Eurocommercial Properties « Terug naar discussie overzicht

ECP 2020

6.925 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 ... 343 344 345 346 347 » | Laatste

Omlaag ↓

Gaston Lagaffe 27 oktober 2020 11:36

quote:
NLvalue schreef op 27 oktober 2020 11:06:
[...]
Of.. ECP praat veel over de huur uplift op renewals.. maar niet over dat ze tegelijkertijd ----- langere ----huurvrije periodes geven.. die niet covid gerelateerd zijn

Ik begrijp dat dit soms zo werkt maar ben er geen fan van (bij eigen verhuur doe ik het tot nu toe niet). Zolang de huurperiode langer dan 5 jaar is valt het nog te overzien. Stel je betaalt 60 maanden en mag 63 maanden huren -> effectief dan 95% (maar goed dit is meer Branco zijn specialiteit, zal wel gebruikelijk zijn als ze de zaak nog moeten inrichten/verbouwen). Het maakt het er niet eenvoudiger op maar heeft het uiteindelijk veel invloed op de cashflow ? (eigenlijk niet, procentueel / structureel gezien komt het niet vaak genoeg voor). De uplift op renewals is mi positief maar moet genuanceerd worden. Goed gezien ! Mijn grootste zorg blijft de 10% huur die ze (na aanpassing = verlaging huurovereenkomsten ! ) nu al 2 kwartalen niet binnen krijgen. Vraag me af wanneer ze die Q2-2020 huur dan wel denken binnen te gaan halen ? Begin steeds meer de overtuiging te krijgen dat ze dit kunnen gaan afboeken. Als je in Q1-2021 nog een verhaal moet gaan houden dat de overeengekomen (96% heeft nu afspraak ?) verlaagde huur nog steeds niet ontvangen is dan wordt dat natuurlijk wel een probleem.

Eagle1959 27 oktober 2020 11:39

Zolang er angst is over Corona zijn ECP, URW en Wereldhave aangeschoten wild. Met hedgefonds (hoewel dat bij ECP nog meevalt) op de achtergrond was ik hier al een beetje bang voor. Ik heb de laatste 2 weken gekocht en wacht rustig af. Kijken we naar de WPA de laatste jaren en je weet dat er van leegloop geen sprake is, zelf in deze pandemie, dan is het op deze niveaus een half jaartje wachten om 15 - 20% dividend te ontvangen. En daar horen geen koersniveaus van 10,- bij. Zit ook in URW en daar gaat alles nog veel heftiger.

NLvalue 27 oktober 2020 11:40

quote:
Hercule Poirot schreef op 27 oktober 2020 11:29:
ECP doet het wel iets beter vergeleken bij URW en WH. Wellicht is vandaag gewoon een slechte dag voor vastgoed gerelateerde fondsen..

Jij bent fugro gewend.. dit zijn ongetwijfeld milde uitslagen voor je...

Alle winkelvastgoed gaat onderuit ,KLEP, DES etc ook met 4-5% . Er zit algehele nervositeit in de markt over corona en presidentsverkiezingen. Van de week komt Degroof nog met een lagere TP voor ECP - brengt de sector verwachtingen (en dus performance) allemaal wat dichter naar elkaar.

Slecht updates worden hard afgestraft (SAP gisteren). vlakke updates zoals deze - worden vlakjes ontvangen. Vanmiddag Caterpillar en Microsoft resultaten - die 2 hebben veel meer potentieel om de markt te bewegen. En nog wat meer impactvolle jongens later deze week. Kan letterlijk fors alle kanten uitgaan deze week in de bredere beurs.

[verwijderd] 27 oktober 2020 11:44

quote:
Eagle1959 schreef op 27 oktober 2020 11:39:
Zolang er angst is over Corona zijn ECP, URW en Wereldhave aangeschoten wild. Met hedgefonds (hoewel dat bij ECP nog meevalt) op de achtergrond was ik hier al een beetje bang voor. Ik heb de laatste 2 weken gekocht en wacht rustig af. Kijken we naar de WPA de laatste jaren en je weet dat er van leegloop geen sprake is, zelf in deze pandemie, dan is het op deze niveaus een half jaartje wachten om 15 - 20% dividend te ontvangen. En daar horen geen koersniveaus van 10,- bij. Zit ook in URW en daar gaat alles nog veel heftiger.

