Beursblik: ontwikkelingen China essentieel voor metaalbeleggers
ABN AMRO verwacht uitdagend jaar voor industriele metalen.
(ABM FN-Dow Jones) Voor de industriële metaalmarkt is het dit jaar van belang de ontwikkelingen in China goed te volgen. Dit schreef ABN AMRO maandag in een korte beschouwing over de internationale markt voor industriële metalen.
Econoom Casper Burgering, die een uitdagend 2017 verwacht, onderbouwde deze visie met het argument dat stevige veranderingen in het economisch systeem van China verstrekkende gevolgen hebben voor de industriële metaalmarkten.
Burgering ziet in de hoge schuldenposities, de oververhitting van de huizenmarkt, overcapaciteit, schaduwbankieren en slechte leningen een aantal wezenlijke risico's voor het Aziatische land. Naast China spelen ook een harde Brexit, de implicaties van het beleid van Trump en de beleidsonzekerheid in de Europese Unie in 2017 een rol.
Dit jaar is voor de markt voor industriële markten dynamisch begonnen met gunstige signalen uit de bouw en de automotive-sector, sectoren die relatief veel metaal toepassen. Vanuit China waren de macro-economische cijfers positief en tekende zich optimisme af over de Amerikaanse economie.
In de eerste paar weken van 2017 is het aantal 'long' posities van investeringsfondsen volgens de econoom sterk toegenomen en "dus hebben investeerders kennelijk weer meer vertrouwen in metaalmarkten", zo luidde zijn gevolgtrekking.
Specifiekere trends duiden inmiddels wel op een mondiale influx aan aluminium vanuit China. Het materiaal kan tegen een extra lage prijs worden aangeboden, omdat de Chinese overheid allerlei subsidies verstrekt aan de sector, bijvoorbeeld door goedkoop elektriciteit te leveren. Dit drukt de prijzen.
In de Verenigde Staten is men daar niet van gecharmeerd. De Amerikanen gaan om deze reden een klacht indienen bij de Wereldhandelsorganisatie WTO, waarmee de verhoudingen tussen de Verenigde Staten en China onder druk komen te staan.
China liet op haar beurt ook positief van zich horen en kondigde het meest rigoureuze hervormingsplan aan in jaren voor haar staalsector. Aan het einde van juni moet alle inefficiënte productiecapaciteit geschrapt zijn. Het zou om 4 procent van de capaciteit gaan. Dit werkt positief door in staalprijzen, maar zal een negatieve impact hebben op de ijzererts- en cokeskolenprijzen.
Indonesië introduceerde daarnaast vrij onverwacht nieuwe wetgeving met betrekking tot de export van ertsen en mineralen. Het land laat de teugels vieren op de exportrestricties en tegen bepaalde voorwaarden mag meer onbewerkte materiaal het land verlaten. Dat betekent volgens Burgering dat de beschikbaarheid van nikkel op termijn stijgt. De nikkelprijs maakte direct een duikeling toen dit nieuws bekend werd.
Door: ABM Financial News.