Jaap Aap in de Andre van Duijn Show. Let's GO for the KILL!
Koen Hoefgeest Optie Advies | RTL7 TXT 555
"De gelden die de Federal Reserve in omloop bracht werden in aandelen belegd of zij kwamen beschikbaar om de aankoop van aandelen door anderen te helpen financieren." Net als toen.
Uit De TeleBraaf van 25 augustus 2007:
DRAMATISEREN
25 Aug 07, 05:00 door Jaap Aap van Duijn.
Een van de leerzame effecten van de koersdalingen van de afgelopen weken is dat we weer eens kunnen ervaren hoe overdreven laconiek er op dit soort ontwikkelingen wordt gereageerd. Er is kennelijk een onbedwingbare behoefte om dramatische gebeurtenissen te bagatelliseren, om sensationele lijkende voorspellingen belachelijk te maken, om een crisissfeer te vermijden, kortom om de dingen veel kleiner te maken dan ze zijn. Net als toen
In de echte economie is maar weinig inflatie, maar in het taalgebruik des te meer. De betekenis van woorden wordt steeds verder uitgehold. In commentaar op het nieuws hoorde ik iemand over een beurskrach praten. In het tv-programma NOVA haalde een journalist de ondergang van het Romeinse rijk erbij. Op de radio voerde een beller het faillissement van de Verenigde Staten als verklaring voor de koersdalingen aan. Grappig. Op economieles leerden wij altijd dat alle beleggers slim zijn en dus niemand aan een failliet land geld wilde lenen, en als hij toch zijn geld aan een zeer dubieuze debiteur gaf, zou hij dat alleen tegen een heel hoge rente willen doen. En uitgerekend in de afgelopen weken stonden de altijd slimme beleggers in de rij om Amerikaanse staatsleningen te kopen. De vraag naar treasuries was zo groot dat de koers van het papier fors opliep en het rendement op 10-jaars leningen met een half procent is gedaald. Geen sprake van paniek dus. En paniek zie je slechts als er een bodem in de markt staat. Zelfs na -11% koersdaling van de Amrikaanse indices is de altijd slimme belegger nog alles behalve negatief. Net als toen.
Even wat leugens op een rij. De koersdaling van de AEX heeft tot dusver maximaal 13,3% bedragen (16 juli-16 augustus). De maximale daling van de Amerikaanse S&aP500 was slechts 9,4%. In Nederland hebben we, sinds de grote bull market in 1982 begon, 23 correcties van 10% of meer gehad. Dus gemiddeld bijna n per jaar. Zelfs in de periode 1995-2000, toen de AEX van 200 naar 700 steeg, kwamen zes van dergelijke correcties voor, waaronder een van 35%. Zijn we dat allemaal vergeten?
Andere leugens: sinds 1970 is iedere periode van monetaire verkrapping van de Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve, geindigd met een crisis in de financile sector. Beleggingsstrategen kennen het rijtje, waarin namen voorkomen als Penn Central, Continental Illinois, de savings & loan crisis, Mexico, Azi en LTCM. Soms valt een enkele bank om, soms wordt een hele sector of regio geraakt. De problemen ontstaan omdat een periode van lage rente altijd leidt tot een onderschatting van risicos en dus tot roekeloos gedrag, zowel bij degenen die uitlenen als bij hen die lenen. Zolang de prijzen van huizen en andere vermogenstitels omhoog gaan, lijkt alles gemakkelijk. Maar als dan vervolgens de rente omhooggedreven wordt, omdat de economie aantrekt en de inflatie oploopt, komen banken en leners in de problemen. Soms wordt in stilte en op beperkte schaal geleden en halen de problemen de voorpaginas niet, soms ontaarden ze in een crisis. Net als toen.
Ik heb velen horen zeggen dat de uitbarsting van de problemen op de Amerikaanse subprime-markt eigenlijk een heel gunstige ontwikkeling was. Maar iedere econoom zou dat wel moeten vinden. Niet in woorden de zaak opblazen en ons rampen voorspiegelen, maar constateren dat wat nu gebeurde zeer welkom is. Wie zijn billen brandt, moet op de blaren zitten. Wie roekeloos geld uitleent en wie roekeloos geld leent, verdient niet anders dan voor dat gedrag afgestraft te worden. Maar dat gebeurt niet. De FED en de ECB pompen nu juist miljarden in de markt om de zondaars te behoeden voor die brandende ellende. Net als toen.
De wereldeconomie wordt niet bedreigd. De grote meerderheid der bedrijven staat er uitstekend voor. Een week voor de koersdalingen begonnen, had het IMF zijn groeiprognoses voor de wereldeconomie voor zowel 2007 als 2008 naar boven bijgesteld. Net als bij de vorige crises, komen we ook over deze heen. Net als toen.
Zoals mijn evenknie, professor Irving Fisher toen ook al zei: "De dividenden zijn stijgende, de angst voor gewone aandelen neemt juist af en de beleggingsmaatschappijen bieden de belegger een brede en goed beheerde verscheidenheid. Er kan zich altijd een teruggang in de koersen van aandelen voordoen, maar er zijn geen enkele tekenen die wijzen op een crash!"
L'histoire se repete! Net als toen. So, know your history, dudes!
Jaap Aap a.k.a. Andre van Duijn is een afhankelijk beleggingsmongooltje en kijkt in zijn vrije tijd graag naar vogeltjes in nieuwe kleertjes.