De oplossing bij URW is, alle vastgoedbezit in USA verkopen!!! Geen extra aandelen uitgeven!!! Verwatering van aandelen in deze tijden is killing voor het aandeel en ook voor het vertrouwen!

voda 27 oktober 2020 11:55

Beursblik: goede resultaten Eurocommercial Properties

FONDS KOERS VERSCHIL VERSCHIL % BEURS
Eurocommercial Properties
9,73 -0,37 -3,66 % Euronext Amsterdam

(ABM FN-Dow Jones) Eurocommercial Properties heeft in het afgelopen kwartaal goede resultaten geboekt, maar gaat vermoedelijk wel een uitdagende periode tegemoet. Dit stelden analisten van Degroof Petercam dinsdag naar aanleiding van een update van het vastgoedfonds.

Degroof sprak van een “nette update", nadat er meer huurgelden werden geïnd en dankzij een hoog percentage huurders dat akkoord ging met aangepaste huurvoorwaarden.

De outlook voor de rest van het jaar noemde Degroof evenwel onzeker, nu overheden weer met restricties komen om een verdere verspreiding van het coronavirus tegen te gaan. De nieuwe maatregelen in de toch al kwetsbare economieën kunnen in 2021 tot gevolg hebben dat meer retailers een faillissement zullen moeten aanvragen.

Een interimdividend zal niet worden uitgekeerd. In het eerste kwartaal van volgend jaar zal Eurocommercial Properties een besluit nemen over een dividend over de 18 maanden tot en met eind 2020.

Na de update van Eurocommercial Properties neemt Degroof zijn ramingen voor het vastgoedfonds opnieuw onder de loep.

Dinsdag handhaafde Degroof het koopadvies op Eurocommercial met een koersdoel van 18,50 euro. Het aandeel daalde dinsdagochtend met 3,0 procent tot 9,80 euro.

Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999

© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved.

AVM (Altijd Verkeerde Moment) 27 oktober 2020 11:58

quote:
LittleJohn2 schreef op 27 oktober 2020 10:16:
Price is going down anyway - It's a shame that they didn't announce stock only interim dividend of around 2 Euros and gave us a lot of cheap shares - the reaction of the share price would be similar to what we can see now - so much Covid uncertainty around - investors are finding it hard to estimate a real value of ECP and management should have taken it as an opportunity - disappointing in my opinion, but still not too late to do it soon.

They shown quite good results, but unfortunately didn't know how to benefit shareholders from it and we have what we have.

BTW, if governments ask shops to close than they are expected to pay up for this so I'm sure that there will be some grants given to shopkeepers which they should share with ECP - so again the results shouldn't be too bad in the future.

I agree, (ik ga verder in het Nederlands)
ECP had ook een interim stockdividend van €1 kunnen uitkeren met een vooruitzicht op een slotdividend van nog eens €1 (cash).

Dan houden ze op dit moment alle cash als buffer tegen de onzekere tijden (interim is dan immers o.b.v. stock) en als volgend jaar april de crisis wellicht voorbij is, dan kan je de rest als slotdividend uitkeren als cash. Dan laat je de aandeelhouders meeprofiteren van de eigenlijk meer dan voortreffelijke resultaten (complimenten aan ECP), zonder dat je je buffers leegt in tijden van onzekerheid. Nu wordt ECP misschien wel hard afgestraft vanwege een heel negatief sentiment rondom het ultrakort door de bocht samengevatte bericht overal van "ECP kan GEEN dividend uitkeren"

