Uit het maandbericht van Add Value:
"Acomo: teleurstellende prestaties Tradin maskeren uitstekende bedrijfsresultaten overige werkmaatschappijen
Handelsonderneming in voedingsingrediënten en -producten Acomo kwam eind november met een tussentijds
persbericht waarin het onder andere inkijk gaf in de bedrijfsprestaties van de verschillende werkmaatschappijen
over de eerste tien maanden. Ook gaf het zijn outlook af voor het lopende boekjaar. Het verwachte
brutobedrijfsresultaat van € 87 - € 92 miljoen (ruim 17% lager dan vorig jaar) komt lager uit dan waar wij rekening
mee hadden gehouden. Dit is bijna volledig toe te kennen aan een groter dan door ons verwacht negatief hedging
resultaat in Tradin’s cacao business. Ook exclusief de cacao hedge waren de onderliggende resultaten van Tradin
teleurstellend en ondermaats.
Erg zonde, want de rest van de werkmaatschappijen lieten wederom uitstekende resultaten zien.
Het specerijen- en notensegment (Catz International) zette zijn positieve eerste halfjaar trend voort en zal naar
verwachting over het gehele boekjaar een dubbelcijferige winstgroei laten zien. Ook het eetbare zadensegment
laat naar alle waarschijnlijk een winstgroei zien dit jaar. Daarmee wordt 2023 het meest succesvolle jaar voor dit
segment in de historie van Acomo. Het segment voedingsingrediënten, vertegenwoordigd door werkmaatschappij
SNICK EuroIngredients, behaalt in een lastige markt uitstekende resultaten. Met naar verwachting een
dubbelcijferige winstgroei rapporteert ook dit segment dit jaar een recordresultaat.
Catz International is een toonaangevend handelshuis en leverancier van specerijen, noten, kokos producten en gedroogd fruit.
Het segment biologische ingrediënten, ontstaan na de overname van Tradin Organic in 2020, was net als in het
eerste halfjaar de enige dissonant. Slecht risicomanagementbeheer met betrekking tot shortposities in cacao
futures, gebruikt als hedge voor de biologische cacao voorraden, was hier debet aan. Waar de geschatte negatieve
impact over het eerste halfjaar ruim € 6 miljoen netto was, is dit bedrag door de verder stijgende cacaoprijs (+70%
dit jaar) verder opgelopen naar meer dan € 11 miljoen netto. Doordat de vraag naar biologische cacao onder druk
bleef staan, is dit verlies niet gecompenseerd door een hogere omzet in de verkoop van biologische cacao.
Wij hebben recent weer met het management gesproken en nadrukkelijk laten weten dat de resultaten bij Tradin
structureel moeten verbeteren naar een EBITDA-niveau van tenminste € 30 miljoen. Het management is zich
daarvan bewust en heeft aan ons laten doorschemeren dat er binnen Tradin een aantal fundamentele
veranderingen gaan plaatsvinden. Er komt een nieuwe managing director, de hedging strategie wordt tegen het
licht gehouden en de organisatie wordt vercommercialiseerd met meer focus op de specifieke taken van de
handelaren."