TomTom « Terug naar discussie overzicht

quote:

aandeeltje! schreef op 24 juli 2017 20:00:

[...]
Nou nou, de vrijval in de winst van deferred omzet is NATUURLIJK noncash. Die is al geweest namelijk.
Blij toe dat ik de meeste berekeningen hier de laatste jaren met een korrel zout genomen heb.
...

quote:

martinmartin schreef op 23 juli 2017 06:37:

[...]
...
Ik blijf echter met een ding zitten en dat is dat het gedeelte C&S omzet in Consumer zeker vanaf het moment dat Sports en Automotive hardware daaruit volledig verdwijnen steeds groter zal worden en door haar hoge marge het brutomarge percentage bij Consumer op zal krikken. [1]
De C&S omzet bedroeg in 2013 t/m 2q 2017 resp 122, 110, 103, 93 en 46 mio.
Daarnaast denk ik niet dat de marges hardware bij Telematics onder het nivo van Consumer zullen liggen. [2]
Tot en met 2q 2017 zal eea voor de toerekening OPEX aan de 3/4 BU's door uit te gaan van een bepaalde marge bij Consumer geen grote afwjkingen geven omdat C&S nog maar max 20% uitmaakt van die Consumeromzet. [1]

Ook bij mijn uitgangspunt tw: C&S 80% marge loop je tegen rare afwijkingen aan omdat daaruit de marge op Hardware wordt berekent en die komt uit op resp 35, 36, 29, 36 en 40% voor 2013 t/m 2q 2017.
De margeval in 2015 valt te verklaren door het dollareffect maar ik blijf de reden schuldig voor het oplopen in 2q 2017 naar 40%. [3]
...

quote:

aandeeltje! schreef op 26 juli 2017 00:16:

Omdat er met PND en de app een EINDCONNECTIE met de gebruiker ZONDER tussenkomst van een ander is deze business veel belangrijker dan menigeen denkt. Zonder die business zakt de winstgevendheid van TT. Wel contracten maar weinig tot geen winst. Gevangen in het web van de vele businessafnemers die weer leverancier zijn aan ....
Waarom verdienen Apple en Google zoveel???

Dat microgereken levert je niets op. Het gaat om volume en volume. Incar de grootste worden en daarnaast naast de gratis diensten de grootste worden in de betaalde App (kaarten). Gewoon de prijs rigoreus omlaag.

quote:

martinmartin schreef op 26 juli 2017 06:19:

Op basis van de herleide C&S omzet en de afgegeven omzetten van de uitfaserende Automotive omzet die verantwoord zijn onder Consumer blijkt dat de omzet van PND's en Sports onder dit onderdeel sterk aan verval onderhevig te zijn.
De omzet PND was voor de jaren 2013 t/m 2016 resp. 417, 388, 380 en 302 mio terwijl Sports daar voor die jaren 29, 50, 69 en 106 mio tegenover zette.

De gezamenlijke omzet voor PND en Sports in het 1ste halfjaar 2017 kwam uit op 153 mio.
Mijn inschatting is dat Sports daar gezien de opmerkingen betreffende een zwaar teleurstellend resultaat mbt dit onderdeel niet verder kwam dan 38 mio met als resultante voor PND een omzet van 115 mio.
Indien de PND omzet een beetje herstelt in het tweede halfjaar moet een omzet van 250 mio mogelijk zijn(daling met 17%).
Die 38 mio´voor Sports t/m q2-2017 zal resulteren in een maximale omzet van 45 mio voor geheel 2017.
Een hogere omzet aan Sports toerekenen leidt er enkel toe dat de terugval in PND-omzet groter wordt.
Op basis van het gegeven dat Sports break-even zou zijn bij een jaaromzet van 200 mio geeft aan dat er bij Tom2 geen andere keuze voor handen is dan het Sports onderdeel te heroverwegen met als gevolg een halt dan wel verkoop van dit onderdeel.
Eea heeft grote gevolgen voor de te verwachten omzetten Consumer in 2017 en volgende jaren.
De uitfaserende Automotive omzet maakt ook onderdeel uit van deze BU.
Omzetten voor 2013 t/m 2q-2017 waren resp 85, 71, 72, 61 en 26 mio.
Voor 2017 ga ik uit van 45 mio waarna 2018 het laatste jaar wordt met een omzetbijdrage van 20 mio.
Doordat men het principe van deferred revenue heeft toegepast op de C&S omzet van dit onderdeel zal de teruggang hierin wat gematigder zijn met 85, 75 en 65 mio voor resp 2017, 2018 en 2019.

Overall zal er dan een omzet Consumer behaald worden van 425, 320 en 265 mio in resp 2017, 2018 en 2019.

Gegeven deze 425 mio voor Consumer in 2017 zal het nog een hele toer worden om de omzet van 925 mio uit de outlook te realiseren.
Met 190 mio voor Automotive( up 42% tov 2016), 145 mio voor Licensing( up 7% tov 2016 incl het eenmalige effect verantwoordt in 2q-2017) en 165 mio voor Telematics( up 6% tov 2016) wordt dan in 2017 net aan een totaal omzet van 925 mio behaald.
Met het wegvallen van de Sportsomzet in 2018 en de uitfasering van de Automotive hardware omzet zal met een positieve voortgang bij Automotive met 40%, Licensing met 20% en Telematics met 10% en teruggang over de jaren van de PND omzet met 10% 2018 en 2019 resp afgesloten worden met omzetten van 920 en 1.040 mio.

