Zal dit weer van stal gehaald worden?
AMSTERDAM (AFN) - De Canadese investeerder Brookfield overweegt een bod uit te brengen op telecomconcern KPN, aldus persbureau Bloomberg op basis van ingewijden. Maar een mogelijke transactie zal veel beren op de weg vinden, zo denken analisten van KBC Securities.
De marktvorsers wijzen onder meer op de beschermingswal die KPN kan opwerpen en de ,,afkeer van de Nederlandse overheid'' tegen buitenlands eigendom van strategisch belangrijke bezittingen, zoals de infrastructuur van KPN wordt gezien.
Wat politieke zorgen enigszins kan wegnemen volgens KBC, is de samenwerking van Brookfield met Nederlandse pensioenbeleggers. De bronnen van het persbureau gaven namelijk aan dat Brookfield al gesprekken zou hebben gevoerd met Nederlandse pensioenbeleggers APG en PGGM over een mogelijk gezamenlijk bod. Maar veel zal volgens de kenners afhangen van hoe een deal eruit ziet.
Sterk protectionisme
Een substantiële overnamepremie zou daarbij goed zijn om de steun van de onafhankelijke Stichting Preferente Aandelen B die een bescherming kan opwerpen, mee te krijgen denkt KBC. De bank verhoogde het koersdoel op KPN naar 2,90 euro en handhaafde het hold-advies.
ING wijst er op dat Nederland een historie heeft van mislukte overnamepogingen door onder meer juridische afweermogelijkheden zoals het opwerpen van een beschermingsconstructie en ,,een sterk protectionisme'' in het bedrijfsleven en de overheid. Ook ING wijst er op dat de dealkansen toenemen als de pensioenpartijen participeren met een non-telco-investeerder.