SBM Offshore « Terug naar discussie overzicht

quote:

ff_relativeren schreef op 6 februari 2014 10:56:

Uit de posting van Beur :

Het orderboek bedroeg eind december 2013 $19,7 miljard, van $21,6 miljard eind september 2013.

In 2013 constateerde het concern een vertraging in de toekenning van projecten. Voor 2014 en 2015 heeft het concern zijn vizier gericht respectievelijk acht en tien FPSO-projecten

Zet deze verwachting eens af tegen de verwachte FPSO projecten van 6 maanden geleden ... het lijkt er op dat er :

1. Uit het bestaande orderboek enkele orders zijn geschrapt
2. Uit de verwachting enkele FPSO's niet door gaan

Twee tegenvallers + geen dividend.
En afwachten hoe het interne onderzoek uit pakt.
Genoeg fundamentele aanleiding om aan de zijlijn te blijven.

quote:

ff_relativeren schreef op 6 februari 2014 10:48:

[...]

Gerben, vele jaren geleden ben ik begonnen als middellange tot langetermijn belegger. Met de jaren heb ik ontdekt dat ik vooral een contraire belegger ben met een enigszins zwaar aangezette aandacht voor fundamentals.

Sinds enkele maanden probeer ik af en toe ook te kopen op geruchten -om dan weer te verkopen op de feiten-.

Mijn eerste instap bij SBM was ten tijde van het YME drama. Prachtige lage instap voor mij, maar een afschuwelijke tijd voor zittende aandeelhouders. Inmiddels heb ik 3 ritten met SBM achter de rug. Steeds alleen de lusten gepakt, en op tijd eruit om de lasten te vermijden.

Ik wacht nu langs de zijlijn tot er voor SBM Offshore duidelijkheid is over het interne onderzoek.

Greetzzz

quote:

ff_relativeren schreef op 6 februari 2014 11:23:

Hoi Opus135,

nee hoor, niks depri. Ik heb immers geen aandelen SBMO.
Kijk nog eens goed naar mijn quote uit de posting van Beur.
Eind september 2013 was het orderboek ca. 10% groter dan op 31 december 2013. Dat kan zijn door afgeronde orders = omzet i.p.v. order, of het is omdat er orders die al geboekt waren, terug getrokken zijn.

In het laatste geval speelt er meer dan er met de presentatie van de cijfers gemeld is. En dan moeten de aandeelhouders tussen de regels door gaan lezen. Tricky. Onduidelijkheid.

Opus, je behoort inmiddels tot de trouwe kern van dit forum.
Je weet dat ik in de afgelopen jaren positief was als daar reden toe was,
en dat ik waarschuwde zodra er een reden voor was.
Ik heb in jaren van posten nog niet gewaarschuwd zonder aanleiding.
En altijd met argumenten.

Het 10% kleinere orderboek kan zijn ontstaan door uitlevering van gecompleteerde orders. Maar dat moet dan wel even duidelijk worden. Mooie kans voor de Investor Relations Officer ....

Greetzzz

quote:

Beur schreef op 6 februari 2014 11:34:

[...]Je hoeft niet tussen de regels door te lezen hoor: Chabas meldde al expliciet een vertraging in 2013 in de toekenning van projecten. Dus is het niet zo gek dat het orderboek per december wat minder rijk gevuld is dan in september.

quote:

kippekop schreef op 6 februari 2014 11:46:

Orderportefeuille nog rijkjelijk gevuld, hogere winst, waar maken jullie je nou druk om ?

quote:

gpjf schreef op 6 februari 2014 10:50:

Waarschijnlijk begrijp ik helemaal niks van maar prima cijfers, zelfs beter dan de reeds opgeschroefde verwachtingen, alleen met een conservatieve outlook en mag je meer verwachten in deze onzekere tijden. We kunnen hier wel proberen de zaak verschrikkelijk somber neer te zetten maar dat valt volgens mij reuze mee, kijk maar eens naar veel andere aandelen op dit aspect . Ik denk dan ook dat er binnen kortere termijn wel een opleving komt.

quote:

Gerry Woud schreef op 6 februari 2014 12:03:

[...]

(...)

Ik vraag me alleen nog af of het dividend inderdaad dit jaar niet wordt uitgekeerd, zoals ik ergens las. Dat zou niet leuk zijn, maar het (lage?) dividend is overigens nooit mijn argument geweest om dit aandeel te kopen. Ik maak namelijk wat extra winst dmv opties.

quote:

ff_relativeren schreef op 6 februari 2014 11:57:

[...]

Hoi Beur,

een vertraging in toekenning van projecten heeft invloed op de groei van het orderboek (in de nabije en verdere toekomst). Dat is iets anders dan een mutatie in de bestaande orders.

De vertraging bij de nieuwe orders zie je terug in de verwachting dat er niet 22 of 26 FPSO-orders bij zullen komen, maar 18 (in 2 fasen. 8 + 10).

De afname van het bestaande orderboek is een verschijnsel dat bijna niet voor komt, omdat zelfs na oplevering van alle orders uit 2012 en 2013 de omzet volgt op een identiek orderboek. Ofwel, omzet en winst zijn succesvol indien het bestaande orderboek voor 100% wordt opgeleverd (binnen de tijd en binnen het budget). Met de nadruk op 100% opleveren van het volledige orderboek. Het orderboek blijft dus als 100% vermeld, en ook een jaar, en meer jaren, later wordt nog gesproken over het record-orderboek uit 2013.

Nu zien we iets anders ! Een bestaand orderboek wordt als significant kleiner gemeld. En daar zit een afwijking waar je als belegger naar moet kijken. Dat kun je niet negeren.

Greetzzz

quote:

Opus135 schreef op 6 februari 2014 12:47:

Wat (ook) vreemd was vandaag in mijn ogen: na opening beurs een (weliswaar heel bescheiden) stijging van de koers, en pas daarna een (overdreven) forse dump. Bij slecht ontvangen cijfers/outlook volgt meestal onmiddellijk een fors lagere opening.