Bosebox schreef op 20 augustus 2020 16:22:
[...]
Denk even na. We kunnen nu dus uit gaan van 1,5 jaar (!) vertraging op de RA inkomsten uit de US. Dan is het nog maar de vraag of de 200mg dosering tegen die tijd goedgekeurd gaat worden. Ik schat kleine kans, met zulk een conservatieve houding van de FDA. Het is nu wel duidelijk dat de FDA terughoudend is in hun oordeel over de JAK inhibitors klasse. Even eerlijk...het gaat zeer lastig worden voor Filgotinib om met een gedifferentieerd profiel de markt op de komen over 1,5 jaar. Inmiddels gaat Abbvie volle vaart met Rinvoq, die hebben 1,5 jaar de tijd om de reumamarkt met Rinvoq & Humira volledig naar hun hand te zetten en een groot marktaandeel te veroveren. Er zal wel íets overblijven voor Gilead & Galapagos, maar het zal gering zijn. De impact op UC omzet gaat groot zijn, werd tot vorig jaar nog gesproken over ‘maybe a bigger opportunity than RA (met CD erbij)” is daar nu niks meer van over. Verwacht nog niet eens dat ze de aanvragen gaan doen. Dan is er nog de onzekerheid van Covid19, AS phase 3 start heeft al veel vertraging opgelopen. En PsA recruteert langzaam in ‘specifiieke centra’. Filgotinib is niet meer het goudhaantje dat het was, laat dat duidelijk zijn.
.
Reken maar: dit is echt een onwijs grote klap voor Onno. Hij heeft voor de Gilead deal altijd volgehouden het stokje te willen overdragen bij de succesvolle Filgotinib lancering en de lancering in Amerika is natuurlijk het kroonjuweel. De Gilead deal bracht hier verandering in. Management zou nog een ‘aantal jaar’ aanblijven. Maar ik vraag mij ten zeerste af of Onno vd Stolpe nu nóg weer 1,5 jaar gaat en kan wachten, groot respect voor wat hij heeft bereikt, maar ook hij is de 60 gepasseerd en lukt het hem nog om de energie op te brengen om voor z’n troepen te gaan staan en het bedrijf op sleeptouw te nemen na de grootste tegenslag in het bestaan van het bedrijf?
Waarom de lat niet iets lager leggen en genoegen nemen met een succesvolle lancering in Europa en wellicht Japan? Sinds de deal met Gilead zijn er zaken verandert in de communicatie. Galapagos is terughoudender, minder vrij in de communicatie. Dit moet toch ook enorm frustreren voor het management om telkens weer die conference calls zo in te moeten gaan. Laat staan voor investor relations.
Galapagos is sinds een jaar gewoon de research engine geworden van Gilead. Hoe denken jullie dat van Herk nu zal zitten? Ik weet het wel, van Herk kennende gaat hij hard op hard spelen. Hij heeft zijn ongenoegen vorig jaar al geuit, dat het management te weinig koersondersteundend bezig was. Van Herk bezit bijna 10% van de aandelen. Gilead loopt richting de 30%. Ik denk dat het tijd wordt dat Onno zijn hoogmoed aan de kant mag zetten en trots mag zijn op wat hij heeft bereikt. Straks een succesvolle lancering van Filgotinib in RA in Europa. Fantastisch. Ik zie dat ook positief uitpakken met de sales organisatie die afgelopen jaren is opgezet.
Biotechadviseur van van Herk heeft al eens aangegeven dat alle ‘deals’ kunnen worden opengebroken. Als ik Gilead was zou ik nu meteen in de aanval gaan en de research engine die Galapagos heet, met een veelbelovende pijplijn, voor een prikkie helemaal opkopen. Ze bezitten al meer dan 25% van het bedrijf. Er staat 5,7 milljard euro op de balans. Veel investeerders zijn murw geslagen door deze klap. Laat Gilead de boel maar overnemen voor €200. Ik denk dat van Herk en vele andere institutionelen hiermee akkoord zouden gaan. Laat Onno zijn trots behouden met een mooie lancering van Filgo in Eu en Japan. Ik stem voor.