Originele (foutieve, vrij schandelijke) artikel van IEX van vanmorgen:
"Elektrische-bussenbouwer Ebusco uit Deurne is vrijdag met de eerder aangekondigde claimemissie van €36 miljoen gestart. De claimemissie betreft de uitgifte van 43.853.031 nieuwe aandelen. De claimemissie omvat de uitgifte van 43.853.031 nieuwe aandelen en volgt een '3-voor-1'-structuur. Dit betekent dat bestaande aandeelhouders voor elke drie aandelen die zij bezitten, het recht krijgen om één nieuw aandeel te kopen tegen een gereduceerde prijs van €0,8209 per stuk.
Oprichter Peter Bijveld neemt voor €5 miljoen deel aan de claimemissie, waarbij hij €3,5 miljoen aan schulden omzet in aandelen. Verder zetten ook ING en VDVI hun leningen van respectievelijk €1 en €0,5 miljoen om in aandelen. Heights Capital Management heeft zich voor een bedrag van €6 miljoen gecommitteerd.
Daarmee is volgens Ebusco ongeveer een derde van de claimemissie gedekt. Mocht het restant niet verkocht worden, dan wordt de gehele emissie teruggetrokken. Vandaag start de handel in de claims op de effectenbeurs. De handel loopt tot einde beursdag van 18 november. Op 19 november worden de claims uitgeoefend.
Uitleg claimemissie
Ebusco heeft besloten om extra geld op te halen via een zogenaamde claimemissie. Dit betekent dat het nieuwe aandelen uitgeeft, waardoor het totaal aantal aandelen toeneemt. Dit leidt tot verwatering, wat betekent dat de waarde van elk individueel aandeel daalt omdat er nu meer aandelen zijn.
Om bestaande aandeelhouders te compenseren voor deze verwatering, krijgen zij een recht om de nieuwe aandelen tegen een lagere prijs te kopen. Dit recht heet een claim. Bij Ebusco kunnen bestaande aandeelhouders voor elke drie aandelen die ze al hebben, één nieuw aandeel kopen tegen een gereduceerde prijs van €0,8209 per stuk. De vorige slotkoers was €3,35, dus dat is een flinke korting.
Op de dag dat de claimemissie van start gaat (vandaag dus), noteert het aandeel ex-claim. Dit betekent dat het aandeel zonder claim wordt verhandeld. Aandeelhouders die het aandeel vóór deze datum hadden, krijgen een claim om de nieuwe aandelen te kopen tegen de lage prijs van €0,8209. Hierdoor lijkt het aandeel in waarde te dalen, maar in feite weerspiegelt dit alleen de waarde van de nieuwe aandelen en de korting die aandeelhouders krijgen. Het bedrijf is niet minder waard; de koers past zich simpelweg aan aan de nieuwe situatie.
Rekenvoorbeeld met 50 aandelen
Stel, een aandeelhouder bezit 50 aandelen Ebusco. Hij krijgt dan de mogelijkheid om voor elke drie aandelen één nieuw aandeel te kopen, dus in totaal kan hij 16 nieuwe aandelen kopen (50 ÷ 3, afgerond naar beneden).
Kosten voor de nieuwe aandelen:
Voor de 16 nieuwe aandelen betaalt hij:
16 x €0,8209 = €13,13
Gemiddelde prijs per aandeel na aankoop:
Na de claimemissie heeft de aandeelhouder nu 66 aandelen (50 bestaande + 16 nieuwe). De totale kosten voor deze 66 aandelen zijn:
Voor de originele 50 aandelen: 50 x €3,35 = €167,50
Voor de 16 nieuwe aandelen: €13,13
Totaal: €167,50 + €13,13 = €180,63
Gemiddelde prijs per aandeel: €180,63 ÷ 66 = €2,74"