Analisten adviezen liggen toch allemaal boven 50+ euro.
Hieronder nog dat van kbc securities van begin April
Na de publicatie van Franse bioscoopbezoekersaantallen in het eerste kwartaal door CNC en Amerikaanse en Canadese bezoekercijfers door Mojo, paste KBC Securities-analist Guy Sips zijn model voor Kinepolis aan. De bezoekersaantallen lagen lager dan wat Guy had verwacht, waardoor het koersdoel voor Kinepolis ook zakt.
Kinepolis?
Kinepolis Group heeft wereldwijd 110 bioscopen in haar portefeuille, goed voor 1 126 schermen en bijna 200 000 zitplaatsen. In Europa telt Kinepolis Group 63 bioscopen, verspreid over België, Nederland, Frankrijk, Spanje, Luxemburg, Zwitserland en Polen. Sinds de overname van de Canadese bioscoopgroep Landmark Cinemas en van de Amerikaanse bioscoopgroep MJR Digital Cinemas, telt Kinepolis ook 37 bioscoopcomplexen in Canada en 10 in de VS.
Sterke maand maart
Hoewel het bioscoopbezoek in de VS zijn beste maand maart in vijf jaar beleefde - ondanks de bezorgdheid over de aanhoudende gevolgen van de stakingen in Hollywood - daalde de gemiddelde omzet in het eerste kwartaal met 6,9% jaar op jaar. Er werden 347 films uitbracht in de VS (was 331 in kwartaal 1 van 2023).
De omzetdaling werd verwacht vanwege de recente stakingen in Hollywood. Nu blijkt dat de daling in Frankrijk nog uitgesprokener was, met bezoekersaantallen die in het eerste kwartaal met 10% op jaarbasis daalden.
Nochtans boekten een handvol films sterke resultaten: "Dune: Part Two", "Kung Fu Panda 4" en "Bob Marley: One Love", wat die de veerkracht aantoont van de post-pandemische vraag naar films in verschillende demografische groepen, aldus Guy.
KBC Securities over Kinepolis
Omdat het eerste kwartaal moeilijk zal zijn voor Kinepolis (Guy Sips mikt op 7,3 miljoen bezoekers, tegenover de 8,1 miljoen in het eerste kwartaal van 2023), schat Guy het aantal bezoekers voor heel 2024 nu lager in: 35,2 miljoen in plaats van 36,1 miljoen..
In 2025 ziet hij het aantal stijgen naar 39 miljoen, omdat verschillende films, die werden uitgesteld door de Hollywood-staking, verschoven zijn naar 2025.
Guy blijft optimistisch over de aantrekking van bioscopen en denkt dat Kinepolis de winstgevendheid volgend jaar aanzienlijk zou kunnen verhogen. Kinepolis genereert mooie vrije kasstromen waarmee de netto financiële schuld (excl. leaseverplichtingen) verder kan worden verlaagd. In 2023 daalde die schuld van 423,5 miljoen naar 378,3 miljoen. Die cijfers geven Kinepolis de ruimte om de expansie verder te zetten.
Maar het risico van de filmportefeuille kan op korte termijn koopkansen creëren als de aandelenkoers zou overreageren. Guy verlaagt het koersdoel van 55 naar 53 euro. De aanbeveling blijft ‘Kopen’.