Beter Bed « Terug naar discussie overzicht

Beter Bed 2018

3.891 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 ... 191 192 193 194 195 » | Laatste

Omlaag ↓

[verwijderd] 25 april 2018 11:44

quote:
Chasse_Patate schreef op 25 april 2018 11:18:
Link werkt niet.

Deel 1: rendementridder.nl/artikelen/beter_be...

Beter Bed is een buitenkansje
Datum: 18-04-2018

Prestaties op de beurs;
strategie;
risico’s;
additionele kansen bij aanschaf;
upside van het aandeel.

Beter Bed is een Europese slaapspecialist. Het bedrijf heeft 1200 winkels verspreid over Europa. Beter Bed heeft verschillende merken in haar portfolio, zoals Matratzen Concord (Duitsland, Zwitserland en Oostenrijk), Beddenreus en Beter Bed (Nederland), El Gigante del Colchón (Spanje) en Sänglätten (Zweden). Duitsland is de belangrijkste markt voor Beter Bed. Duitsland is goed voor 60% van de omzet. De Nederlandse markt is goed voor 35% van de omzet.

Prestaties op de beurs
Afgelopen jaargang heeft Beter Bed een aantal winstwaarschuwingen afgegeven, doordat het bedrijf moeilijke marktomstandigheden kende in Duitsland. Begin november daalde de koers van Beter Bed door een gifschandaal. Het Duitse BASF, toeleverancier, had te maken met een productiefout. Twijfel over de veiligheid van deze matrassen deed de Duitse tak geen goed. Vanaf de top op € 17,75 welke ontstaan is op 2 november 2017 is een gap ontstaan. Deze gap is vooralsnog niet relevant.

Op de koersborden stond op 06-04-2018 de laagste koers van € 9,18 van de afgelopen jaren. De huidige aandelenkoers is € 9,31 (15-04-2018). In een halfjaar tijd is de koers vanaf het hoogtepunt met 52% gedaald.
In de koers zijn, na de top van 2 november 2017, nog twee gaps te vinden. Op 08-12-2017 is een gap ontstaan tussen € 14,36 en € 13,475. De derde gap is te vinden op 02-03-2018 tussen € 11,84 en € 11,48. Niet altijd kan er vanuit worden gegaan dat een gap daadwerkelijk gevuld gaat worden

Strategie
Door toename aan concurrentie op de Duitse markt heeft Beter Bed ervoor gekozen om de positionering Matratzen Cocord van discounter te verplaatsen naar value for money. Dezelfde positionering heeft de Nederlandse markt voor Beter Bed.
Beter Bed heeft als grootste speerpunt het maximaliseren van de klanttevredenheid in een omnichannel omgeving. De laatste jaren heeft Beter Bed nagenoeg stilgezeten om een onlineomgeving te integreren in haar business. Het bedrijf had niet verwacht dat de onlinemarkt een serieuze markt zou worden.
Omnichannel is de manier om gebruiksvriendelijkheid in zowel de fysieke winkels alsmede de online omgeving te integreren. Bij deze integratie moet gedacht worden aan een realtime voorraadbeheer. Als iemand een bepaald bed wilt kopen zou je op de website kunnen zien bij welke dichtstbijzijnde winkel het op voorraad ligt. Met een goede uitrol van omnichannel wordt deze gebruiksvriendelijkheid gerealiseerd. Op dit moment geeft de website de dichtstbijzijnde winkel aan, maar niet of het artikel op voorraad ligt. Je zult na moeten bellen of het op voorraad ligt.

Grootaandeelhouders
Beter Bed kent een grote schare van grootaandeelhouders. De grootaandeelhouders bezitten bijna 70% van de uitstaande aandelen. Goed om te vermelden is dat de grootaandeelhouders netto hebben bijgekocht, na de recente daling van het aandeel. Breedinvest, Teslin en ASR zijn de grootste aandeelhouders. Tezamen hebben zij 23% van de uitstaande aandelen in Beter Bed.

Groei beddenmarkt
Het beddensegment zal de komende jaren (2018 – 2021) met 2,3% per jaar stijgen. De komende jaren zal de kentering zijn in het gedrag van consumenten. Steeds meer consumenten zullen online aankopen doen, zie afbeelding. Een mix van fysieke winkels en online aanwezigheid is belangrijk.

