Beursblik: KPN risicovol fonds volgens Nomura
Arne Petimezas - 19 juli 2013, 07:58
KPN te hoog gewaardeerd en winst kan gaan tegenvallen.
Nomura heeft in een rapport KPN genoemd als fonds dat hoog gewaardeerd is ten opzichte van sectorgenoten, ondanks dat er een aanzienlijk kans bestaat dat de winst gaat tegenvallen.
Volgens analisten van Nomura is de consensusverwachting, dat in 2014 de neerwaarts trend plotsklaps stabiliseert, veel te optimistisch, helemaal gezien de entree dat jaar van Tele2 als mobiele concurrent.
Nomura mikt voor 2014 en 2015 op een jaarlijkse daling van het bedrijfsresultaat (EBITDA) van 4 procent, terwijl de consensusverwachting een krimp van 2,4 procent is.
De analisten maken zich daarnaast ook zorgen over de balans van KPN. Als de huidige ontwikkelingen zich doorzetten, zal de verhouding tussen de EBITDA en de nettoschuld stijgen naar 2,7, wat boven de interne doelstelling van 2,0 tot 2,5 ligt.
Nomura vindt Tele2 ook een fonds dat beter kan worden vermeden, onder meer vanwege een groot risico dat de mobiele entree in Nederland kan gaan worden uitgesteld. De analisten menen daarnaast dat Tele2 het dividend zal moeten gaan verlagen vanwege de verkoop van de lucratieve Russische mobiele tak.
KPN staat bij Nomura op Reduceren met een koersdoel van 1,10 euro. Tele2 staat ook op Reduceren met een koersdoel van 75 Zweedse kroon.
Door: ABM Financial News.
Info@abmfn.nl
Hoofdredactie: +31(0)20-737 17 42
Redactie: +31(0)20-262 29 78