MFCons schreef op 22 maart 2023 11:00:
Vandaag wordt mijn vermoeden bevestigd: Vopak is een financial.
Natuurlijk wist iedereen al dat Vopak als onderdeel van HAL een positie als Financieel Vast Activum bekleedde. Dat besef is in de markt gekomen.
Aan het woord Fred Knudde van ING: "Wij realiseren ons nu dat de koersdoelen Vopak onterecht zijn afgegeven. Nu we Vopak gaan waarderen als Financial zien we precies waarom het aandeel short relatief groot is: De ellende van Credit Suisse en de onzekerheid raakt dit bedrijf extra. We zien ook dat in tijden van recessie Vopak extra Olievoorraden zal moeten aanhouden. Dat waardeerden wij in het verleden als positief, maar de parallel met Solvency II moet getrokken worden. Vopak zal langere tijd meer in voorraad moeten houden en dat drukt natuurlijk de resultaten."
Op de vraag waarom Vopak het vandaag slechter doet dan NN heeft ING geen antwoord. Fred Knudde: "Dat zie je vaker bij nieuwe noteringen. De markt moet nog wennen aan de nieuwkomer en dat speelt de volatiliteit in de hand. Maar wie weet. Koersen kunnen stijgen en dalen. Wij hebben wel een mening, maar wij weten ook niet hoe de prijsvorming van een aandeel tot stand komt."