Knor004 schreef op 25 juli 2014 10:48:
Accell
Goed voorjaar had het (alom verwachte) positieve effect op omzet en werkkapitaal. Toch waren de groeicijfers niet echt indrukwekkend. Als negatieve punten vielen mij op:
- besluit mass market in Noord-Amerika de rug toe te keren. Impliciet een teken dat de overname van Raleigh geen doorslaand succes kan worden genoemd
-autonome daling verkocht aantal fietsen met 6%. Daar staat een stijging van het aandeel elektrische fietsen tegenover, waardoor de omzet uieindelijk autonoom met (een matige) 4% steeg.
De waardering is mijns inziens vrij bescheiden, de balanspositie vind ik comfortabel, de vraag is echter wat er gebeurd als de markt voor elektrische fietsen verzadigd raakt; kan Accell door innovaties "ahead of the curve" blijven? Ook zal de vergelijkingsbasis volgend jaar een stuk lastiger worden in H1 (in Europa althans).
Ik had gehoopt op wat meer lemmingengedrag vlak na de opening, maar zal nu maar blijven zitten. Wees overigens niet verbaasd als SNS binnenkort weer met een zuur rapport komt. Zij hebben het aandeel op "sell" staan, met een koersdoel van 11 euro.
Econocom
Een kinderhand lijkt gauw gevuld op de Belgische beurs, mogelijk onder invloed van analistenbabbels. Zelf las ik in de update dat de integratie van Osiatis vertraging opliep en zag ik dat de verwachting voor het courant bedrijfsresultaat is bijgesteld van "meer dan 100 miljoen" naar simpelweg "100 miljoen". De autonome omzetontwikkeling in Q2 was dan wel weer een stuk beter in Q2 dan in Q1 (+3% vs -3%).
Als ik af ga op de berichten, vind ik de stijging van vandaag behoorlijk overdreven. Misschien moet deze echter in perspectief worden gezien van de daling van de afgelopen tijd; mogelijk was de angst voor grote tegenvallers behoorlijk groot en valt het wat dat betreft mee.