NLvalue 27 oktober 2020 12:00

quote:
Gaston Lagaffe schreef op 27 oktober 2020 11:36:
[...]Ik begrijp dat dit soms zo werkt maar ben er geen fan van (bij eigen verhuur doe ik het tot nu toe niet). Zolang de huurperiode langer dan 5 jaar is valt het nog te overzien. Stel je betaalt 60 maanden en mag 63 maanden huren -> effectief dan 95% (maar goed dit is meer Branco zijn specialiteit, zal wel gebruikelijk zijn als ze de zaak nog moeten inrichten/verbouwen). Het maakt het er niet eenvoudiger op maar heeft het uiteindelijk veel invloed op de cashflow ? (eigenlijk niet, procentueel / structureel gezien komt het niet vaak genoeg voor). De uplift op renewals is mi positief maar moet genuanceerd worden. Goed gezien ! Mijn grootste zorg blijft de 10% huur die ze (na aanpassing = verlaging huurovereenkomsten ! ) nu al 2 kwartalen niet binnen krijgen. Vraag me af wanneer ze die Q2-2020 huur dan wel denken binnen te gaan halen ? Begin steeds meer de overtuiging te krijgen dat ze dit kunnen gaan afboeken. Als je in Q1-2021 nog een verhaal moet gaan houden dat de overeengekomen (96% heeft nu afspraak ?) verlaagde huur nog steeds niet ontvangen is dan wordt dat natuurlijk wel een probleem.

Tja.. de receivable voor Frankrijk staat gelijk aan de helft van een jaar huur+service kosten. Daar zitten nog een aantal serieuze dwarsliggers onder de grotere huurders. Dat ze +2,6% uplift on renewals laten zien lijkt me " misplaatst".

Italie ziet er wat gezonder uit, 18% van de jaarhuur/service. BE/Zwe zijn debiteuren onder controle.

Die +20% in JAS in Italie vind ik te zot voor woorden..
OF ze zitten hier fluitend - midden in de crisis - de retailers uit te kleden. (Als je de INTU mgt representatie leest vertellen ze dat de reden van hun falen was dat ze te lang huurmaximalisatie hebben nagestreefd)

OF ze spelen het spelletje hoge uplift/lange huurvrije periode. Optisch bedrog -

Als die GM van Italie straks CFO wordt - zullen we wat beter ons best moeten doen om de cijfers te ontleden.

Branco P 27 oktober 2020 12:05

quote:
Marco19 schreef op 27 oktober 2020 10:13:
NL value; is er dit kwartaal 30 mio aan aflossingen gedaan en 15 mio aan capex besteed ?

Zonder aflossingen aan banken zaten we op 130 mio net cash?

Ik heb nu ook even de cash flow statements kunnen vergelijken:

in Q3 is:

31,7 mio meer afgelost op leningen dan dat er nieuwe leningen zijn aangetrokken
16,5 mio is aan capex uitgegeven en dat is een stuk meer dan ik had verwacht (projecten zijn versneld doorgevoerd?)
4,2 mio aan verkoopopbrengst voor Moraberg lijkt nog niet ontvangen te zijn (ik zie 36,7 verkoopopbrengst terwijl dat iets meer dan 41 mio was). Waarschijnlijk staat nog zo'n 10% van de koopsom in depot bij de notaris

Dus die situatie is toch net iets beter dan ik in eerste oogopslag dacht.

Waar ik toch echt wel van baal is dat er geen herfinanciering heeft plaatsgevonden in het "corona-vrije window" dat we in september hadden. Gelukkig is er 100mio aan cash beschikbaar om eventueel die 47mio (Zweedse lening) aan het einde van het jaar af te lossen en zijn de volgende herfinancieringen pas due in juli 2021. Had men echter positief nieuws op dit vlak te melden gehad, dan was de koers wel omhoog gegaan. Ik las het voorwoord van Lewis en ik las al niks over een herfinanciering, dus ik had er al meteen een beetje de pe in.

Ik vind wel dat men dan er een persberichtje aan mag besteden tegen het einde van het jaar zodra er herfinancieringsnieuws is.

