Unibail-Rodamco « Terug naar discussie overzicht

quote:

HCohen schreef op 1 juli 2021 07:31:

Lijkt me positief !
www.businesswire.com/news/home/202106...
LOS ANGELES--(BUSINESS WIRE)--For the first time, Pinstripes, Inc. will bring its exciting blend of dining and entertainment to the Westfield U.S. portfolio, Unibail-Rodamco-Westfield (URW) announced today. The agreement includes leases for two, first-to-market Pinstripes locations in Paramus, NJ at Westfield Garden State Plaza and in Los Angeles at Westfield Topanga.

“We’re so excited about this new partnership with Pinstripes as their unique offering is a perfect fit for the dynamic experiences we are creating at our flagship centers across the country”

The announcement continues the rapid pace of new lease signings and store openings within URW’s U.S. portfolio, including Hermes, Golden Goose and a Salvatore Ferragamo expansion deal at Westfield Topanga; Aesop, Diesel and Under Armour at Westfield Garden State Plaza; Chanel Beauty at Westfield UTC in San Diego; Christian Louboutin, Gentle Monster, Lady M Cakes, Polestar, Psycho Bunny and Reiss at Westfield Valley Fair in Santa Clara, Calif.; Gansevoort Market at Westfield World Trade Center in New York; The Container Store and Under Armour at Westfield Annapolis in Maryland; and new Aerie and OFFL/NE™ by Aerie locations at Westfield Garden State Plaza, Westfield Montgomery in Bethesda, Md., Westfield Old Orchard in Skokie, Ill., Westfield Plaza Bonita in National City, Calif., Westfield Southcenter in Seattle, Wa., Westfield South Shore in Bay Shore, N.Y., and Westfield Valley Fair.

About Pinstripes

Pinstripes, Inc. is an experiential dining and entertainment concept combining exceptional Italian/American cuisine with bowling, bocce, and private event banquet space for groups of 20 to 1,000. Founded in 2007, the company is headquartered in Chicago and currently operates thirteen locations (Northbrook, South Barrington, Oak Brook and Chicago, IL; Edina, MN; Georgetown, D.C.; Bethesda, MD; Overland Park, KS; Fort Worth and Houston, TX; Cleveland, OH; Norwalk, CT; and San Mateo, CA), has five additional venues scheduled to open in 2022 (Orlando, Aventura and Coral Gables, FL; and Westfield’s Garden State Plaza and Topanga), and significant plans for further expansion. To learn more, visit www.pinstripes.com.

quote:

QueSera schreef op 1 juli 2021 10:23:

[...]

Gezellig! Jij mag uiteraard ook mee :)

quote:

voda schreef op 1 juli 2021 10:30:

Beursblik: Goldman verhoogt koersdoel Unibail stevig
Aandeel blijft op kooplijst.

(ABM FN-Dow Jones) Goldman Sachs heeft het koersdoel voor Unibail-Rodamco-Westfield verhoogd van 79,00 naar 100,00 euro en herhaalde de koopaanbeveling op het aandeel.

De winstraming voor dit jaar liet Goldman min of meer onveranderd, maar voor de jaren erna werden de ramingen met circa 5 procent verhoogd.

Goldman houdt inmiddels rekening met een lagere leegstand op middellange termijn. Ook de verwachtingen voor de inflatie en de kostenbesparingen zijn gunstiger voor Unibail. Dat wordt wel deels teniet gedaan door het verlies aan inkomsten door desinvesteringen. De zakenbank rekent op 8 miljard euro aan verkopen tussen 2021 en 2023. Dat was eerst 5,5 miljard euro.

In 2024 zal Unibail 62 miljoen euro aan kostenbesparingen realiseren, denkt Goldman, vooral in de VS, maar ook deels in Europa.

Door: ABM Financial News.

info@abmfn.nl

Redactie: +31(0)20 26 28 999

quote:

Lamsrust schreef op 1 juli 2021 13:25:

[...]

Zeker positief nieuws. Duurt wel nog 18 maanden voor ze in business zijn, maar dat maakt niets uit. Het gaat erom dat de huurcontracten getekend zijn.

NB.
Hoef je niet naar de Tour te gaan kijken, die komt vandaag bij jou op een dik uur rijden schat ik.

quote:

HCohen schreef op 1 juli 2021 11:00:

[...]

Haha, grappig en who knows?!

Maar Branco,
Hadden we niet een wederzijds begrip/ afgesproken(tussen de regels door) dat we na het uitgebreid uitwisselen van visies(vooral jij en Lamsrust dan ;-) ) nu de tijd zijn werk laten doen?

