Kuiken schreef op 25 maart 2019 21:16:
bron FD een uur geleden:
Inzet op alzheimerpil blijkt dure gok voor Biogen
'Alleen een gokker weet hoe iemand 24 uur achtereen naar zijn kaarten kan zitten kijken, zonder ook maar een blik naar rechts of links te werpen'. Die uitspraak komt uit De speler, een roman van Fjodor Dostojevski waarin het ene na het andere personage aan het rouletten slaat in de voorname gokhallen van Baden Baden, Homburg en Saxon les Bains. Uiteindelijk gaan ze allemaal ten onder aan hebzucht en schuldgevoel.
De moraal van het verhaal: hoe zoet gokken ook kan smaken, je gaat er altijd aan kapot.
Beeld: FD
Michel Vounatsos heeft De speler vast nooit gelezen, afgaande op het feit dat de Biogen-ceo de toekomst van zijn bedrijf sterk heeft laten afhangen van de ontwikkeling van een medicijn tegen de ziekte van Alzheimer: aducanumab. Het wondermiddel moest een eiwit bestrijden dat plak op de hersenen veroorzaakt, dat op zijn beurt alzheimer in de hand werkt. Althans, dat was de theorie.
Biogen-beleggers hadden hun hoop op het alzheimermedicijn gevestigd. De in 1978 opgerichte farmaceut had zijn sporen verdiend met een middel tegen de zenuwaandoening multiple sclerose (MS). Maar de rek was eruit: beleggers voorspelden concurrentie van nieuwe spelers en Biogen moest snel met iets nieuws komen om de grootste te blijven.
Het alzheimeronderzoek moest uitkomst bieden. De ziekte is notoir in de biotechwereld, omdat de zoektocht naar medicijnen vooralsnog niets opleverde; ook Biogen-concurrent Roche verkeek zich op een remedie. Maar wie slaagt, weet zich verzekerd van een grote en groeiende markt.Helaas – voor patiënten en het bedrijf – bleek aducanumab niet te werken. Als een gokker aan de roulettetafel hadden Biogen en zijn aandeelhouders zich blindgestaard op het wondermiddel. En toen stuiterde het balletje op het verkeerde vakje.
De aandelenkoers stortte in en een kwart van de beurswaarde van Biogen ging in rook op.
Biogen heeft nu dus iets goed te maken. Analisten suggereerden dat het bedrijf via gerichte overnames van biotechbedrijven zijn medicijnenpijplijn weer aantrekkelijk zou kunnen maken. De namen van concurrenten als Sage Therapeutics en Ionis Pharmaceuticals werden genoemd.
Maandag zette Biogen echter een andere stap. Het bedrijf maakte bekend $5 mrd aan aandeelhouders terug te geven via de inkoop van eigen aandelen. Het bedrag komt bovenop een eerder aangekondigd programma van $1,7 mrd.
Op de beurs kon het plan slechts een kleine koersstijging bewerkstelligen. Echt verrassend is dat niet: de inkoop van eigen aandelen beperkt niet alleen de slagkracht bij een eventuele overnamejacht, ook staat het in schril contract met de 'high risk, high reward'-aanpak die voor beleggers juist de reden was om in Biogen te stappen. Al kun je vermoeden dat ook de aandeelhouders De speler niet hebben gelezen.