamechanger kan worden binnen Artrose.

quote:

Gala-diner schreef op 9 november 2016 15:24:

[...]

€20 miljard marktwaarde zou ongeveer €400 per aandeel zijn, ik zeg LONG in Galapagos...
Jammer dat zo weinig beleggers de enorme potentie van Galapagos (nog) niet inzien...

quote:

pe26 schreef op 9 november 2016 15:16:

Rekyus, wederom mooie uiteenzetting.

Quote:
...

Stel je voor: achter de schermen overleg tussen beiden.

1) AbbVie doet bod > stand still met Gilead vervalt
2) Gilead is aan bod en doet knock out bod
3) Gilead daarna in onderhandeling met AbbVie omtrent afkoop CF-triple combi therapie.

....

quote:

Big Info Lit schreef op 9 november 2016 13:07:

Ik ben wel een beetje nieuwsgierig naar de aankoop van VODA nadat hij, zoals hij zelf aangaf, weer wat cash te spenderen had.

quote:

Erg chebbi schreef op 9 november 2016 16:54:

Proficiat stijgers vandaag.
Kon helaas met de aankooporder op 50,80 niet meeliften ;-(

quote:

Rekyus schreef op 9 november 2016 14:37:

3. Ik heb destijds een speculatief scenario beschreven waarbij ik Ablynx met zijn anti-IL-R6 antibody reumamiddel vobarilizumab opvoerde als overnamekandidaat voor Galapagos, wanneer AbbVie zou afzien van een opt-in. Ik voerde daarvoor een reeks argumenten aan, die ik hier niet zal herhalen (zie mijn post van 16 mei 2016; www.iex.nl/Forum/Topic/1325004/116/Ga... Mijn persoonlijke ‘omgevingsanalyse’ gaf tot ook aan dat er buiten Ablynx eigenlijk geen andere beursgenoteerde overnamekandidaten in Europa voorhanden zijn, die zich lenen voor een overname door Galapagos. Belangrijke kritiek op mijn speculatie was de veronderstelling dat zo’n overname wel eens te hoog gegrepen zou kunnen zijn. Die kritiek was terecht, maar als het Galapagos echt menens zou zijn, was dát de weg, hoe risicovol ook.

quote:

Timmy. schreef op 9 november 2016 17:20:

Ik ben heel blij dat alle verwachtingen er compleet naast waren. Ging volgens zowat alle bronnen een bloedbad worden bij winst Trump en het is gewoon een prachtige dag geworden!