Gaston Lagaffe 27 oktober 2020 12:20

quote:
NLvalue schreef op 27 oktober 2020 12:00:
[...]
OF ze spelen het spelletje hoge uplift/lange huurvrije periode. Optisch bedrog -

Ben benieuwd of Branco hier nog iets over te melden heeft maar in deze tijd de huur zo fors kunnen verhogen lijkt mij bijna onmogelijk. Welke huurder gaat hier dan mee akkoord ? Zijn die locaties in Italie dan zo gewild ? Ik verwacht dus (ter compensatie) een lange huurvrije-periode (of iets dergelijks). Op zich zou ik content zijn geweest als de huren in Italië gelijk bleven en de nieuwe units verhuurd zouden kunnen worden. Omzet is trouwens vandaag wel hoog. Halverwege de dag al bij 100% van het gemiddelde afgelopen maanden.

Gaston Lagaffe 27 oktober 2020 12:30

quote:
Branco P schreef op 27 oktober 2020 12:05:
[...]
Ik vind wel dat men dan er een persberichtje aan mag besteden tegen het einde van het jaar zodra er herfinancieringsnieuws is.

Inderdaad jammer, Mercialys gaf eigenlijk het goede voorbeeld (of WHB). Snap eigenlijk ook niet waarom dit niet gelukt is. Je zit straks toch vrij dicht op de daadwerkelijke aflosdatum. Lewis gaf wel aan dat men al ver met verlenging was maar schijnbaar nog niet ver genoeg. Weten we op welk OG de lening loopt ? Staat dit pand op de verkooplijst?

Branco P 27 oktober 2020 12:33

quote:
Gaston Lagaffe schreef op 27 oktober 2020 11:36:
[...]Ik begrijp dat dit soms zo werkt maar ben er geen fan van (bij eigen verhuur doe ik het tot nu toe niet). Zolang de huurperiode langer dan 5 jaar is valt het nog te overzien. Stel je betaalt 60 maanden en mag 63 maanden huren -> effectief dan 95% (maar goed dit is meer Branco zijn specialiteit, zal wel gebruikelijk zijn als ze de zaak nog moeten inrichten/verbouwen). Het maakt het er niet eenvoudiger op maar heeft het uiteindelijk veel invloed op de cashflow ? (eigenlijk niet, procentueel / structureel gezien komt het niet vaak genoeg voor). De uplift op renewals is mi positief maar moet genuanceerd worden. Goed gezien ! Mijn grootste zorg blijft de 10% huur die ze (na aanpassing = verlaging huurovereenkomsten ! ) nu al 2 kwartalen niet binnen krijgen. Vraag me af wanneer ze die Q2-2020 huur dan wel denken binnen te gaan halen ? Begin steeds meer de overtuiging te krijgen dat ze dit kunnen gaan afboeken. Als je in Q1-2021 nog een verhaal moet gaan houden dat de overeengekomen (96% heeft nu afspraak ?) verlaagde huur nog steeds niet ontvangen is dan wordt dat natuurlijk wel een probleem.

Laten we even aannemen dat die 4% van de huurders waarmee nog geen afspraak is gemaakt ook de huur nog niet betaald hebben over Q2 en Q3. Daar zullen een paar grote huurders tussen kunnen zitten die de totstandkoming van de deal ontzettend lopen te rekken. Ik heb dit zelf ook met 1 winkelketen aan de hand gehad. Eerst heel lang doen over de deal zelf (dat duurde al maanden) en vervolgens had de juridische afdeling van die winkelketen ook nog heel lang nodig om de documenten te beoordelen en kwamen ze een paar keer met flauwe aanvullingen.

Daarnaast is er in Frankrijk, door de overheid bepaald dat huurachterstanden überhaupt pas vanaf, ik meen eind augustus of eind september, mogen worden nagevorderd (effectief dus een verplichte uitstel van betaling voor huurders die dat willen. Eerst was die termijn eind juni en later werd die termijn verlengd. Ik kan het zo snel niet meer terugvinden. Dat was ook een reden dat de deals in Frankrijk langer op zich lieten wachten).

