voda schreef op 6 mei 2019 17:16:
Morgan Stanley en Bank of America waarschuwen juist voor een melt-up van de aandelenmarkten
Terwijl veel financiële instellingen de afgelopen weken en zelfs maanden waarschuwen voor een dramatische daling op de aandelenmarkten doen Morgan Stanley en de Bank of America nu het tegenovergestelde. Ze vrezen geen meltdown, maar een stevige stormloop op aandelen.
(finanzen.nl/finanzen.net) - In april trok Larry Fink, de topbaas van 's werelds grootste vermogensbeheerder BlackRock, nog aan de bel dat het op de aandelenmarkten helemaal uit de hand zou kunnen lopen. Hij doelde daarbij op het gevaar van een zogenaamde 'melt-up'.
Het is een begrip dat geleidelijk aan ingebed, lijkt te raken in beleggerskringen. Tijdens een dergelijke melt-up blijven beleggers over een korte periode als een kip zonder kop (dus zonder zelfcontrole) geld in de aandelenmarkten pompen en dat doen ze uit angst om iets mis te lopen.
Discrepantie met de fundamentele plaatjes
Een onstuimige stijging in korte tijd, vanaf de huidige niveaus, brengt risico's met zich mee, aangezien die stijgende aandelenkoersen steeds verder afwijken van de fundamentele waarderingen van de onderliggende ondernemingen en het fundamentele plaatje van de economie.
Lees in dit artikel van Bloomberg waarom een melt-up op een aandelenmarkt niet automatisch gelijkstaat aan een aandelenbubbel
Wanneer beleggers aandelen blijven kopen uit angst geen deel uit te maken van een dergelijke bull run, dan nemen ze snel koopbeslissingen die verkeerd kunnen aflopen. Beleggen gaat altijd met risico's gepaard, maar in deze situatie is de kans op beleggingsrampen des te groter.
Laatste fase van de bullmarkt
De Amerikaanse banken Morgan Stanley en Bank of America waarschuwen nu voor een dergelijke onbezonnen opwaartse trend. Ze hebben zich bij de marktevaluatie van Larry Fink aangesloten. Beide banken waarschuwen hun klanten om zich voor te bereiden op verdere marktgroei. Of wat botter gezegd: zich niet gek te laten maken door een zucht naar winstmaximalisatie.
Wat zit daar achter? Morgan Stanley en Bank of America zijn bang dat beleggers die laat op de markt komen de koersen op de aandelenmarkten verder zullen opdrijven, aangezien ze bang zijn om niet te profiteren van de winststijgingen. Experts van beide banken zien dit niet als iets positiefs, aangezien terugkijkend naar het verleden dit fenomeen vaak het laatste stadium van bullmarkten kenmerkt.
Beleggers (van wie velen winsten zijn misgelopen) vragen zich af of ze nog het risico moeten nemen om die winsten in de wacht te slepen of juist moeten afzien van het instappen nu het einde van de rally nabij lijkt te zijn, aldus Benjamin Bowler, een analist van de Bank of America, in een beleggersbrief voor cliënten van de bank. "De recente groene scheuten in de wereldeconomie en een positief beeld qua positionering suggereren dat Amerikaanse aandelenkoersen nog verder kunnen stijgen."
Beste investering zijn callopties
Tegen deze achtergrond adviseert Bowler van de Bank of America beleggers die geloven in een verdere opwaartse trend en die bang zijn om winst mis te lopen om te kiezen voor kortetermijncallopties. In het verleden zijn deze volgens hem nuttig gebleken bij het nemen van winsten tijdens een melt-up, maar ook bij het beperken van verliezen in het geval van een meltdown.
Bowler stelt dat kortetermijncallopties ook een goed instrument zouden kunnen zijn voor andere aandelenmarkten dan de Amerikaanse. Maar ook aan het gebruik van kortetermijncallopties is een risico verbonden. Namelijk dat de rally uiteindelijk niet sterk genoeg is om de calloptie op break-even te laten uitkomen.
www.finanzen.nl/aandelen/nieuws/Morga...