Jurist schreef op 26 februari 2021 13:12:
[...]
Ik hoop dat je vooral nieuws
gierig bent ;). Ik kan mijn verwachting uitdrukken over Inbev, maar koersvoorspellingen zijn niet aan mij besteed.
Ik heb aangekocht omdat ik verwacht dat dit op de lange termijn gaat stijgen. Hoeveel precies: geen idee van. Het heeft ook geen zin om te zeggen dat ik aan 70 ga verkopen, want als ze aan 70 zijn kan het perfect gebeuren dat ik nog steeds believer blijf in een verdere stijging.
Waarom ben ik een Inbev-believer:
1. Abinbev heeft slechts 4% volumedaling in een coronajaar waarin de horeca héél vaak gesloten was. Dat vind ik
indrukwekkend weinig, want thuis in mijn zetel drink ik weinig pilsbier. Meer wijn en baileys en lokale zwaardere bieren (trappisten en zo).
De reden waarom hun volume zo weinig gedaald is, is omdat ze erop vooruit gegaan zijn in de werelddelen waar ze voordien nog weinig marktaandeel hadden én omdat ze nieuwe producten hebben gelanceerd.
Als we dus binnen 1,5 jaar terug in een normale samenleving verkeren (met horeca die open is) sluit ik dus niet uit dat hun omzet bv. 5% hoger is dan het jaar 2019.
In andere bewoordingen vind je dit hier terug:
www.iex.nl/Premium/Adviezen/511947/Vo...2. De dividendverlaging is ten zeerste toe te juichen. Abinbev gebruikt z'n centen beter zelf, om schuldafbouw te realiseren.
De dividendverlaging is om een tweede reden toe te juichen: ontgoochelde beleggers verkopen het aandeel, waardoor wij goedkoper kunnen aankopen.
3. Een risico van Abinbev: de stijgende grondstofprijzen, die drukken op de EBIT.
In mijn ogen is dit risico beperkt. ofwel lossen ze dit op met een prijsverhoging, ofwel doen ze dit bewust. De tactiek is dan om de kleine brouwerijen eerst uit de markt te schudden, en daarnà (eens ze veel marktaandeel hebben) de prijzen te verhogen. Kortom: eerst volumes en marktaandeel verhogen en dan weer de winstmarge opvijzelen.
4. AbInbev staat nu lager gewaardeerd dan in 2019, hoewel de winst per aandeel gelijk is. Je zou kunnen zeggen dat Abinbev dus ondergewaardeerd is... Echter, er zijn mensen die zeggen dat de lagere KWverhouding een gevolg is van het feit dat de 'groei'-verwachting weg is. De markt ziet in dat het moeilijk wordt voor inbev om te groeien. Dat staat ook al te lezen in deze studie:
www.dierickxleys.be/nl/studies/ab-inbev."AB InBev is al zodanig groot, dat het steeds moeilijker wordt om nog sterk te groeien."Ik denk dat ze dit probleem gaan oplossen door 1) de werelddelen (Azië, Afrika) te veroveren waar ze zwak staan (en daar zijn ze al mee bezig), 2) nieuwe producten te lanceren (en daar zijn ze ook al mee bezig).
5. AbInbev heeft schulden lopen aan vrij hoge rentevoeten (bv. obligatie uitgegeven bij Belfius aan 4,4 %). Gezien de lage rente wordt het niet zo moeilijk om de langlopende schulden te herfinancieren aan bv. 3,5%. Idem met de kredieten bij de banken.
6. Heel vaak zie je dat het goed weer bij AbInbev zorgt voor koopdruk. In de aanloop van de zomer stijgt de koers van Inbev vaak, wellicht puur psychologisch tengevolge van het feit dat je veel mensen in het park bier ziet nuttigen en mensen dan denken 'Tgo, Inbev moet gouden zaken doen. Laten we maar eens aandelen Inbev kopen.'
7. De analistenadviezen zijn toch allemaal positief.
8. Ik ga er bij al mijn aandelenaankopen van uit dat de aandelenmarkt in de komende jaren 'hot' zal blijven. De overheden hebben er volgens mij belang bij om de rente laag te houden, anders gaan ze hun schulden niet kunnen beheersen. Het gevolg is een inflatoire aandelenmarkt.
Ik hoor graag jullie feedback en meningen van jullie, zeker over dit laatste punt.