Terex7 schreef op 22 november 2017 11:22:
Dennis Okhuijsen moet vertrouwen beleggers in Altice terugwinnen
Onder de kop 'Woerdense watertoren wordt grondig opgeknapt' verscheen begin deze maand een bericht op de regio-pagina van AD Groene Hart. 'Veertig jaar geleden werd de watertoren aan de Oostsingel buiten gebruik gesteld', schreef de krant. 'Sindsdien werd aan het onderhoud van 'de kroon van Woerden' weinig gedaan. Toch besloot Dennis Okhuijsen (47) om de toren vorig jaar voor €750.000 te kopen.'
De betrokken Woerdenaar is dezelfde Dennis Okhuijsen die de kolommen siert van de internationale financiële pers. Als chief financial officer (cfo) van Altice praat hij de afgelopen weken de blaren op zijn tong om het vertrouwen van beleggers in dit kabel- en telecombedrijf te herwinnen.
Het aan de Amsterdamse beurs genoteerde Altice is een verzameling van kabel- en telecombedrijven in Frankrijk, de VS, Israël, Portugal en de Dominicaanse Republiek. Ogenschijnlijk vanuit het niets deed het tal van miljardenovernames. Via harde kostenbesparingen moesten de aankopen snel worden terugverdiend. Grote man achter het bedrijf is Patrick Drahi, een Franse Israëliër van Marokkaanse afkomst met een lange staat van dienst in de kabelsector. Een man met een plan, in de woorden van Okhuijsen.
Na de beursgang in 2014 gold Altice als het sprookje op het Damrak. Maar deze maand verloor het in korte tijd meer dan de helft van zijn marktwaarde, dit na wat tegenvallende kwartaalcijfers. Voor Okhuijsen breken andere tijden aan. Twee jaar geleden stapte hij nog met stip binnen op de Quote 500-lijst. Zijn geschatte vermogen van toen nog €180 mln betrof vooral de papieren waarde van zijn Altice-aandelen.
In september kwam naar buiten dat hij daadwerkelijk voor ruim €37 mln aan stukken had verzilverd, oftewel 60% van zijn totale pakket. Dat gebeurde tegen een prijs van tussen €17 en €18 per aandeel. Inmiddels ligt de koers op nog geen €9, waarmee Okhuijsen opeens de schijn van voorkennis tegen kreeg, of van een manager die tijdig zijn schaapjes op het droge wil hebben. Overigens bezweert Altice dat de aandelenverkoop samenhing met een eerder afgesloten optiecontract en niet moet worden gezien als een gebrek aan vertrouwen in de eigen vennootschap.
Inner circle van Patrick Drahi
Samen met Altice-ceo Dexter Goei, een voormalige Morgan Stanley-bankier wiens moeder van Nederlandse komaf is, behoort de cfo tot de inner circle van Patrick Drahi. Die haalde hem in 2012 naar zijn onderneming om er de financiën te bestieren.
Drahi werkte net als Okhuijsen bij Liberty Global, het kabelbedrijf van John Malone dat in Nederland bekend is van Ziggo en (voorheen) UPC. Ook Malone staat bekend om zijn scherpe financieringen. Zelf was Okhuijsen sinds 2005 de schatkistbewaarder, oftewel treasurer, bij Liberty Global. Daar leerde hij de kneepjes van het vak en bouwde hij zijn internationale netwerk op. Het was een positie die hij had verworven via zijn eerdere werkzaamheden in de financiële kolom bij UPC (sinds 1996).
Groot geld
In de kabelsector gaat het vrijwel altijd om groot geld, waar Okhuijsen schijnbaar moeiteloos mee omgaat. Op zijn cv meldt Altice dat hij meer dan $40 mrd bij beleggers en banken heeft opgehaald. Een deel van die miljarden liepen in het jaar 2014 via hem, met megaovernames in Portugal en Frankrijk. Niet veel later volgden acquisities in de VS. Tegenover het FD zei Okhuijsen over dat bijzondere acquisitiejaar: 'Voor mij was het niet zo veel nieuws. Ik spreek met dezelfde investeerders en banken als voorheen.'
Okhuijsen weet ook wat tegenslagen zijn. Hij was er bij toen UPC rond de eeuwwisseling na een aanvankelijke koersexplosie door de put ging. Van een vermeende parallel met Altice, waar critici drie jaar geleden reeds voor waarschuwden, nam hij destijds pertinent afstand. 'Bij UPC hadden we destijds bijna geen bedrijfsresultaat en een hoog investeringsniveau', zei hij. 'We hadden een ongelooflijk negatieve cashflow, er kwam niets binnen qua geld. Nu hebben we een ongelooflijk bedrag aan free cash flow, we hebben veel meer financiële armslag.'
Ook deze weken hamert Okhuijsen op de positieve kasstroom van Altice. Maar voorlopig kan hij met de ingezakte beurskoers niet makkelijk meer bij zijn financiers aankloppen om vers kapitaal. De cfo kondigde op een beleggersbijeenkomst van Morgan Stanley aan de aandacht te richten op schuldreductie. En in plaats van nog meer miljardenacquisities te doen mag hij nu niet-kernactiviteiten afstoten.
fd.nl/profiel/1228058/dennis-okhuijse...