Samenvatting uit het Duitstalige forum over de 23Q3:
165 miljoen aan nieuwe verkopen. Like-for-like huurgroei iets sterker dan in het vorige kwartaal (vooral Office +4,8 in plaats van +4,2%) Geen verdere inkoop van obligaties, in plaats daarvan opbouw van kasmiddelen EPRA.
Leegstand +0,2% (2% van gewogen verhuurbare ruimte viel uit huidige huurcontracten, slechts 1,8% kon nieuw/doorverhuurd worden) - stijging vooral drastisch in Retail (9,9 naar 11,3%, maar maakt slechts 5% van de portefeuille uit).
De daling van de nieuwe verhuuractiviteiten (rhs) was iets groter dan verwacht door het management. Er wordt een verdere stijging van de leegstand verwacht, maar waarschijnlijk in een langzamer tempo, omdat de verhuurmarkt in het huidige kwartaal zijn dieptepunt zou hebben bereikt.
AT is zeer positief voor de woningmarkt. Hotels presteren beter dan verwacht. Er is grote vooruitgang geboekt met het certificeren van vastgoed (29% van de Duitse kantoren vs. 22% in H1). 22% in H1) Nog eens 143 miljoen werd afgeschreven in Q3, dus de bottom line is een min van 58,6 miljoen euro Huuropbrengsten ondanks hogere leegstand en desinvesteringen dankzij huurverhogingen slechts -2% YoY
ADJUSTED EBITDA ca. 1, 3% lager YoY, EPRA NTA 8,30 na 8,40 euro in H1.
Kosten van schulden gestegen (2% => 2,2% / ICR gedaald van 4,5 naar 4,3) FFO1 9M 23ct, dus nog steeds op koers om doelstellingen aan de bovenkant te halen (27-31ct voor FY 23) Geen duidelijke uitspraak over dividend. Dividendbeleid met 75% FFO1 nog steeds bevestigd, maar vermeldde ook dat opschorting van dividend en aandelenmaatregelen zijn gereserveerd om de leverage te beheersen. Een dividend zou dus waarschijnlijk mogelijk zijn als de trend van afwaardering van commercieel vastgoed door de AVA wordt omgebogen. Waarschijnlijk te krap voor dit jaar (mijn mening).
Conclusie: Leegstand stelt teleur, like-for-like huurstijging goed. Verkopen laag, maar laat zien dat je nog steeds kunt verkopen. Helaas geen obligatie-inkoop meer. De cijfers zijn niet bijzonder positief en niet bijzonder negatief. Maar toch: de aandelenkoers blijft een veel negatievere ontwikkeling inprijzen.