Toert schreef op 10 januari 2020 10:21:
[...]
Weer naar die halflege pinkes aan het kijken geweest ???
Dit is de andere helft van die pinkes :
(1) Als die EUV minder productief zijn, dan moeten ze er meer kopen. Weer een factuurtje bij voor ....
Er is trouwens inderdaad een probleem met de hoeveelheden die EUV kan doen : Apple heeft voor zijn volgend foontje (met 5G !!! habba habba habba denken alle hippe hypers nu al) het grootste gedeelte gereserveerd, en de rest moet vechten voor wat er overblijft. Wat zou dat doen met de prijzen ???
Ze zullen nog een paar fabriekskes moeten bij zetten.
(2) R&D kosten : hoe meer R&D, hoe beter. We spreken hier wel van een topbedrijf dat zijn meerwaarde houdt wegens onderzoek. De bakker om de hoek van de straat heeft niet zo veel onderzoekskosten, een topbedrijf heeft die wel. Daardoor krijgen ze een onoverbrugbaar voordeel. Remember, Global Foundries is gewurgd geweest in de topmarkt, omdat ze op onderzoeks- en investeringgebied niet konden volgen.
(3) Die oplopende kosten vallen precies nogal mee, heb eens de margins bekeken (jaarbasis, na cijfers derde kwartaal) :
Gross Profit -> 45%
EBIT -> 32%
EBITDA -> 62%
Free Cash Flow -> 19%
En, ze zwemmen in de cash. Beetje extra investeren kan er zeker van af.
Die cijfertjes zijn zelfs nog een pak beker dan van dat gekende Nederlandse bedrijf dat hun machientjes maakt, hoe noemde dat ook weer ? Ontsnapt me net ??
(4) Grootste gevaar voor TSMC is uiteraard de politiek : Taiwan en China, en de komende verkiezingen in Taiwan. Stinkt als de pest, dat is het echte halflege deel van het glas. En niet de puntjes die U opnoemt.
Maar, ik concentreer me dus op uw voorlaatste zin, en eens gekeken hoeveel % winst ik heb op mijn investering in TSMC. Mie Happie.
Maar zoals je al zei, "we zullen zien", en ik heb een zeer sterk vermoeden dat op 16/1 er een glorieus jaarrapport van TSMC zal komen, en dat U ons feilloos op de weke plekjes zal wijzen.
Disclaimer : mijn positie in TSMC is drie keer hoger dan in ASML.