Risico’s
*Beter Bed heeft nooit op lange termijn aandeelhouderswaarde kunnen creëren. Het bedrijf heeft de afgelopen decennia haar omzet sterk opgevoerd. Het opvoeren van de omzet ging gepaard met telkens lagere marges. Door de hogere omzet en de steeds magere marges heeft het bedrijf geen winstgroei gecreëerd. Daarnaast nemen de uitstaande aandelen elk jaar mondjesmaat toe;

*verder uitpakken en professionaliseren van de strategie.
Een goed voorbeeld is de retailer Hugo Boss. Hugo Boss is veel verder in het uitrollen van een omnichannel omgeving. De gehele bedrijfsvoering van Beter Bed zal verder geprofessionaliseerd moeten worden. Het logistieke proces moet onder controle zijn om kortere doorlooptijden te halen, de onlineomgeving moet geoptimaliseerd worden zodat het aanbod meer gebruiksvriendelijk is en het logistieke proces, bestaande winkels en onlineomgeving zullen aan elkaar gekoppeld moeten worden door middel van een database zodat het bedrijf meer toegevoegde waarde kan gaan bieden;

*uit bovenstaande alinea kan afgevraagd worden of het bedrijf, de directie en de medewerkers in staat zijn om het businessmodel professioneler in de markt te zetten. In de afgelopen decennia is de nettowinst enkel lager geworden en, met het oog op de toekomst, zijn marktkansen online en technologisch belabberd uitgevoerd;

*in Duitsland gaat het bedrijf over van het verkopen van matrassen naar boxspring bedden. Een voorraad boxspring bedden moest hierdoor aangelegd worden. Op de balans staat ongeveer 8 miljoen aan hogere voorraad, in vergelijking met de historie. Als deze voorraad verkocht kan worden tegen een goede prijs dan levert dit geen probleem op. Anderzijds wel: als deze bedden niet verkocht worden dan levert dat een boekverlies op van ongeveer 8 miljoen;

*het ombouwen van winkels in Duitsland naar het vernieuwde winkelconcept kan langer duren dan gedacht. Daarnaast kan het enige tijd duren voordat de strategie aanslaat bij de Duitse markt.

[verwijderd] 25 april 2018 11:47

Deel 2: rendementridder.nl/artikelen/beter_be...

Additionele kansen
Op basis van de huidige koers verhandelt het aandeel Beter Bed op 6 keer genormaliseerde EBITDA, wat zeer laag is. Deze maatstaf biedt kansen voor investeerders die waarde voor hun geld willen hebben.

Beter Bed maakt in haar kapitaalstructuur geen gebruik van leverage. Leverage is het hefboomeffect wat kan ontstaan als een bedrijf geld leent en daardoor het bedrijf sneller kan laten groeien. Als de kosten van het geleende geld lager zijn dan de opbrengsten die het bedrijf ermee haalt dan ontstaat een hefboomeffect. Het bedrijf kan harder groeien door geld te lenen.

Door een boekhoudschandaal staat Steinhoff, een concurrent, op omvallen. Steinhoff heeft een groot marktaandeel in Duitsland, Spanje en Portugal. Beter Bed kan hier van gaan profiteren om meer marktaandeel te creëren. Dit kan door uitbreidingen of door het opkopen van (een aantal) Steinhoff winkels op strategisch gelegen plaatsen.

Als het bedrijf ervoor openstaat dan kan het, door het lenen van geld (leverage verhogen), de business harder laten groeien. Feit is wel dat een overname er niet voor zorgt dat marges zullen verbeteren. De praktijk leert dat een bedrijf zelf eerst haar zaken op orde moet hebben. Dat is nog niet het geval bij Beter Bed.

Aandeelhouders hebben twee aanwijsbare extra kansen die kunnen zorgen voor een stijging van de beurskoers. 1) door de lage waardering van het aandeel kan Beter Bed een aantrekkelijke overnamekandidaat zijn voor private equity fondsen. 2) door het bedrijf te leveragen kan Beter Bed groei realiseren.

Upside van het aandeel
In onderstaande berekening is de upside van het aandeel te zien. De historische koers/ ev-verhouding (koers maal uitstaande aandelen / eigen vermogen) is gemiddeld 4,5 vanaf 2009. De ev-verhouding is gemeten op de laagste jaarkoers van het aandeel.

