Beursblik: lagere verwachtingen voor Benelux-banken
dinsdag 24 juli 2018 09:39
(ABM FN-Dow Jones) Beleggers verwachten minder van de tweedekwartaalcijfers van sommige banken in de Benelux dan een kwartaal eerder. Hierdoor is het risicoprofiel voor dit cijferseizoen verbeterd, stellen analisten van Morgan Stanley in een rapport.
Vanuit dat perspectief zijn de analisten het meest positief over BNP Paribas en Société Générale, waarvoor de ramingen voor de winst per aandeel met enkele eurocenten werden verhoogd.
Voor KBC Groep verwachten de analist lagere fee-inkomsten dan in het eerste kwartaal, en ziet Morgan Stanley een stevige kans dat de bank achterblijft bij de consensusverwachting van analisten.
Bij ABN AMRO zijn beleggers gewaarschuwd, na de tegenvallende voorzieningen voor oninbare leningen in het eerste kwartaal. Als dit cijfer in het tweede kwartaal lager uitvalt, zal de markt al tevreden zijn, verwachten de analisten van Morgan Stanley.
Het reorganisatieverhaal voor de kleinzakelijke bank van ABN AMRO zal mogelijk niet gedetailleerd genoeg zijn om de stemming rond het aandeel te veranderen, maar desondanks noemt de Amerikaanse zakenbank het kleine ABN AMRO als de voorkeursbank in de Benelux, gezien de verhouding risico en rendement.
Over ING zijn de analisten minder positief. Hoewel het leningenboek van de bank naar verwachting solide blijft groeien met 4 procent per jaar, zullen de zwakke financiële markten de bank parten spelen, met de afvlakkende rentecurve en concurrentie in België. De verwachte groei van de fee-inkomsten met 4 procent sinds een kwartaal eerder is daarom misschien iets te optimistisch.
Investeringen in digitalisering blijven een risico, met name voor de Franse banken en ING, volgens de analisten.
De raming voor de winst per aandeel van ABN AMRO blijft ongewijzigd en die van ING gaat voor dit jaar minimaal omlaag. Bij KBC daalt de verwachting iets sterker, met 2,8 procent voor dit jaar.
Behalve het Overwogen advies voor BNP Paribas staan alle Franse en Benelux-banken die Morgan Stanley volgt op een Gelijkgewogen advies.