Over de vraag of het gebruikelijk is om bij huurherzieningen meteen ook huurvrije periodes te verstrekken en al doende de huur extra op te krikken: dit is bij professionele huurders zeker niet gebruikelijk. Grote retailers zouden zich daarbij op de langere termijn natuurlijk flink in de vingers snijden. Misschien dat een opportunistische lokale winkelier (met korte termijn visie) hiervoor zou kiezen, maar grote winkelketens die van plan zijn om nog heel lang te blijven huren die hebben niks aan een maandje of twee huurvrij dus die zullen daar niet in mee gaan. Wat wel gebruikelijk is, is dat men een paar maanden huurvrij geeft als de looptijd van de huurovereenkomst wordt verlengd. Daar gebeurt dan vaak gelijktijdig met de huurherziening. Hoe dan ook, retailers met een lange termijn planning zijn niet gek en proberen de basishuur natuurlijk zo laag mogelijk te houden. Verhalen over "trucjes" op dit vlak zijn een beetje cowboy-verhalen. Dat doen projectontwikkelaars wel regelmatig bij een eerste verhuur, maar bij een standing investment gaat zoiets tussen professionele huurder en professionele verhuurder niet of nauwelijks plaatsvinden.

[verwijderd] 27 oktober 2020 12:36

Kan iemand mijn uitleggen a.u.b !!! Er wordt een koopadvies gegeven voor EC aandeel €18 en het aandeel staat onder €10 terwijl een verkoopadvies wordt aan KLM aandeel gegeven €2.20 en het aandeel staat nog hoger dan €3. Misschien ben ik blind maar ik zie geen rooskleurige toekomst KLM. Iemand?

Branco P 27 oktober 2020 12:44

quote:
NLvalue schreef op 27 oktober 2020 12:00:
[...]
Die +20% in JAS in Italie vind ik te zot voor woorden..
OF ze zitten hier fluitend - midden in de crisis - de retailers uit te kleden. (Als je de INTU mgt representatie leest vertellen ze dat de reden van hun falen was dat ze te lang huurmaximalisatie hebben nagestreefd)

OF ze spelen het spelletje hoge uplift/lange huurvrije periode. Optisch bedrog -

Zie mijn toelichting van zojuist. Voor dat spelletje heb je medewerking van je huurders nodig en die snijden zich bij dat soort afspraken op de langere termijn in de eigen vingers dus dat is gewoon niet aan de hand.

Wat ik denk wat hier aan de hand is, is het volgende:

Men heeft in Q3 de verbouwing bij I Gigli van een paar oude units op de verdieping alsmede een deel van de foodcourt doorgevoerd en men heeft die units verhuurd aan de Adidassen en de Nikes. Ik vermoed dat die nieuwe verhuren in de rental uplifts verwerkt zijn en dat kan een flinke upward boost aan de rental uplifts hebben gegeven.

Je zou kunnen zeggen dat dit dan de situatie iets positiever presenteren is dan zij eigenlijk is. Tegelijkertijd geeft het dan wel aan dat de investeringen bij ECP in verbouwingen en/of uitbreiding wel degelijk nog meerwaarde opleveren en dat het dus niet zo is dat er Capex verbrand wordt om de huidige huren op peil te houden. Nee, investeringen in I Gigli leveren dan toch duidelijk hogere huren op en daarmee wordt warde toegevoegd.

Dat is mijn verklaring voor die op het eerste oog extreme +20%

En ik wil nog 1 keer herhalen dat de gemiddelde OCR in Italië slechts rond 8% ligt en er dus (corona-situatie daargelaten) in de basis behoorlijk wat ruimte omhoog is in de huren in Italië

Branco P 27 oktober 2020 12:48

quote:
Branco P schreef op 27 oktober 2020 12:33:
[...]
Daarnaast is er in Frankrijk, door de overheid bepaald dat huurachterstanden überhaupt pas vanaf, ik meen eind augustus of eind september, mogen worden nagevorderd (effectief dus een verplichte uitstel van betaling voor huurders die dat willen. Eerst was die termijn eind juni en later werd die termijn verlengd. Ik kan het zo snel niet meer terugvinden. Dat was ook een reden dat de deals in Frankrijk langer op zich lieten wachten).

Correctie, ik lees nu dat die termijn toch nog steeds per eind juni lag, dus niet verlengd tot en met september. Dus dit is alleen een deelverklaring voor Q2

[verwijderd] 27 oktober 2020 12:52

ECP heeft een nettowinst van 3,01 per aandeel behaald. Is dit de periode van juli 2019 tot en met nu? Of welke periode bedoelen ze hier?