Op basis van het huidige eigen vermogen en de verwachte uitstaande aandelen vermenigvuldigd met de historisch gemiddelde koers/ev-verhouding kan de verkoopwaarde oplopen tot minimaal € 14,28 per aandeel. Met deze verkoopwaarde is de kans groot dat de gap, die in de koersgrafiek te zien is, gedicht gaat worden op € 14,475. Vanaf de aandelenkoers op 15-04-2018 zit er een stijging van het aandeel in van 53%.

Upside aandeel BeterBed
Conclusie
Aandelen Beter Bed zijn te verantwoorden voor investeerders die waarde voor hun geld willen hebben. Afgelopen boekjaar zaten veel extra kosten (reorganisatie in Duitsland, omzetverlies door gifgasschandaal en kosten om het bedrijf te professionaliseren) in de winst-en verliesrekening waardoor het financiële resultaat dit boekjaar makkelijk verbeterd kan worden. Om Beter Bed klaar te stomen voor de toekomst zal het bedrijf enkele grote professionaliseringsstappen moeten maken, zoals het verder uitrollen van omnichannel en het logistieke proces beter moeten stroomlijnen. De vraag is of het bedrijf deze slagen kan maken. Doordat het bedrijfsresultaat dit jaar makkelijk(er) verbeterd kan worden is Beter Bed een koop.

Gratis aanmelden voor de nieuwste analyses!
Openbaring: Ik heb een positie in Beter Bed. Bovenstaand artikel heb ik volledig voor mijzelf geschreven en het maakt mijn eigen mening kenbaar. De informatie is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Broninformatie

Grafiek koersinformatie (opent in een nieuw venster)
Beter Bed financiële informatie (opent in een nieuw venster)
Statista, Sales Channels (opent in een nieuw venster)
Afbeelding hoofdpagina (opent in een nieuw venster)

[verwijderd] 25 april 2018 12:12

quote:
rekeozsejtlerap ed schreef op 25 april 2018 07:48:
[...]

64! Posities..... da's permanente management!

Met BB en GE zijn het er 66. Dat management valt reuze mee, eerlijk gezegd kijk ik er nauwelijks naar om, ik ga binnenkort weer een week of 4 op vakantie en dan kijk ik al helemaal niet. Ik hanteer een buy en hold strategie. Het gaat mij om het dividend, dat ontvang ik op dit moment 439 x per jaar, dividend herbeleg ik en zo kan ik op dit moment om de 1 1/2 maand een positie uitbreiding doen alleen al van het dividend.

sandman70 25 april 2018 12:58

[quote alias=Aafje Aasgier id=10794022 date=201804251147]
Deel 2: rendementridder.nl/artikelen/beter_be...

Gratis aanmelden voor de nieuwste analyses!
Openbaring: Ik heb een positie in Beter Bed. Bovenstaand artikel heb ik volledig voor mijzelf geschreven en het maakt mijn eigen mening kenbaar. De informatie is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Dit koersadvies kan een trigger zijn.

[verwijderd] 25 april 2018 13:09

quote:
sandman70 schreef op 25 april 2018 12:58:
Dit koersadvies kan een trigger zijn.

Wat betreft eerstvolgende trigger verwacht ik meer van de AVA morgen. De Q1 cijfers worden weliswaar gepubliceerd op 15 mei maar ik kan mij zo voorstellen dat er morgen -al dan niet subtiel- een tipje van de sluier opgelicht wordt.

Picton 25 april 2018 16:32

quote:
sandman70 schreef op 25 april 2018 12:58:
[quote alias=Aafje Aasgier id=10794022 date=201804251147]

Dit koersadvies kan een trigger zijn.

Deze site is van een 4e jaars student bedrijfseconomie die contrair denkt, dus om dit nou 'de trigger' te noemen gaat wat ver!

rendementridder.nl/over_mij/over_mij....

Hij heeft het wel mooi uiteen gezet van wat we eigenlijk allemaal al wel wisten.

Ik denk ook dat de AVA morgen wat meer licht gaat laten schijnen over de gang van zaken bij BB, en verwacht ook dat deze vooruitzichten redelijk positief zullen zijn.

Dus hopelijk morgen de trigger en bij de 1e cijfers van Q1 de bevestiging.

Dus Toi toi toi:)

Chasse_Patate 25 april 2018 17:36

Het blijft opvallend.

