Pharming « Terug naar discussie overzicht

quote:

lower schreef op 24 november 2016 15:56:

[...]

1) met 10.000 aandelen heb je het recht 10.000 /7 = 1428 aandelen te kopen voor 0,205€

2)Als het goed is zie je in je porto ook een waarde van deze claims, bij verkoop van de claims krijg je dat. 10.000 * 0,002 = 20€
Je claimrechten kan je verkopen via de beurs voor de dan geldende prijs. Zie hiervoor: www.aex.nl/products/equities/NL001208...

De opties zijn via je bank/broker/programma uit te voeren.

Wijsheid?
-Denk je dat de koers na de emissie onder de 0,205€ zakt?
Dan claims verkopen.
-Denk je dat de koers niet onder de 0,205? dan aandelen kopen.
Of een mix van beiden.
-Wanneer je niks doet verkoopt je bank normaliter uiteindelijk de claims (maar waar staat dat beschreven)

quote:

Hoopmazzel schreef op 24 november 2016 10:32:

Ik heb het forum de laatste dagen niet intensief gevolgd.
Maar heb ik begrepen dat de geldverstrekkers een voorbehoud hebben gemaakt?

• Het omvangrijkste financieringsinstrument is een aflosbare obligatie met een bruto opbrengst van € 45 miljoen. Uit het persbericht van Pharming van afgelopen maandag valt te lezen dat deze aflosbare obligatie echter nog niet definitief rond is: “De Onderneming heeft een niet-bindende term sheet getekend met een belangrijke investeerder voor de maandelijks Aflosbare Obligatielening. Er is hiervoor verder voldoende interesse, alhoewel de voorwaarden kunnen wijzigen voorafgaand aan de uitgifte.” Die ene investeerder heeft dus een niet bindend document getekend, maar niet voor de hele € 45 miljoen en de voorwaarden staan eigenlijk ook nog niet definitief vast.

• Het daarna grootste financieringsinstrument is de ophoging van de kredietfaciliteit naar € 37,7 miljoen. Deze overeenkomst is wel definitief, maar in de overeenkomst is een ontbindende voorwaarde opgenomen: “Voorwaarde voor het afsluiten van de Nieuwe Leningsfaciliteit is dat minimaal voor €40 miljoen eigen vermogen en converteerbare schuld wordt vergaard”. De andere drie financieringsinstrumenten te samen moeten dus wel minimaal € 40 miljoen opbrengen.

• Het derde financieringsinstrument – de claimemissie – is niet gegarandeerd door institutioneel beleggers. Dit terwijl Pharming in de afgelopen maanden wel gecommuniceerd heeft dat dit het streven was. Zo staat in de presentatie van de BAVA van 5 oktober te lezen: “Rights issue for existing shareholders and underwritten by institutional investors”. Uiteindelijk blijkt er echter helemaal niets gegarandeerd en is er deze boterzachte formulering uit de prospectus overgebleven: “Pharming has received provisional and non-binding commitments from institutional investors to subscribe for up to an aggregate total of approximately 15 million Rump Shares, and may obtain further commitments prior to the close of the Exercise Period.” De claimemissie is dus niet gegarandeerd en voor slecht 25% is een intentie overeenkomst getekend.

• Het enige financieringsinstrument dat echt zeker lijkt is de gewone obligatie van € 17 miljoen. Overigens is de term “gewone” een beetje vreemd voor een converteerbare obligatie met 8,5 % rente, maar dat terzijde.

• Voor welk deel van de € 45 miljoen aflosbare obligatie heeft de belangrijke investeerder een intentie getekend?

• Wat kan er nog wijzigen aan de voorwaarden van de aflosbare obligatie (18 maanden aflossing?, verhouding aflossing in cash versus aandelen?, upfront fee € 5 miljoen?, omvang warrant-dekking?)

• Was het niet beter geweest om eerst de aflosbare obligatie definitief te maken voordat de claimemissie in gang werd gezet? Nu kunnen de investeerders immers weer heronderhandelen over de voorwaarden in de wetenschap dat de opbrengst van de claimemissie onvoldoende is om het business plan in gang te zetten (immers de ontbindende voorwaarde van de kredietfaciliteit is dan ook nog niet weggevallen)

• Geven “provisional and non-binding commitments” en “niet-bindende term sheets” enige juridische zekerheid?

• Wat gebeurt er met de opbrengst van de claimemissie als de financiering toch niet helemaal rond komt?

quote:

Hoopmazzel schreef op 24 november 2016 17:11:

Dank AD!.

Het ziet er op het eerste gezicht nogal gammel uit.Met flink wat mitsen en maren.

Het zal toch niet gebeuren dat Pharming op hangende pootjes terug moet naar Valeant?

Ik hoop voor de beleggende fans dat het hele verhaal rond komt.

quote:

AnalytischDenker schreef op 24 november 2016 16:47:

[...]

Dat is zwak uitgedrukt, Hoopmazzel.

De financiering is nog steeds niet rond !!!

• Het omvangrijkste financieringsinstrument is een aflosbare obligatie met een bruto opbrengst van € 45 miljoen. Uit het persbericht van Pharming van afgelopen maandag valt te lezen dat deze aflosbare obligatie echter nog niet definitief rond is: “De Onderneming heeft een niet-bindende term sheet getekend met een belangrijke investeerder voor de maandelijks Aflosbare Obligatielening. Er is hiervoor verder voldoende interesse, alhoewel de voorwaarden kunnen wijzigen voorafgaand aan de uitgifte.” Die ene investeerder heeft dus een niet bindend document getekend, maar niet voor de hele € 45 miljoen en de voorwaarden staan eigenlijk ook nog niet definitief vast.

