Eurocommercial Properties « Terug naar discussie overzicht

quote:

hjs64 schreef op 22 augustus 2019 20:50:

Ik zat overigens het halfjaarverslag van Klepierre nog eens te herlezen, een zin die me daarin opviel:

€501 million worth of disposals signed since the beginning of 2019, at 5.5% above book value.

Lijkt me geen klein bier, dus zo dood is de retailmarkt kennelijk niet.

quote:

Chessplayer1992 schreef op 22 augustus 2019 19:11:

Jammer. Ik begrijp niet waarom je zo reageert Makita. Het doel van de fora is juist om inzichten te delen, waarbij zeker bij vastgoed de kennis en inzichten van kenners en / of analisten of portefeuille managers erg waardevol is. Ik zie bij de diverse vastgoed fora enkele echte kenners met relevante analyses, waaronder junkyard. Je reactie vind ik respectloos en niet recht doen aan de bijdragen die junkyard tot nu toe heeft geleverd. Met een mening mag je het oneens zijn, een visie hoef je niet te delen, maar collega forumleden in waarde laten is toch wel netjes en dat zie ik niet terug in je reactie helaas.

quote:

junkyard schreef op 22 augustus 2019 19:07:

@Makita, is dit humor? Ik vind het niet erg grappig.

Ik merk dat meningen afwijken, en veel leden hierop reageren door herhaling van de eigen visie (incl ikzelf en Makita), onvoldoende overtuigt door de mening van anderen.

Ik zal wat minder posten hier, en mij in ieder geval stilhouden tot de jaarcijfers. Dan kunnen de overige leden in alle rust bedenken waarom ECP (en ander retail vastgoed) zwaar beneden boekwaarde noteert.

quote:

junkyard schreef op 23 augustus 2019 13:03:

Om Makita rustig te laten slapen, nog een berichtje met ECP koersontwikkeling t.o.v. Vastned en Klepierre over de afgelopen 5 jaren.

Beweging is geheel in lijn met Klepierre t/m eind 2018. Hierna presteert Klepierre beter.

ECP aandelen kopen omdat van Herk het doet, of omdat de boekwaarde (die moeilijk vast te stellen is i.v.m. moeizame verhandelbaarheid van winkelcentra) hoger is dan de beurskoers, vind ik pas echt dom. Als van Herk uitstapt, verkoop je dan ook de aandelen ECP, en koop je ook biotech aandelen net als van Herk? Als alleen wordt aangekocht op basis van discount/boekwaarde, dan is dit een garantie dat je veel in de value trap zult stappen (markt prijst krimp in bij dit soort aandelen).

Proberen te begrijpen waarom de beurskoers lager noteert, en hoe beleggers/analisten hiernaar kijken, geeft extra inzichten.

Slaap lekker door, Makita, en tot volgende week!

quote:

junkyard schreef op 23 augustus 2019 13:03:

Om Makita rustig te laten slapen, nog een berichtje met ECP koersontwikkeling t.o.v. Vastned en Klepierre over de afgelopen 5 jaren.

Beweging is geheel in lijn met Klepierre t/m eind 2018. Hierna presteert Klepierre beter.

ECP aandelen kopen omdat van Herk het doet, of omdat de boekwaarde (die moeilijk vast te stellen is i.v.m. moeizame verhandelbaarheid van winkelcentra) hoger is dan de beurskoers, vind ik pas echt dom. Als van Herk uitstapt, verkoop je dan ook de aandelen ECP, en koop je ook biotech aandelen net als van Herk? Als alleen wordt aangekocht op basis van discount/boekwaarde, dan is dit een garantie dat je veel in de value trap zult stappen (markt prijst krimp in bij dit soort aandelen).

Proberen te begrijpen waarom de beurskoers lager noteert, en hoe beleggers/analisten hiernaar kijken, geeft extra inzichten.

Slaap lekker door, Makita, en tot volgende week!

quote:

Leeser1959 schreef op 23 augustus 2019 13:37:

[...]

Mag het ietsje kalmer !!!

Beurskoers en boekwaarde lopen wel vaker uiteen, positief of negatief, en dat heeft meestal te maken met de stemming van de beleggers (vaak TE negatief of TE positief), veel analisten doen daar overigens dapper aan mee.

quote:

junkyard schreef op 22 augustus 2019 11:05:

Minimum payout is volgens mij 75% van het directe resultaat, geen 90%. Daarnaast hoop ik dat het dividend gelijk blijft (geen verhoging) en geen aandelen inkoop wordt gestart. ECP heeft nu al de hoogste LTV van alle vastgoedfondsen (ook na verkoop Passage du Havre - 43%). Beter om voorzichtig te opereren en aan verbeterde buffers (deleveraging) te werken dan nu extra risico te nemen.

quote:

Acheron schreef op 23 augustus 2019 14:28:

[...]

ECP heeft de (Nederlandse) FBI-status. Om deze status te behouden moet in principe de gehele winst worden uitgekeerd aan de aandeelhouders behoudens de mogelijkheid van een te vormen herbeleggings- en afrondingsreserve. Ik kom het door Junkyard genoemde percentage van 75 alleen tegen als beleggingseis bij UK- en G- (German) REITS waarbij tenminste 75% van de activa en het inkomen gerelateerd moet zijn aan onroerend goed dat geschikt is voor verhuur. Deze UK- en G-Reits kennen een uitdelingseis van 90% van de winst.

quote:

Branco P schreef op 23 augustus 2019 15:50:

[...]
ECP direct resultaat 16/17 was 2,23 euro per aandeel, dividend 2,10 euro (94%)
ECP direct resultaat 17/18 was 2,36 euro p/a en dividend 2,15 euro (91%)

Management heeft al aangegeven dat direct resultaat nu minimaal hetzelfde zal zijn als vorig jaar. Mijn inschatting voor 18/19:

ECP direct resultaat 18/19 van 2,40 euro p/a en dividend 2,20 euro (92%)

quote:

hjs64 schreef op 26 augustus 2019 16:26:

Ik ben met name benieuwd of er iets over Woluwe geschreven wordt, zal wel te vroeg zijn.

quote:

Leeser1959 schreef op 22 augustus 2019 19:41:

NAV versus beurskoers; het hete hangijzer, en dat zeker niet alleen bij Retail vastgoed.

quote:

Branco P schreef op 26 augustus 2019 18:39:

[...]

Ik meen me te herinneren dat in de laatste berichtgeving stond dat de vergunning voor de uitbreiding pas in september zou worden ingediend omdat per 1 september er een wetswijziging zou zijn die gunstig zou zijn voor de doorlooptijd/verstrekking van die vergunning.