robrdam schreef op 16 november 2022 23:56:
[...]
Het wordt nu even heel onduidelijk, laten we de zaken even op een rijtje zetten. Het apneu gebeuren heeft een 6-tal mogelijke gevolgen voor resultatenrekening, balans en cash flow:
1: Omwisseling apparaten
De productiecapaciteit is verdrievoudigd om het verbeterde ontwerp te kunnen produceren en aan iedereen die nog een stoffig antiek exemplaar in de kast had staan uit te leveren. Dit kost geld, daarvoor was in eerste instantie een onvoldoende bedrag gereserveerd. Slordig maar inmiddels onder controle.
2. Waarde Respironics
Bij de overname van Respironics is een bedrag aan goodwill betaald wat als bezitting op de balans terecht is gekomen. Roy Jakobs kijkt als nieuwe topman nog eens kritisch naar wat er toen betaald is, en vindt dat de huidige waarde 1,3 miljard minder moet zijn. Dat is puur een boekhoudkundige kwestie, je bezitting blijkt minder waard te zijn, waardoor je een verlies hebt, maar je bankrekening wordt er niet door beïnvloed. Dit is de afschrijving die je in je bericht aanhaalt.
3. Boete FDA/Justitie
Als de FDA na onderzoek tot de conclusie komt dat Philips iets verkeerd gedaan heeft wordt Philips voor de keuze gesteld om een schikkingsbedrag als boete te voldoen, of een rechtszaak daarover af te wachten. Ter vergelijking: Boeing heeft voor het laten neerstorten van 2x 737-Max met honderden echte doden een boete van 200 miljoen gekregen.
4. Aandeelhoudersclaim
De VEB heeft een procedure aangekondigd voor een schadevergoeding, die als deze wordt toegekend door de aandeelhouders betaald moet worden.
5. Schadevergoeding gebruikers
Hier wordt het leuk, want de US advocaten vliegen als aasgieren massaal op deze zaak af. In de hoop zoveel mogelijk cliënten te trekken worden de geclaimde schadevergoedingen maximaal opgetrokken. Essentieel punt hierin is dat er daadwerkelijk schade geleden moet zijn. Inmiddels wordt door de advocaten de angst en onzekerheid als schade beschouwd. Angst en onzekerheid die zij hebben aangewakkerd, ik stel dan ook voor dat zij een eventueel daaruit voortvloeiende schadevergoeding voor hun rekening nemen.
6. Juridische kosten
Dit is natuurlijk een feestje voor advocaten, duizenden dossiers doorspitten tegen een tarief van ettelijke honderden dollars per uur. Loopt per saldo nog aardig op.
Tenslotte lees ik ook het een en ander over "emissie" en "gigantische leverage". Het jaarverslag van 2021 geeft een net-debt van 4.676 ten opzichte van een shareholders equity van 14.438 of dit hoog of laag is mag iedereen zelf bepalen, en of het dividend in gevaar is mag je ook zelf bedenken. Neem daarbij wel de feiten in acht: het in 2021 uitbetaalde dividend bedroeg 482 miljoen.
Mocht je het resultaat van je overdenkingen willen delen, dan graag voorzien van de juiste feiten.
Ter overweging: er wordt ook regelmatig geklaagd over het (vermeende) gebrek aan communicatie vanuit Philips, maar dat kan gewoon niet anders, zolang er bijvoorbeeld over een schikking met de FDA/Justitie onderhandeld wordt mag je daar niets over zeggen. En je eigen advocaten verbieden ook communicatie over de schadevergoedingsprocedures. Maar wie tussen de regels door leest komt tot de conclusie dat in ieder geval Frans van Houten de schadevergoedingszaken flauwekul vindt. En nee, die conclusie heeft hij niet zelf getrokken, maar is het resultaat van intern en extern juridisch advies.