• Het daarna grootste financieringsinstrument is de ophoging van de kredietfaciliteit naar € 37,7 miljoen. Deze overeenkomst is wel definitief, maar in de overeenkomst is een ontbindende voorwaarde opgenomen: “Voorwaarde voor het afsluiten van de Nieuwe Leningsfaciliteit is dat minimaal voor €40 miljoen eigen vermogen en converteerbare schuld wordt vergaard”. De andere drie financieringsinstrumenten te samen moeten dus wel minimaal € 40 miljoen opbrengen.

• Het derde financieringsinstrument – de claimemissie – is niet gegarandeerd door institutioneel beleggers. Dit terwijl Pharming in de afgelopen maanden wel gecommuniceerd heeft dat dit het streven was. Zo staat in de presentatie van de BAVA van 5 oktober te lezen: “Rights issue for existing shareholders and underwritten by institutional investors”. Uiteindelijk blijkt er echter helemaal niets gegarandeerd en is er deze boterzachte formulering uit de prospectus overgebleven: “Pharming has received provisional and non-binding commitments from institutional investors to subscribe for up to an aggregate total of approximately 15 million Rump Shares, and may obtain further commitments prior to the close of the Exercise Period.” De claimemissie is dus niet gegarandeerd en voor slecht 25% is een intentie overeenkomst getekend.

• Het enige financieringsinstrument dat echt zeker lijkt is de gewone obligatie van € 17 miljoen. Overigens is de term “gewone” een beetje vreemd voor een converteerbare obligatie met 8,5 % rente, maar dat terzijde.

Belangrijke vragen:

• Voor welk deel van de € 45 miljoen aflosbare obligatie heeft de belangrijke investeerder een intentie getekend?

• Wat kan er nog wijzigen aan de voorwaarden van de aflosbare obligatie (18 maanden aflossing?, verhouding aflossing in cash versus aandelen?, upfront fee € 5 miljoen?, omvang warrant-dekking?)

• Was het niet beter geweest om eerst de aflosbare obligatie definitief te maken voordat de claimemissie in gang werd gezet? Nu kunnen de investeerders immers weer heronderhandelen over de voorwaarden in de wetenschap dat de opbrengst van de claimemissie onvoldoende is om het business plan in gang te zetten (immers de ontbindende voorwaarde van de kredietfaciliteit is dan ook nog niet weggevallen)

• Geven “provisional and non-binding commitments” en “niet-bindende term sheets” enige juridische zekerheid?

• Wat gebeurt er met de opbrengst van de claimemissie als de financiering toch niet helemaal rond komt?

quote:

kippekop schreef op 24 november 2016 16:50:

Tsjongejonge wat interessant hier weer.

Doei !

quote:

marlanki schreef op 24 november 2016 17:15:

[...]

Nee Hoopmazzel, dat zal zeker niet gebeuren.
De claim-emissie zorgt voor extra geld, de 60 miljoen dollar voor Valeant zal vast en zeker binnen enige tijd als de deal volledig afgerond wordt, overgemaakt worden.

quote:

Declan schreef op 24 november 2016 17:09:

Het is me toch wat he.
Volgende week tekenen Valeant en Pharming hun overdracht.
Tot zover de zieke patient en de financiering.

Dat waar het om gedaan is wordt uitgevoerd komende week

Hier lopen alle schreeuwers achter elkaar aan haha

Ruud..

quote:

marlanki schreef op 24 november 2016 17:15:

[...]

Nee Hoopmazzel, dat zal zeker niet gebeuren.
De claim-emissie zorgt voor extra geld, de 60 miljoen dollar voor Valeant zal vast en zeker binnen enige tijd als de deal volledig afgerond wordt, overgemaakt worden.

quote:

marlanki schreef op 24 november 2016 17:15:

[...]

Nee Hoopmazzel, dat zal zeker niet gebeuren.
De claim-emissie zorgt voor extra geld, de 60 miljoen dollar voor Valeant zal vast en zeker binnen enige tijd als de deal volledig afgerond wordt, overgemaakt worden.

quote:

$rob$ schreef op 24 november 2016 17:20:

[...]

God zij dank, Marlanki, u stelt mij gerust, dat u dat allemaal al weet.

quote:

't zal maar gebeuren schreef op 24 november 2016 17:22:

[...]
jij weet het tenminste want jij was op de BAVA.

quote:

Declan schreef op 24 november 2016 17:24:

[...]

Nee hoor het is een feitje.

Ook als deze zogenoemde claimemissie mislukt of slechts gedeeltelijk slaagt, heeft Pharming uit andere bronnen voldoende geld opgehaald om de Amerikaanse rechten op zijn ­geneesmiddel Ruconest ­terug te kunnen kopen.

de BAVA heeft hier niets mee te maken maar was gezellig dat wel.

Ruud..

quote:

Declan schreef op 24 november 2016 17:22:

[...]

hallo marlanki.
Laat ze maar Hopen want de deal is rond.
98% van wat er geschreven wordt is bagger en leugens.
Claim loopt zoals een ieder had kunnen verwachten niet in het grote voordeel van de belaggers.
...
Ruud..

quote:

voda schreef op 24 november 2016 17:27:

[...]
De belaggers? Whoehahahahaha