AnalytischDenker schreef op 8 mei 2016 11:17:
[...]
Hoe kom je erbij dat een overnamebod onder de € 9 geen kans maakt? Van de 6 grootaandeelhouders die ongeveer 40% van de aandelen houden, kun je uitrekenen dat zij gemiddeld substantieel minder dan € 9 voor hun aandelen hebben betaald. Dat geldt ook voor Fubon, nadat zij hebben deelgenomen aan de claimemissie en vrijwel zeker hun belang tot net onder de 10% hebben uitgebreid.
Voorts kan ik mij niet voorstellen dat er nog veel aandeelhouders zijn die de hele rit naar beneden hebben meegemaakt en vervolgens niet hebben deelgenomen aan de claimemissie. Die aandeelhouders zijn allang uitgestapt of hebben deelgenomen aan de claimemissie waardoor hun gemiddelde aankoopprijs is gezakt.
Het is ook volkomen onrealistisch om een bod van € 10 te verwachten. Dan zou de beurswaarde van DL € 4,5 miljard zijn, hetgeen 140% hoger is dan de huidige beurswaarde en 25% hoger dan de beurswaarde van juni 2015.
Ik acht voor een overnemende partij een bod van € 6 de maximale prijs die zij willen betalen. Of aandeelhouders bereid zijn tegen die prijs hun stukken aan te bieden is uiteraard de vraag. Misschien is dat wel de reden dat een deal moeilijk tot stand kan komen.