Deel 2:
Biocartis
Het Mechelse bedrijf Biocartis BCART1,45% timmert traag maar gestaag aan zijn weg. Biocartis produceert het minilaboratorium Idylla, een apparaat om snel en accuraat diagnoses te stellen. Voor elke diagnose is een cartridge nodig waarin bloed of weefsel wordt gestopt. Biocartis verkoopt al bijna 20 tests, de meeste om darm- en longkanker op te sporen, maar er zijn ook enkele kits voor infectieziektes. Een diagnose via Idylla kan tot weken tijdswinst opleveren, waardoor dokters de behandeling sneller kunnen starten.
Schermvullende weergave
Kapitaaloperaties en meerwaarde biotech
Het verhaal van Biocartis is dat van de kip en het ei. Je moet voldoende tests ter beschikking hebben om ziekenhuizen en labo’s te overtuigen je toestel te kopen. Maar zonder minilabo’s kan je geen tests aan de man of vrouw brengen. Biocartis timmert hard aan de uitbreiding van zijn gamma. Deze week breidde het de samenwerking uit met Genomic Health voor urologische kankers. Vorige week sloot Biocartis een alliantie met AstraZeneca voor een longkankertest. Die samenwerking met de top van de wereld is cruciaal om Idylla wereldwijd beschikbaar te kunnen maken.
Dit jaar denkt Biocartis 300 minilabo’s te installeren, meer dan de eerdere doelstelling van 250 à 275 toestellen. De prognose voor de verkochte patronen werd echter getemperd van een verdubbeling naar een klim met 90 procent tot ruim 130.000. Biocartis is een langetermijnverhaal. Dankzij een nieuwe productielijn in Mechelen kan het bedrijf 1 miljoen patronen per jaar maken. Het is afwachten in welke mate en hoe snel de medische wereld de toestelletjes zal omarmen.
Bone Therapeutics
Bone BOTHE-0,96% ontwikkelt producten om botbreuken te behandelen via celtherapie. Het bedrijf manipuleert stamcellen van de patiënt zelf of van een donor, en injecteert die in het lichaam om cellen en weefsel te herstellen. Vorige maand moest het bedrijf uit het Waalse Gosselies opbiechten dat het verst gevorderde middel, PREOB tegen heupfracturen, niet werkt. De studies in fase 3 werden stopgezet. Gelukkig heeft het middel ALLOB meer potentieel. Daarbij wordt beenmerg van donoren gebruikt. Dat middel tegen vertraagd helende breuken en fusies van wervelkolommen wordt getest in fase 2a. Bone maakte recentelijk ook een onverwachte meevaller wereldkundig. Een middel tegen knieartrose leverde al de eerste beloftevolle resultaten.
Koken kost geld, en dat heeft Bone helaas niet. Vorig jaar haalde het bedrijf met moeite 19,5 miljoen euro op via converteerbare obligaties. Bone moet dringend centen ophalen of een rijke partner vinden. Pas midden 2019 volgen resultaten voor ALLOB.
Celyad
Celyad CYAD3,05% maakte begin deze week resultaten van de eerste klinische tests van zijn middel CYAD-01 tegen acute myeloïde leukemie bekend. Vijf van de acht patiënten toonden een positieve respons. Sommigen ervaarden wel bijwerkingen. Midden 2019 volgen meer gedetailleerde resultaten. Celyad zet in op de zogeheten CAR-Tceltherapie. Het bedrijf manipuleert immuuncellen in het labo, en spuit die weer in om de kanker te lijf te gaan. Eind 2017 haalde Celyad de wereldpers toen het een ten dode opgeschreven leukemiepatiënt kon genezen. Die patiënt is nog altijd gezond, meldde Celyad.
Celyad werkt ook op solide en uitgezaaide kankers zoals in de darmen en de baarmoeder. In november bleken drie geteste darmkankerpatiënten beterschap te vertonen. Een patiënt genas zelfs volledig. Midden 2019 wordt belangrijk, want dan staan ook voor dit middel de gedetailleerde resultaten op het programma. Analisten omschrijven 2019 dan ook als een ‘make or break’-jaar voor Celyad.
Curetis
Curetis CURE-6,06% is een Duits bedrijf, dat in 2015 voor de Brusselse beurs koos. Van de introductieprijs van 10 euro schiet slechts een fractie over. Net als Biocartis ontwikkelt Curetis een minilabo, maar dan met de naam Unyvero en met een focus op infectieziekten in plaats van kankers. In het eerste kwartaal van 2018 keurde de FDA Unyvero goed. Maar de verkoop loopt moeizaam, terwijl de kosten voor de lancering in de VS hoog oplopen. Bovendien is het gamma met slechts een test voor de onderste luchtwegen erg beperkt.
In oktober wist Curetis de Amerikaanse financiële groep Yorkville Advisors aan te trekken als financier. Yorkville zal de volgende drie jaar 20 miljoen euro investeren via converteerbare obligaties. Het gemiddelde koersdoel ligt bijna 400 procent hoger dan de huidige koers. Dat komt omdat slechts twee beurshuizen Curetis opvolgen. Het Duitse Goetzpartner is een believer met een koersdoel van 10 euro. Bij Degroof Petercam is dat 5,90 euro.
Galapagos
Galapagos GLPG2,75% is een van de grootste beurssuccessen van de voorbije jaren. Sinds de beursgang tegen 7 euro in 2005 is het aandeel verdertienvoudigd. Met een pijplijn van een dertigtal programma’s is Galapagos het meest gediversifieerde biotechbedrijf van de Brusselse en Amsterdamse beurs. Er lopen samenwerkingen met meerdere farmareuzen, waardoor de groep regelmatig mijlpaalbetalingen binnenkrijgt.
Bij KBC Securities is Galapagos het enige biotechaandeel in de ‘top pick’-selectie. Bijna de helft van het koersdoel van 113 euro spruit voort uit filgotinib, het potentiële middel tegen reuma en andere ontstekingsziektes als psoriasis, lupus en de ziekte van Crohn. In september bleek uit de laatste fase 3-studies dat het middel tegen reuma alle einddoelen had bereikt. Filgotinib wordt in samenwerking met Gilead Sciences nog getest op andere groepen patiënten, maar kan in 2020 op de markt komen als uitdager in de miljardenbusiness die reuma is. Toch is de afhankelijkheid van de mogelijke kaskraker meteen het grootste risico voor het bedrijf.
‘Met een cashvoorraad van ruim 1,3 miljard euro heeft Galapagos voldoende middelen’, stelt KBCS-analiste Sandra Cauwenberghs. ‘Maar het cashverbruik is ook hoog, met meerdere grootschalige fase 3-tests, en het programma tegen de longaandoening IPF in een late studiefase.’
Daarnaast lopen er programma’s tegen onder meer knieartrose en eczeem. Op lange termijn wil CEO Onno van de Stolpe elk jaar drie middelen op mensen beginnen te testen, om zo uit te groeien tot een groot zelfstandig farmabedrijf.
Genkyotex
Het Franse Genkyotex GKTX-5,54% heeft slechts een middel in een klinische testfase: GKT831, tegen een aandoening van de galwegen. Deze week wezen tussentijdse resultaten na zes weken behandeling op een betekenisvolle verbetering bij de patiënten. In de lente van 2019 maakt Genkyotex definitieve resultaten in fase 2 na 24 weken behandeling bekend. De afhankelijkheid van een middel en de bijna lege kas maakt van Genkyotex een van de meest risicovolle biotechnamen. Positief is dat GK831 nog voor andere indicaties getest wordt, zoals voor lever- en nierproblemen.