Galapagos « Terug naar discussie overzicht

quote:

MrBerth schreef op 21 februari 2018 22:07:

Vanmorgen viel het mee, morgen zal het ook wel weer mee kunnen vallen. We zijn uitgebroken boven de 94,20 op de euronext, de richting is up.
Morgen musschien (iets) lager openen, en daarna omhoog richting de cijfers.

quote:

asti schreef op 21 februari 2018 22:50:

www.tradingview.com/x/fE1dKiM7/

Als pseudo TA-er zou ik zeggen dat er op de korte termijn toch een uitbraak(je) in lijkt te zitten (en wie weet wordt de geïllustreerde range wel achtergelaten). Maar als je de wat langere termijn bekijkt zou een daling de komende weken naar een koers tussen de 90 en 100 dollar business as usual zijn.

Een goede TA-er concludeert altijd dat het beide kanten op kan.

quote:

spitfighter schreef op 21 februari 2018 22:01:

Het is al de tweede keer in twee dagen dat ze ons dit lappen net voor sluiting. De koers voor morgen voormiddag is nu al om zeep

quote:

Galajurk schreef op 22 februari 2018 02:43:

[...]

Wie zijn "ze" ?

quote:

egeltjemetstekel schreef op 22 februari 2018 01:44:

[...] een goede horoscoop maker schrijft ook altijd iets waar je iedere kant mee op kan.

Ik kijk vreugdevol uit naar de verdere groei van dit prachtbedrijf. Alles ziet er gunstig uit en dat er ook zekere risico's zijn is natuurlijk wel bekend maar naarmate ik langer aandeelhouder ben is het toekomst perspectief alleeen maar mooier geworden.

Dat er ook iemand is die uitgebreide posts doet (analytische denker) die wat minder positief zijn (en die naar mijn mening dus een onjuist beeld scheppen) vind ik niet storend want we kunnen constateren dat het veel inhoudelijke reacties op roept die dit forum meteen een stuk fijner te lezen maken. Daarom ben ik blij met ad.

quote:

Galajurk schreef op 22 februari 2018 02:43:

[...]

Wie zijn "ze" ?

quote:

NielsjeB schreef op 21 februari 2018 20:45:

[...]
Eens dat Gala gewoon meegaat met een beurscorrectie, maar dat heeft niets met Galapagos inhoudelijk te maken, puur dat het een biotech is. Dus prima argument, hoewel algemeen.

Overal zijn onzekerheden. Volgens mij (roze bril) zijn die meer dan afdoende meegewogen in de huidige beurskoers. Sterker, vele LT-ers hadden verwacht dat GLPG allang dik in de 100 zou staan. Ligt dus helemaal aan je referentiepunt.

Het was niet mijn bedoeling de verwachting uit te spreken dat de FDA een bepaalde goedkeuring dan wel afkeuring doet. Ik gaf puur aan dat de FDA allerlei mogelijkheden heeft om bepaalde waarschuwingen op te laten nemen in de bijsluiter en/of bepaalde groepen uit te sluiten. Daarnaast heeft Galapagos (eigenlijk vooral Gilead) ook zelf invloed op het proces, namelijk welke NDA filing ze doen.

Als je echt vindt wat je meermaals schrijft (Galapagos is een geweldig bedrijf met een florissante toekomst) dan zou ik verwachten dat je een LT-positie long zou hebben met een KT-positie short. Komen al je KT-verwachtingen uit dan haal je mooi rendement met de shortpositie en maak je je voor de lange termijn geen zorgen. Komen je verwachtingen niet uit, dan heb je een (klein) bedrag betaald voor je KT-bescherming en maak je je voor de lange termijn nog steeds geen zorgen.

Kun je je positie iets meer toelichten? Zit je uitsluitend short, en ben je je positie nog aan het opbouwen? Zeker met het te verwachten nieuws op de korte termijn lijkt het me vrij risicovol om een shortpositie ineens in te nemen.

Mijn eigen positie is long zoals je ongetwijfeld al begrepen had. Af en toe ook KT-bescherming middels puts gehad, maar tot nu toe waren dat vooral dure verzekeringen.

quote:

AnalytischDenker schreef op 22 februari 2018 08:22:

[...]

Beste NielsjeB,

Bedankt voor jouw reactie.

Ik heb volgens mij afgelopen dagen de argumenten voor mijn short positie ruimschoots toegelicht. Dat ga ik maar niet herhalen.

De beurskoers is overigens niet relevant voor de constatering dat Galapagos een geweldige onderneming is. Bij een beurskoers van € 125 of € 95 of € 60 het blijft op basis van alle huidige informatie een geweldige onderneming.

