déjà vu schreef op 27 juni 2024 23:20:
[...]
Voor mij als aandeelhouder persoonlijk is JET een turn-around kandidaat, echter is dit nog niet zichtbaar in de aandelenkoers van Just Eat Takeaway. Ik wil inspelen op de volgende potentiële ontwikkelingen:
Een opheffing van de fee cap restricties in NYC zou bijdragen aan een +$100 miljoen in de winstgevendheid van Grubhub. De opheffing van deze fee caps lijkt steeds dichterbij te komen, ook al is het nog geen definitieve zekerheid.
Met de consolidatie of displosal van overige restmarkten (Canada, Australië en Zuid-Europa landen waar JET geen dominante positie heeft) kan het bedrijf cash en toekomstige vrije kasstroom verruimingen realiseren (negatieve FCF landen drukken niet meer op groeps FCF).
Het introduceren van een additioneel aandelen inkoopprogramma, zo lang bovenstaande triggers nog niet hebben plaatsgevonden of nog niet zijn verwerkt in de koers, leidt tot een verhoogde intrinsieke waarde per aandeel op lange termijn (mits deze aandelen worden ingetrokken).
Kijkend in de toekomst kan het inkopen van eigen aandelen, met de verkregen cash van eventuele verkochte divisies, leiden tot een verhoging van de EPS en FCF/share, hetgeen - op basis van gelijke multiples - vervolgens weer kan leiden tot een mogelijke koersstijging.
Mocht het bedrijf slagen zijn focus terug te brengen naar kernmarkten Noord Europa en UK/I, dan is de uitkomst een winstgevend en FCF-positief bedrijf in een groeiende sector. Hierbij hoort mijns inziens een flink hogere waardering dan dat nu het geval is.
Om deze redenen zou Just Eat Takeaway een geschikte overname kandidaat zijn.