Na 4 uur vanmiddag even een opleving van de koers naar 9,22 en gelijk worden er grote aantallen gedumpt zodat de koers toch weer gaat sluiten onder de koers van gisteren.

Voor de veiling staan er ook weer stukken in de laat op 8,18 / 8,60 en 8,67. Ook een vast patroon.

Het lijkt wel alsof de koers naar beneden MOET.

Er is zelf een relatief hoog dagvolume voor nodig geweest van 86.000 stuks om de koers te laten dalen.

Als je in het afgelopen jaar met je aandelen bent gekomen van de 17,70 blijft het voor mij een raadsel waarom je dan koste wat kost je aandelen onder de 9,08 aan zou willen bieden.

sandman70 25 april 2018 17:49

quote:
Chasse_Patate schreef op 25 april 2018 17:36:
Het blijft opvallend.

Na 4 uur vanmiddag even een opleving van de koers naar 9,22 en gelijk worden er grote aantallen gedumpt zodat de koers toch weer gaat sluiten onder de koers van gisteren.

Voor de veiling staan er ook weer stukken in de laat op 8,18 / 8,60 en 8,67. Ook een vast patroon.

Het lijkt wel alsof de koers naar beneden MOET.

Er is zelf een relatief hoog dagvolume voor nodig geweest van 86.000 stuks om de koers te laten dalen.

Als je in het afgelopen jaar met je aandelen bent gekomen van de 17,70 blijft het voor mij een raadsel waarom je dan koste wat kost je aandelen onder de 9,08 aan zou willen bieden.

In ieder geval word de biedkant steeds voller.
En als er uit de bied verkocht word dan word die niet weggetrokken.
Dus andere partij wil positie opbouwen.

Talk 25 april 2018 19:30

quote:
Chasse_Patate schreef op 25 april 2018 11:18:
[...]

Link werkt niet.

Interessant. Welke browser gebruik je?

[verwijderd] 25 april 2018 19:39

Chasse, moest het manipulatie zijn, zie ik het eerder als manipulatie om zo duur mogelijk nog van je aandelen af te geraken.
Moest je het echt naar omlaag willen halen, zou je veel in de laat zetten om psychologisch mensen te doen triggeren om te verkopen en niet te kopen.
Hier gebeurde juist het omgekeerde: wachten tot de koers op laag volume opveerde & dan grote hoeveelheden dumpen.

[verwijderd] 25 april 2018 19:42

Dat de koers van BB zo hard gezakt is de laatste periode is volledig te danken aan de incompetentie van het management om de marges maar niet omhoog te krijgen (en ook natuurlijk dat gifschandaal in Duitsland).
Hopelijk brengen een nieuw management in Duitsland, de 'grote investeringen' en een nieuwe CEO verbetering & kunnen de marges richting 4% klimmen.
Als dit mogelijk is, staan we zo weer op €20. Er is opwaarts dus wel degelijk veel potentieel!

tmaster 25 april 2018 21:00

quote:
Picton schreef op 24 april 2018 13:56:
[...]

Kan je proberen, maar ik denk dat je een standaard mailtje terug krijgt dat hier nog geen duidelijkheid over is.

Die twee miljoen euro wordt namelijk niet rechtstreeks maar via toeleveranciers geclaimd bij BASF.En dat zal dus wel even gaan duren ben ik bang!

Maar goed wat in het vat zit verzuurt niet!

Ik heb inmiddels keurig antwoord ontvangen en ze hebben inderdaad in eerste instantie de claim gelegd bij leveranciers maar inmiddels heeft Beter Bed Holding nu ook rechtstreeks een claim bij BASF ingediend van circa 2 Miljoen euro.
De juristen van beide partijen zijn er op dit moment mee bezig en helaas konden ze geen uitspraak doen over wanneer dit gesettled wordt. (om verwachtingen te wekken)

sandman70 26 april 2018 09:12

Hoe laat begint de AVA??
En zijn er nog mensen die daar heen gaan??

rapnif 26 april 2018 09:17

quote:
sandman70 schreef op 26 april 2018 09:12:
Hoe laat begint de AVA??
En zijn er nog mensen die daar heen gaan??

