Eurocommercial Properties « Terug naar discussie overzicht

quote:

NLvalue schreef op 2 november 2020 08:25:

[...]
De cijfers van URW die ze gisteren gepubliceerd hebben zijn een studie waard. Het is duidelijk dat het stormt op de atlantische ocean . Van van Garderen wil ik de komende maanden alleen maar horen dat alles op het dek vastgesjord is, de zeilen niet gerafeld zijn, en de boot regelmatig op lekken wordt geïnspecteerd..

Het was gezellig met Lewis, maar die periode, gezellig dobberen met windkracht 3 en een glaasje Chablis op t Sneekermeer , is voorbij.

In de context van URW , zijn ECP en WHA bakens van stabiliteit. Maar ze geven ook aan dat de windrichting en kracht vrij snel verandert in de markt.

Als je gelezen wat URW vertelt over receivables ( en... de outlook die ze geven voor 2021...) zul je niet concluderen dat het nog geen tijd is voor Chablis

(En ja - ik verwacht dat alle volatiliteit door presidentsverkiezingen en URW gedreven gaat worden — dus dit kan wel eens de saaiste week van het jaar worden voor ECP en WHA beleggers.. we gaan t zien)

quote:

Branco P schreef op 1 november 2020 23:12:

[...]
Wat je per eind juni 2020 zag waren rent receivables ter hoogte van 45mio, dus 20mio meer dan gebruikelijk. In de corona-periode maart-juni (4maanden) moet normaal gesproken zo'n 65mio aan huur binnenkomen. Als gevolg van corona heeft men natuurlijk alle huurders die getroffen zijn uitstel van betaling gegeven, laten we zeggen dat daar voor zeker 40 mio aan huur gebruik van is gemaakt. Daarvan tegen het einde van juni zo'n beetje de helft al kwijtgescholden, dan komt je uit op 20mio nog te betalen huren waarvoor een betalingsregeling is getroffen die uiteraard niet meteen in juli ingaat, maar pas vanaf oktober, of wellicht pas vanaf januari 2021. Dus ik vind die 20 mio hogere rents receivables helemaal niet zo heel erg bijzonder.

quote:

Up&Down schreef op 2 november 2020 08:41:

[...]

Het persbericht/ kwartaalcijfers van URW en de Outlook voor Q4 en verder die zij afgeven als leidraad voor de gehele retailmarkt gebruiken voor ECP is echt onjuist. Management URW heeft in het lange en korte verleden compleet verkeerde besluiten genomen en waarschijnlijk minder dan halve waarheden verteld. Zij doen er nu alles aan om en de claimemissie en hun eigen positie veilig te stellen. Aangezien zij over het verleden altijd gezegd hebben dat het fantastisch ging kunnen ze nu nog alleen maar over de toekomst heel pessimistisch zijn om hun eigen lijf te redden. Bovendien blijkt ook uit de cijfers dat juist VS en VK het slecht doen; niet continentaal Europa.

quote:

Branco P schreef op 2 november 2020 14:22:

[...]

Leuke nautische vergelijking, maar je hoeft niets van de schipper te horen wat je gewoon in de logboeken kunt lezen:

ECP: leegstand in 9 maanden tijd van 1% naar 1,6%. Goed onderhouden yachten zonder ontwerpfouten lopen niet zo veel averij op in zwaar weer. Je kunt wel ergens een keer problemen hebben op één van je yachten, dan moet je die naar binnen halen voor een flinke revisie. De overige yachten liggen aangemeerd in tropische havens en de passagiers komen monter aan boord. "Wie is die DJ daar op het dek ook alweer?" vraagt Toos aan Piet, "die draait erg lekker". "Dat weet je toch wel", zegt Piet, "dat is Martin Garrix".

quote:

NLvalue schreef op 2 november 2020 15:15:

[...]

Verder - (imho) heeft dit forum veel last van het " ECP is gewoon beter syndroom" . Dat is prima - maar dan mis je wat URW vertelt over kantoren en conferentie business - hetgeen weer veel vertelt over Parijs - en dus PdH.
En ze laten zien in welke landen footfall weer een betrouwbare indicator van retail sales aan t worden is - en waar nog niet.

