Ik vrees hier voor iedereen, het sentiment is slecht. Alfen heeft te veel onduidelijke risico's door gebrek aan inzage. Zeilt te scherp aan de wind in haar liquiditeit. Er hoeft maar iets dwars te zitten en ze hebben een enorm probleem.
Ik heb de modelletjes nog eens bekeken, maar groei legt bij alfen best wat liquiditeit vast in de vorm van werkkapitaal en voorraad, dit maakt hun manoeuvreer ruimte zeer beperkt. Dit viel me eigenlijk er erg tegen, Alfen lijkt op het eerste gezicht een technologie bedrijf, maar heeft qua liquiditeit trekjes van een bouw onderneming.
Met een groei naar 660 miljoen verwacht ik dat FCF rond de 0 ligt. Echt internationale groei kan alleen met externe financiering.
Het zou goed zijn als alfen wat meer openheid geeft hoeveel van die pacto's ze geleverd hebben Dan kan je ook een beetje de omvang van het risico inschatten. Verder blijft alfen ook structureel onduidelijk over de backlog. Dit is voor EV niet zo relevant, maar die andere spullen lijkt me niet dat deze direct uit voorraad geleverd worden. Daar moet een contracten met volumes onder liggen.
Gelet op de beperkte middelen voor internationale groei, beperkte FCF, Pacto risico's, onduidelijke backlog, negatieve berichten EVs/Tesla, overgewaarde tech sector en algehele sentiment, vrees ik dat alfen op korte termij nog ff zal dalen. De shorters zullen wel bij verdere daling wel winst nemen. Zonder vervelende verassingen van alfen komt 28-32 EUR in zicht.
Als Alfen met slecht nieuws komt tav die Pactos (wat ik verwacht door uitblijven van duidelijkheid) gaan we daar nog onder komen en is 20-25 EUR zeker niet uitgesloten.
Je weet het natuurlijk nooit, maar ik blijf me verbazen dat een in potentie best aardig bedrijf zo slecht communiceert. Ik ken die jokers niet, maar mn gevoel zegt me dat alfen het niveau van de CEO en CFO overstegen is.