Uiteraard staan hier de positieve impulsen tegenover van oplopende marges en aflopende OPEX maar ik wil als eerste graag reacties op deze omzetverwachtingen.

quote:

martinmartin schreef op 26 juli 2017 06:19:

Op basis van de herleide C&S omzet en de afgegeven omzetten van de uitfaserende Automotive omzet die verantwoord zijn onder Consumer blijkt dat de omzet van PND's en Sports onder dit onderdeel sterk aan verval onderhevig te zijn.
De omzet PND was voor de jaren 2013 t/m 2016 resp. 417, 388, 380 en 302 mio terwijl Sports daar voor die jaren 29, 50, 69 en 106 mio tegenover zette.

De gezamenlijke omzet voor PND en Sports in het 1ste halfjaar 2017 kwam uit op 153 mio.

quote:

W schreef op 26 juli 2017 06:48:

Ja, da's even een verschil met een paar jaar geleden toen er nog geloof was dat TT makkelijk 2 miljard omzet ging halen en nu al @ de 1,5 euro wpa zou zitten

TT is qua omzet al jaar en dag een krimpende onderneming en Sports is gewoon een verspilling geweest en een hele dure van tijd, energie, mensen en Kapitaal, echt een mega afgang en dat kan niet ongestraft doorgaan, hence het huidige hak-werk

bij ieder ander beursgenoteerd bedrijf had dit de kop gekost van de verantwoordelijke voor deze divisie

quote:

Beperktedijkbewaking schreef op 25 juli 2017 23:01:

[...]
(...)
Algemene kosten zijn algemene kosten, d.w.z. niet direct aan één bepaalde bu gerelateerd. 'Eigen' kosten bij Consumer zijn hun costs of sales (daar vallen ook diverse salarissen onder, en bijv. het aan Consumer toegekende deel van de kosten van het mapping-bedrijf), en afschrijvingen. Dan blijft er die door mij berekende/geschatte 92 mln als bijdrage aan de algemene kosten over.
(...)

quote:

martinmartin schreef op 26 juli 2017 13:28:

Omzet Consumer HY 224,3.
Waarvan Automotive Hardware 25,9 mio.
Waarvan C&S 45,2 mio.
Resteert voor PND en Sports 153,2 mio.

quote:

VanillaSky schreef op 26 juli 2017 09:47:

[...]

MartinMartin, ik denk dat je qua omzet/resultaat dichter in de buurt van de werkelijkheid begint te komen. Ik verwacht eerlijk gezegd dat die 920 en 1040 nog niet gehaald gaat worden. Denk 2018 900 en 2019 960-980. Met name volgend jaar verwacht ik qua eindresultaat nog wel een mager jaar, dat word echt niet meer als 30 cent adjusted. Vanaf 2019 zou het resultaat dan wel een stuk hoger moeten komen.

quote:

Beperktedijkbewaking schreef op 25 juli 2017 23:01:

(...)
... een onderscheid tussen 'eigen algemene kosten' en 'echt algemeen-algemene kosten' per bu acht ik zinloos. [1] Volgens mij doet TT dat intern ook niet. In hun jaarverslag staat zelfs expliciet dat er tussen de bu's geen verrekeningen plaatsvinden.

De bijdragen van de div. bu's aan de algemene kosten zijn zoals ik die (bij benadering) berekend heb. Daar valt verder niks aan onder te verdelen. Wel kan je constateren dat die bijdragen niet geheel evenredig zijn met de deelomzetten, en al helemaal niet met de bruto resultaten. Dat kan je verder waarderen of interpreteren hoe je wilt ("wie ondersteunt nu wie?") maar meer valt er eigenlijk niet over te zeggen.
Zelf vond ik het feit dat pnd nog altijd 42% van de algemene kosten draagt, nogal opvallend. Dat verklaart dat afstoten ervan voorlopig niet aan de orde is.

quote:

marique schreef op 27 juli 2017 19:43:

[...]

Dat kun je zinloos vinden, maar zegt wel iets over het financiële belang van de BU binnen de onderneming.

Een BU kun je zien als een zelfstandig bedrijf binnen een grotere onderneming.
Voor het opnemen, aanhouden of afstoten van een BU gelden twee overwegingen:
- de strategische waarde van de BU binnen de gehele onderneming;
- de winstbijdrage (of omgekeerd de kosten) van de BU zelf.

De brutowinst van een BU moet, idealiter, tenminste hoger zijn dan de eigen operationele kosten. Het resterende bedrag is de winstbijdrage van de BU. [1]
Meestal wordt de BU ook belast met een deel van de overheadkosten.[2]
Die toewijzing van overheadkosten heeft niets te maken met de financiële waarde van de BU zelf.

Voor buitenstaanders is het vrijwel onmogelijk om de financiële waarde van een BU vast te stellen. De onderneming rapporteert namelijk op ondernemingsniveau, niet op BU niveau. [3]
Wat er in de toelichting over BU's wordt vermeld is voor de bühne, strooivoer voor analisten. Het waarheidsgehalte daarvan is rekbaar als elastiek.

Hier een aardig voorbeeld waarom inzicht in toegewezen overheadkosten. van belang is:
cmweb.nl/wp-content/uploads/2015/02/T...