ketchup of catch-up schreef op 19 oktober 2018 07:41:
de vraag is eerder is Tech voor nu voldoende geprijsd en is de rek eruit
zie dat de Big-4: Apple, MSFT, Alphabeth, AMZN, nu allemaal richting de 7-10% onder hun highs gaan
een normale correctie is ergens tussen de 10 en 15% , zeker na jaren van spectaculaire performance, maar sommigen zijn al veel verder doorgezakt Intel nu aan 45$ is al 20% gezakt, Baidu zelfs al bijna 35% van 285 naar 190 $ en zo zijn er nog wel een paar
heel lang hebben eigenlijk de Big 4 met hun enorme weging binnen de index deze weten hoog te houden, maar nu deze zakken begint het er allemaal wat moeizaam uit te zien
voor nu nog een correctie, maar ze moeten wel de opmars weer weten door te zetten .
Baidu zit hier pal op haar steun van 185/190$ , maar die komt wel steeds hier naar terug en de vraag is hoelang is die steun nog sterk genoeg.
TT - het aandeel is gewoon kapot, al 3 jaar zit het in een bear-trend waar de toppen steeds lager komen te liggen, 1 jaar geleden stonden we nog tegen de 10 euro aan, nu onder de 7
Fundamenteel is er te veel onzekerheid en wie het verder ook verkoopt maakt niet uit, er zijn gewoon niet genoeg kopers dit geweld op te vangen
er komt nu ook wel wat meer variatie in de SOP-waarderingen onderling
dit laatste rapport ( voor wat het waard is )
SOP (2019e) - Valuation mio
consumer: 145
Automotive/Enterprise: 602
Telematics: 986
net cash: 227
unlocated expenses: - 28
investment cyient: 10
equity value: 1943 : number shares 235 = 8.25
fair value: 10 euro
note: Maps/Enterprise basis sale kan het oplopen ( premie)
forecast 2019 & 2020 estimates
sales: 775 - 795
consumer: 194 - 145
automotive: 269 - 322
enterprise: 133 - 137
Telematics: 179 - 190
gross profit: 575 - 616
gross margin: 74 - 77 %
ebitda: 142 - 182
ebitda margin: 18.5 - 23 %
net profit adj: 36.5 - 76.5
FCF (m) : 46 - 96.5
eps adj and fully dil: 0.15 - 0.32
consensus eps: 0.38 - 0.45
general market data:
market cap: 1.5 bio euro
no of shares outstanding: 235 mio
52 wk high-low: 9.85 - 5.95
ytd abs performance - 20%
conclusion: while 2018e numbers increase, higher R&D drives our 2019e forecasts down
combined with increased competitive risks, this leads us to adjust for Automotive/Enterprise
we are turning more cautious as the competitive threat from Google have further increased
although the industry-average take-rate of in-dash navigation continues to increase , supporting a growing addressable market for TT, some OEM's struggle with bringing offerings to the market that are differentiated and add value over smartphone-based solutions
unquote
onzekerheid voor de langere termijn blijft , post Telematics
aangezien ik ervan uitga dat het Bestuur van TT alle volle rapporten ter inzage krijgt en ook de commissarissen en grootaandeelhouders, geloof ik er geen barst van dat ze die 1 miljard straks uit Telematics als een blanco cheque gaan overhandigen aan HG om te investeren, integendeel ik denk dat TT risk-off gaat en de tent verkoopt of delist om later te fuseren/verkopen
ze gaan vd beurs af, ze worden hier vernietigt voor koers via speculatie
puur mijn mening
succes allemaal
we wachten af op witte rook van Barclays.