PS: heb het net teruggelezen. Het gaat inderdaad over de periode juli 2019 tot en met september 2020.

De koers is vanaf juli 2019 (25.50) naar September ( +/- 10,--) gezakt terwijl er 3 euro winst geboekt is per aandeel. Is dit een te kort door de bocht vergelijking? Er is dus 15,50 verdampt terwijl de winst 3,01 was. Verschil van 18 euro?

Branco P 27 oktober 2020 12:55

quote:
Hercule Poirot schreef op 27 oktober 2020 12:52:
ECP heeft een nettowinst van 3,01 per aandeel behaald. Is dit de periode van juli 2019 tot en met nu? Of welke periode bedoelen ze hier?

15 maanden: van juli 2019 tot en met 30 september 2020

Een forecast voor juli 2019- december 2020 van circa 3,60 is derhalve plausibel. Daarvan moet minimaal circa 80% als dividend worden uitgekeerd. Dat mag wel (deels) in stockdividend.

Chessplayer1992 27 oktober 2020 12:59

Haha ja eigenlijk is dit grappig ... In een crisisjaar ontvang je alsnog bijna 100% van je huur. De omzetniveaus van huurders zit alsnog dicht op 100%. En de koers staat op minder dan 5x de winst ... Grappig of bizar - de topbelegger zou zeggen: be greedy when others are most pessimistic. Dat is hier zeker van toepassing.

Marco19 27 oktober 2020 13:09

Daling is idd sector breed. Klepierre -4.7%.

!@#$!@! 27 oktober 2020 13:18

quote:
MFCons schreef op 27 oktober 2020 10:22:
[...]

Ligt een beetje aan de situatie. Maar ik zou voor een aanbod nu van €16 alles direct liquideren. Er zijn alternatieven :)

Voor 12,5% dividend ? Welke dan ?

Eagle1959 27 oktober 2020 13:21

quote:
Chessplayer1992 schreef op 27 oktober 2020 12:59:
Haha ja eigenlijk is dit grappig ... In een crisisjaar ontvang je alsnog bijna 100% van je huur. De omzetniveaus van huurders zit alsnog dicht op 100%. En de koers staat op minder dan 5x de winst ... Grappig of bizar - de topbelegger zou zeggen: be greedy when others are most pessimistic. Dat is hier zeker van toepassing.

Dit is echt zo'n fonds waar je nu in moet springen. Dividend 2018 --> 2.15 en 2019 --> 2,18. In 2020 nagenoeg zelfde resultaat als de afgelopen jaren, midden in een pandemie, op een koers van 9,75. Binnen twee maanden waarschijnlijk een goed vaccin. Begin 2021 inenten als een gek en mei 2021 komt herstel uit de pandemie gevaren. Deze koers kan dan niet anders dan richting de 20 a 25 gaan lijkt me. Dus druk nog maar wat naar beneden wat mij betreft, koop ik bij. Alleen als de short posities fors toenemen dan word ik onrustig.

6.925 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 ... 343 344 345 346 347 » | Laatste

Aantal posts per pagina: 20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd	3 feb 2025 17:37
Koers	23,400
Verschil	-0,150 (-0,64%)
Hoog	23,450
Laag	23,200
Volume	64.746
Volume gemiddeld	54.982
Volume gisteren	85.212

Eurocommercial Properties nieuws

08 nov	Slotcall: AEX kopje onder, Bill Ackma...	8
30 aug	Slotcall: chipaandelen trekken AEX om...	6
10 mei	Slotcall: AEX met nieuw record het we...	2
22 mrt	Slotcall: AEX ruimt de slingers op, m...	1
aug '21	Beursblik: Eurocommercial Properties ...
aug '21	Flink lager resultaat voor Eurocommer...	1
mei '21	Beursblik: Degroof Petercam verhoogt ...
mei '21	Beursblik: geen verrassingen bij Euro...	2
mei '21	Resultaatverbetering voor Eurocommerc...	1
mei '21	Beursblik: Berenberg verhoogt koersdo...	1

Meer ››