Ruud Rubbers schreef op 26 november 2015 16:58:
[...]
Wie kent nog het Volkswagen verhaal in 2008?
28 oktober 2008 om 16:23
Met het nieuws om het belang in de VW Groep verder uit te breiden, zorgde Porsche voor een astronomische stijging van het aandeel Volkswagen (VW). Het aandeel steeg korte tijd tot net boven de €1.000.
Aanleiding voor de enorme stijging: Porsche en verscheidene hegdefondsen. De sportwagenfabrikant maakte bekend bijna 75% van de VW Groep in handen te hebben, Porsche had al 42,6% in bezit, en opties voor nog eens 31,5%. De hedgefondsen daarentegen hadden de laatste tijd flink gespeculeerd met het aandeel van Volkswagen, in de hoop op een waardedaling.
Die waardedaling kwam er ook, in een paar dagen tijd zakte het aandeel met 50%. Niet heel verwonderlijk: de gehele auto-industrie kent een tegenslag. Maar door het nieuws dat Porsche naar buiten bracht, moesten de hedgefondsen de uitgeleende aandelen terugkopen.
Voor de duidelijkheid: hedgefondsen sluiten deals af met partij A, om binnen een korte tijd aandelen aan die partij A te verkopen. De hedgefondsen hebben die aandelen nog niet in bezit, maar gokken op slecht nieuws en daarmee een waardedaling van het betreffende aandeel. Met een andere partij B, spreken de hedgefondsen af, om in de loop van de tijd (voordat de deal met partij A afgehandeld dient te worden) aandelen van partij B te kopen. Door de verwachte waardedaling kan een hedgefonds voor een lage prijs de aandelen kopen, om vervolgens voor de vastgestelde, en uiteraard hogere prijs, de aandelen meteen door te verkopen aan partij A. Het verschil kan vervolgens als winst van het hedgefonds genoteerd worden.
Dit tafereel, short gaan, kan indien juist toegepast een enorme winstpakker zijn. Niet in dit geval, de vraag naar VW aandelen groeide enorm, waardoor de waarde steeg. Vervolgens moesten de hedgefondsen hun aandelen weer terugkopen tegen een hogere waarde. Resultaat: een short squeeze. De waarde van het aandeel tikte zelfs de €1.000 aan, en de VW Groep was meer waard dan alle Europese en Amerikaanse autofabrikanten bij elkaar, en dat voor een dochterbedrijf.
Wanneer de zogenaamde VW-wet opgeheven wordt, staat Porsche volledig aan het roer van VW, terwijl nu nog de deelstaat Niedersaksen evenveel stemrecht heeft met haar 20%. De som van de belangen van Porsche en Niedersaksen laat nog enkel een kleine 5% van de aandelen in Volkswagen vrij verhandelbaar. En juist met die 5% zijn de hedgefondsen maandag voor miljoenen het schip ingegaan.