Mijn persoonlijke conclusie (en iedereen mag het daarmee oneens zijn) is dat de 9 onzekerheden voor biotech ondernemingen die ik eerder formuleerde eerst niet van toepassing werden verklaard op Galapagos, maar na wat doorgraven toch ook wel van toepassing zijn op Galapagos. De approval van filgotinib kan mogelijk vertraging oplopen vanwege de Manta studie naar de invloed op de spermaproductie. Bij het medicijn voor taaislijmziekte is een sterke concurrent eerder op de markt dan Galapagos. Er was zelfs één forumlid die poneerde dat Galapagos niet gevoelig zou zijn voor algemene beurscorrecties , maar daar is verder niemand het mee eens schat ik zo in.

Ik ben overigens tevreden met een bescheiden rendement. En als morgen Gilead met een bod komt, dan ben ik tijdelijk het sufferdje van het IEX forum :-)

quote:

AnalytischDenker schreef op 22 februari 2018 08:22:

[...]
Mijn persoonlijke conclusie (en iedereen mag het daarmee oneens zijn) is dat de 9 onzekerheden voor biotech ondernemingen die ik eerder formuleerde eerst niet van toepassing werden verklaard op Galapagos, maar na wat doorgraven toch ook wel van toepassing zijn op Galapagos.

quote:

MrBerth schreef op 22 februari 2018 08:10:

Binck turbo-laat nog steeds dicht voor 89; 89,5; 90; 90,5 maar weer niet voor 91; 91,5; 92 en 92,5..... heel erg vreemd.

Verder een gigantische spread van 10 cent (= 1 euro spread op het aandeel).

quote:

Advocaat van de Duivel schreef op 21 februari 2018 20:55:

[...]

Beste AD,

Het is mooi om jouw posts te lezen en de vragen die je stelt bij de gang van zaken in relatie tot de koers. Ik laat de inhoudelijkheid graag aan Nielsje B of PE26 over en die hebben volgens mij al aangegeven dat het spermabeertje wel een heel klein beertje is los van de vraag of zulks inderdaad enige impact gaat hebben gezien de populatie van mogelijke patiënten.

Even puur cijfermatig gedacht in het kader van de waarde van het aandeel zou je ook kunnen stellen dat de huidige koers van 95 euro voor 25 euro bestaat uit de huidige kaspositie. Dan resteert nog 70 euro waarde die we niet kunnen verklaren.

De komende periode zou nog een bedrag van ca 25 euro per aandeel aan milestones via Gilead moeten worden ontvangen. Als we er vanuit gaan dat van die nog te ontvangen 25 euro cash in totaal de komende jaren 15 euro wordt uitgegeven als cashburn dan resteert per aandeel na afronding van de onderzoeken filgotinib een kaspositie van 35 euro ofwel we moeten nog 60 euro "lucht" verklaren.

Stel, dat een normale k/w voor een farma 20 is dan zou die 60 euro dus gebaseerd zijn op een verwachting van een winst per aandeel van 3 euro. Voor een jaar omgerekend naar het aantal uitstaande aandelen dus 150 mio euro.
Gezien de cashburn uit het verleden is de vraag of hier nog compensabel verlies aanwezig is dat verrekenbaar is maar dat parkeer ik even.

Bij een royalty voor filgotinib van gemiddeld 25% zou daarvoor dus per jaar een omzet moeten worden gerealiseerd van ca. 600 mio euro.

Ondanks alle bedreigingen op gebied van onder meer prijserosie en concurrentie lijkt mij dat geen al te grote opgave gezien de markt waar het beoogde product tot nu toe zijn werkzaamheid getoond heeft.

Dus los van alle babyberen op de weg is er maar 1 echte beer te bedenken en dat is dat de FDA geen goedkeuring geeft en het product dus niet op de markt komt.

Als het wel op de markt komt is een winst van 3 euro per aandeel via royalties rijkelijk laag (denk ik). Mijn inschatting is dat die winst per aandeel dan eerder 10-15 euro per aandeel zal zijn, hetgeen met de gehanteerde k/w een koers zou geven van 200-300 euro (zonder de nog aanwezige cash in aanmerking te nemen).

Ik merk tenslotte daarbij op dat ik in het vorenstaande dus geen enkele waarde toe ken aan de andere mogelijke producten die uit de pijplijn komen en dat is wel een erg zwartgallig scenario.

quote:

spitfighter schreef op 22 februari 2018 08:46:

[...]
Enkel tijdens voorbeurs?

quote:

AnalytischDenker schreef op 22 februari 2018 08:47:

lukt het wel dan moeten is er dus wel 10% verwatering. Wat dat met de beurskoers zal doe weet ik niet. Deels gaat de overnamefantasie dan uit het aandeel en deels wordt het bedrijf door de verwatering minder waard per aandeel. Maar misschien is het enthousiasme over de nieuwe partner dan zo groot dat het zeer enthousiast wordt ontvangen.