Agenda Algemene Vergadering Beter Bed Holding N.V.
Donderdag, 26 april 2018 om 14.00 uur – Van der Valk Hotel, Rondweg 2 Uden (Nederland)
1. Opening.
2. Bespreking jaarverslag 2017.
3. Bericht van de Raad van Commissarissen.
4. a. Remuneratiebeleid.
b. Verantwoording over de uitvoering van het remuneratiebeleid over 2017.
c. Behandeling van de jaarrekening over het boekjaar 2017.
d. Presentatie inzake de controle van de jaarrekening.
e. Vaststelling van de jaarrekening over het boekjaar 2017.
5. Dividendbeleid.
6. Dividendvoorstel 2017.
7. Corporate Governance.
8. a. Verlening van decharge aan de Directie voor het gevoerde beleid.
b. Verlening van decharge aan de Raad van Commissarissen voor het gehouden toezicht.
9. Voorstel tot verlenging van de termijn, middels herbenoeming, van de heer D.R. Goeminne als Voorzitter van de Raad van Commissarissen voor een periode van een jaar.
10. Voorstel tot benoeming van de heer H.C.M. Vermeulen tot Commissaris.
11. Voorstel tot benoeming van de heer A.J.G.P.M. Kruijssen tot Statutair Directeur in de functie van CEO.
12. Herbenoeming van de externe accountant.
13. Verlenen van bevoegdheid aan de Directie tot het uitgeven van (rechten op) nieuwe aandelen.
14. Verlenen van bevoegdheid aan de Directie tot het beperken of uitsluiten van het voorkeursrecht.
15. Verlenen van bevoegdheid aan de Directie tot verkrijging/inkoop van eigen aandelen.
16. Intrekking van ingekochte aandelen.
17. Mededelingen.
18. Rondvraag.
19. Sluiting.
NB: De agendapunten 4e, 6, 8a, 8b, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15 en 16 zullen ter stemming worden gebracht.

sandman70 26 april 2018 09:20

[quote alias=rapnif id=10796070 date=201804260917]
[...]

Agenda Algemene Vergadering Beter Bed Holding N.V.
Donderdag, 26 april 2018 om 14.00 uur – Van der Valk Hotel, Rondweg 2 Uden

Dank je

a_bientot 26 april 2018 09:22

Weet iemand wanneer de cijfers van het eerste kwartaal bekend worden ?

Mvg,

Chasse_Patate 26 april 2018 09:23

quote:
a_bientot schreef op 26 april 2018 09:22:
Weet iemand wanneer de cijfers van het eerste kwartaal bekend worden ?

Mvg,

15 mei.

a_bientot 26 april 2018 09:54

quote:
Chasse_Patate schreef op 26 april 2018 09:23:
[...]

15 mei.

Bedankt voor uw antwoord.

Rowi62 26 april 2018 10:00

quote:
Topperke schreef op 25 april 2018 19:42:
Dat de koers van BB zo hard gezakt is de laatste periode is volledig te danken aan de incompetentie van het management om de marges maar niet omhoog te krijgen (en ook natuurlijk dat gifschandaal in Duitsland).
Hopelijk brengen een nieuw management in Duitsland, de 'grote investeringen' en een nieuwe CEO verbetering & kunnen de marges richting 4% klimmen.
Als dit mogelijk is, staan we zo weer op €20. Er is opwaarts dus wel degelijk veel potentieel!

Overschat de rol van de CEO niet teveel. BB doet het overigens uitzonderlijk in de Benelux dus ze weten wel hoe het moet.

sandman70 26 april 2018 11:05

Vanmiddag pas vuurwerk na de AVA.

3.891 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 ... 191 192 193 194 195 » | Laatste

Aantal posts per pagina: 20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd	1 jan 0001
Koers	0,000
Verschil	0,000 (0,00%)
Hoog	0,000
Laag	0,000
Volume	0
Volume gemiddeld	0
Volume gisteren	0

nieuws

21:58	Beursblik: positieve koersreactie BP ...
14:48	Beursweek in het teken van Amerikaans...	1
13:47	Media: Elliott neemt "aanzienlijk" be...
13:34	ArcelorMittal en Aperam weekwinnaars
11:22	Inflatie China gestegen
11:17	Ackman meldt belang in Uber
08 feb	Trump: Nippon neemt US Steel niet lan...
08 feb	AEX schudt zorgen over handelsoorlog ...	1
08 feb	Helikon neemt belang in Just Eat Take...
07 feb	Pharming verklaart bod op Abliva onvo...

Meer ››