‘Deflatiespook houdt ook in 2015 de gemoederen flink bezig’
MAANDAG 15 DECEMBER 2014, 10:35 uur | 2390 keer gelezen
Recente inflatiecijfers van de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk geven aanleiding tot lichte zorg. De jaarlijkse inflatie van de eurozone is echter pas echt zorgwekkend, stelt Volker Buschmann, co-head Benelux wholesale, van M&G Investments.
‘Vooruitkijkend naar 2015 houdt het deflatiespook de gemoederen flink bezig. Centrale bankiers proberen met man en macht de geldontwaarding naar 2 procent te tillen’, zegt Volker Buschmann in zijn outlook voor 2015.
Hij noemt de recente inflatiecijfers in de Verenigde Staten (1,7 procent) en in het Verenigd Koninkrijk (1,3 procent) lichte aanleiding tot zorg. Het jaarlijkse inflatiecijfer van de eurozone – krap 0,4 procent – noemt Buschmann pas echt zorgwekkend. Vooral omdat de 5 perifere euro-economieën (Griekenland, Spanje, Italië, Slovenië en Slowakije) nu al kampen met deflatie.
Andere omstandigheden
Als de VS in 2013 niet in de fiscale afgrond was gestort, de Europese Commissie en de Duitse regering soepeler waren omgegaan met bezuinigen én als de ECB de omvang van zijn balans had verruimd in plaats van had laten krimpen, denkt Buschmann dat het best mogelijk was dat we niet in deze omstandigheden zouden verkeren.
Buschmann is van mening dat verdere deflatiedruk niet alleen vanuit het Westen komt. ‘De gevolgen van een Chinese economische vertraging zijn namelijk verstrekkend.’ Een lagere groei betekent minder investeringen in bijvoorbeeld infrastructuur, woningen en andere bouwprojecten. Hierbij is het volgens het co-hoofd niet ondenkbaar dat prijzen van grondstoffen dalen.
Lage olieprijs
Verder zijn ook de olieprijzen, gedaald tot de laagste niveaus in 5 jaar, op korte termijn deflationair. Op de langere termijn zal de lage olieprijs naar verwachting echter positief uitpakken voor de mondiale groei. ‘Een lagere olieprijs stimuleert consumentenbestedingen en zou het mondiale bbp in 2015 een impuls kunnen geven.’
De lagere olieprijzen zijn volgens Buschmann dan ook goed nieuws. ‘De geschiedenis toont aan dat bewegingen in energieprijzen de motor zijn van veranderingen in economische groei. Daarom zou 2015 een jaar kunnen zijn waarin de economie eindelijk de steun krijgt die het nodig heeft om echt op stoom te komen.’
Door Barbara van Cooten