Je wilt natuurlijk niet de indruk wekken dat je pertinent niets van URW moet hebben ongeacht de ontwikkelingen nietwaar ;-)

quote:

Lamsrust schreef op 1 juli 2021 13:27:

[...]

Nou, bij GS doen ze niet veel anders dan wij hoor. Op basis van assumpties uitrekenen waar de EPS en LTV heengaat en daar een koers bij berekenen.

quote:

Branco P schreef op 1 juli 2021 13:42:

[...]

Er moet veel gebeuren wil ik mijn visie op URW bijstellen. Die is al sinds de overname van Westfield bearish. De klappen die URW het afgelopen jaar heeft gehad zijn zwaarder dan ik had verwacht. Kijk ter vergelijking eens naar KLEP, ECP of MERC (of zelfs WHA). Geen van allen zijn ze zo hard getroffen. Het feit dat URW de hardste klappen heeft gekregen heeft mijn bearish sentiment niet veranderd.

Allereerst moet ik zien dat de leegstandstoename een halt wordt toegeroepen door URW. Publicatie van wat nieuwe verhuringen is daarbij voor mij niet genoeg. Onvermeld blijft daarbij immers hoeveel units er in die tijd extra leeg zijn gekomen. Qua aantal verhuringen in de US valt het mij in ieder geval tegen. De eerstvolgende update is dus interessant. Leegstandspercentage is eigenlijk alleszeggend.

quote:

QueSera schreef op 1 juli 2021 13:52:

[...]

Daarom! Maar dan tegen een heel vet GS salaris….

quote:

Lamsrust schreef op 1 juli 2021 00:44:

[...]

Mijns inziens zijn slechts enkele US regional malls met een zogenoemde CMBS gefinancierd, waarop een default ontstaat als de LTV boven de 60% uitstijgt. De malls waarvan de CMBS in default was hadden veelal een LTV die uitging boven de 100%, i.e. bij aankoop was de LTV 50% maar de waarde sinds aankoop is gehalveerd. De rest is gefinancierd met unsecured bonds.

De US regionals staan nu voor een niy in de boeken van 6%. Dat is in een fire sale scenario te laag, dan zal de niy zeker boven de 10% bedragen. Dat komt dan neer op een afboeking van grofweg de helft, i.e. de regionals staan in de boeken voor EUR 2.1 mrd en je krijgt er EUR 1.1 mrd voor bij een cap rate van 12%.

De flagships staan in de boeken voor 3.7% en je zou er gezien de kwaliteit minimaal de cap rate voor moeten krijgen die SPG voor Taubman heeft betaald, i.e. 7.1%. Ik denk echter dat de gemiddelde kwaliteit van de flagships iets beter is dan de gemiddelde kwaliteit van de Taubman centra, dus neem een cap rate van 6.5%. Dan kom je op EUR 5.75 mrd bij een boekwaarde van EUR 10 mrd.

In totaal dus dik EUR 5 mrd, i.e. 40% eraf indien je snel wil verkopen. Maar dat heeft geen zin, omdat de LTV dan nagenoeg gelijk blijft. Ik reken met 25% korting, i.e. EUR 1.5 mrd voor de regionals (cap rate 9%) en EUR 7.5 mrd voor de flagships (cap rate 5%). Om dat laatste te laten lukken moet de leegstand teruglopen c.q. winstgevende herontwikkelingen mogelijk zijn in combinatie met een aantrekkende investmentsmarkt. De markt is nu alweer aangetrokken ten opzicht van het moment dat de Taubman deal werd gesloten.

quote:

zitten blijver schreef op 1 juli 2021 11:46:

Het is toch wel opmerkelijk dat enkele dagen geleden het advies van SG er mede voor heeft gezorgd dat de koers als een dolle naar beneden is gebracht.
Nu komt er een advies van GS en keert dit hopelijk weer de weg omhoog terug naar in ieder geval de koers voordat SG met hun ""advies"" kwamen.
Zou hier dan toch niets achter hebben gezeten en worden er links of rechts posities uitgebreid hierdoor of wat verklaart dit verschil in inzicht?

quote:

Fred Nek. schreef op 1 juli 2021 15:28:

Inderdaad wat een gelul. Sommige zitten alles uit te rekenen, ik doe het puur op gevoel. Mensen willen gewoon wat doen. Winkelen. Droog koel of warm. Binnensteden is toch een ramp. Hoorn bv overal politie om prenten uit te delen. Alkmaar idem. Primark is er ook al vertrokken. Nergens knap parkeren. Middenwaard Heerhugowaard is leuk maar niks is op voorraad of winkels zijn er vertrokken. Ze doen hun best maar als je echt wil winkelen waar je alles hebt dan ga je naar een URW. URW is goud. Ik kan geen beter aandeel bedenken.

quote:

QueSera schreef op 1 juli 2021 17:30:

[...]

Dank je wel @Lamsrust voor dit doorwrochte antwoord.

De afboeking VS in het zwartste scenario scenario is dus 5 miljard. Dat is gezien het aantal uitstaande aandelen van 138,5 mio dan 36 euro per aandeel. EPRA NAV was dec 20 166,80, dus die zou dan 130 euro worden.

Ik herinner me exercities hier op het forum van @AVM en @PVermeer dat dit niet helemaal gelijk staat met de intrinsieke waarde, omdat je daarvoor nog moet corrigeren voor belang van derden. Maar zo kom je toch ook op minimaal tussen de 100 en 110, zelfs als maximaal verlies genomen moet worden in de VS?

Of zie ik nog iets belangrijks over het hoofd?

quote:

HCohen schreef op 1 juli 2021 09:45:

[...]

Zeker, en GS, ik heb ze niet zo hoog zitten.

Maar dit advies is m.i. welkom(en realistischer, dit in afwachting van cijfers en ontwikkelingen uiteraard) dan het laatste advies van SocGen, daarnaast zal dit zorgen voor instroom beleggers US en dat lijkt me ook niet onprettig voor éénieder die long zit...

Ben benieuwd naar hun motivatie voor de advieswijziging(anyone?).

quote:

PhilipBe schreef op 1 juli 2021 18:24:

[...]

@HCohen,

Heb je gelijk in, is goed om meer US beleggers te hebben

Als 25% van je activiteit in de US zit zou je daar eigenlijk 25% van de aandelen verwachten....
Wat zowat overeenkomt dat het merendeel van de aandelen die je uitgegeven hebt om Westfield te betalen en in Australie gestart zijn, uiteindelijk in de US belanden.

Als je al een "heatmap"zou kunnen maken van waar de aandelen zitten en dan nog op een tijdslijn....,

in mei 2018 zaten ze kompleet overweight in Australie met 38,7 miljoen (nieuw uitgegeven) aandelen. ?
Daarvan zijn er direct 28 miljoen in de verkoop gegaan.....(van mid 2018 tot mid 2020 heeft die dump geduurd)

Nu mid 2021 zitten we overweight in Frankrijk, die 28 miljoen aandelen zitten nu bij Mr. Bessler en Mr. Niel.....
en Mr. Niel zal er daarvan waarschijnlijk de zo'n 15 miljoen verkopen de eerstvolgende jaren.
(krijgen we straks die dump over ons heen....)

Eigenlijk goed-logisch dat de Franse banken aanraden te verkopen en de Amerikanen aan geraden worden te kopen.

(Persoonlijk vind ik ook dat je beter stopt met de Australische notering, ....en start je er eentje in de US)

quote:

Lamsrust schreef op 1 juli 2021 13:36:

[...]

Uitgaande van de resterende E 2.65 mrd verkopen in de EU, gaat GS dus uit van plm. EUR 5.35 mrd verkopen in de US. In mijn model zijn dat alle regionals en plm. 50% van de flagships. Jammer dat het volledige rapport niet geopenbaard wordt zodat zichtbaar zou zijn of ze uitgaan van individuele flagship sales of zoals ik van JV constructies.

Daarnaast positief dat ze het niet meer over de LTV hebben, kennelijk zien ze dat niet meer als een probleem.

quote:

Fred Nek. schreef op 1 juli 2021 20:25:

Ik zit er flink in en ook al goed aan verdiend. Vanaf november een paar keer gekocht en paar keer verkocht. Weer gekocht op 67,5 en die houd ik tot 110 en dat gaat het weg. Maar dat zie ik dan wel weer. Als goud op 1500 staat koop ik dat misschien wel weer.
Maar deze week amg (kan ik niet volgen, waarom omlaag) maar met verlies verkocht omdat urw zo laag stond. Maar als ik 10 procent maak gaat het weer weg op 81. Over twee weken. Zit wat te zwaar in urw. Maar ik kan niks beters vinden.

Ik ben beginnend belegger en zit op een ton winst sinds november. Vandaar die praatjes van me. haha