Ze geven een mooi tabelletje (p8) waarin per land retail sales & footfall geven voor J/J/A/S. Dat zou je aan het denken kunnen zetten waarom Italie/Belgie maar 74/75% v YA haddenin JAS op footfall - da's gewoon slechter dan de meeste URW landen in continentaal Europa

quote:

!@#$!@! schreef op 2 november 2020 14:48:

[...]

Deze volg ik niet helemaal. Het is nu 40 mln hoger dan normaal. Dit is dus NA de afgesproken kortingen.
Ze melden ook dat Italië maar 80% is geint en frankrijk 93% (? uit het hoofd) etc.

Lijkt mij niet dat dat betalingsregelingen zijn. Immers wat ze hebben gemeld is dat huren bv nu maandelijks worden betaalt ipv vooruit per kwartaal. Maar dat mag je geen betalingsregeling noemen vind ik.

Komt die 40 mln hoger niet gewoon overeen met de percentages huur die ze nog niet hebben kunnen innen ?

quote:

NLvalue schreef op 2 november 2020 15:28:

[...]

Tja.. de wereld van megalomane rijken.. de rijkste 0,1% heeft het erg goed gedaan onder Trump.

De realiteit is natuurlijk dat ECP een paar jachten heeft - maar voor het overgrote deel exploitant van de veerdiensten Den Helder - Texel is. Zolang de hypermarche maar vaart - is er niks aan de hand.

Zie het punt wat ik hiervoor gemaakt heb over footfall in JAS Belgie/Itaiie. Waarschijnlijk een andere DJ aan t werk..

quote:

Branco P schreef op 2 november 2020 15:53:

[...]

Lekker, zo'n nautisch dagje

quote:

NLvalue schreef op 2 november 2020 15:15:

[...]
Ze geven een mooi tabelletje (p8) waarin per land retail sales & footfall geven voor J/J/A/S. Dat zou je aan het denken kunnen zetten waarom Italie/Belgie maar 74/75% v YA haddenin JAS op footfall - da's gewoon slechter dan de meeste URW landen in continentaal Europa

quote:

Branco P schreef op 2 november 2020 16:11:

[...]

Je bent appels met peren aan het vergelijken (België of Italië van ECP vergelijken met Footfall URW Europa). Die vergelijking gaat mank. Wat interessanter is dan de footfall (in België als voorbeeld mocht men in delen van Q3 alleen nog maar solo winkelen, dus dan begrijpt iedereen dat de footfall lager is dan normaal) zijn natuurlijk de sales.

Sales zijn bepalend, het gaat er in eerste instantie om wat je huurders verdienen.

Bij URW lagen die sales, correct me when I am wrong, in Europa in Q3 gemiddeld op 71,7%. Bij ECP was dat voor België 87% en voor Italië 90%. En dat kun je dus nu juist weer wel met elkaar vergelijken want dat is een variabele die rechtstreeks iets zegt over de houdbaarheid van je huren.

quote:

NLvalue schreef op 2 november 2020 15:15:

[...]

Ik zie dat iets anders. De cijfers van URW zijn a) context en b) gaan helemaal niks doen om het negatieve sentiment dat heerst omtrent deze sector een boost te geven.

Ook al zijn de cijfers van ECP beter (dat zijn ze overigens niet op collections Cont. Eur) - dan blijft die mist van URW (en anderen) gewoon hangen de komende tijd.

Verder - (imho) heeft dit forum veel last van het " ECP is gewoon beter syndroom" . Dat is prima - maar dan mis je wat URW vertelt over kantoren en conferentie business - hetgeen weer veel vertelt over Parijs - en dus PdH.
En ze laten zien in welke landen footfall weer een betrouwbare indicator van retail sales aan t worden is - en waar nog niet.

Ze geven een mooi tabelletje (p8) waarin per land retail sales & footfall geven voor J/J/A/S. Dat zou je aan het denken kunnen zetten waarom Italie/Belgie maar 74/75% v YA haddenin JAS op footfall - da's gewoon slechter dan de meeste URW landen in continentaal Europa

Terwijl Swe/FR bij ECp het weer beduidend beter lijken te doen - zeker op retail sales in Sept. ( de redenen hiervoor reeds uitvoerig besproken)

Anyway - food for thought . Geen haar op mn hoofd die erover denkt aandelen URW te kopen met deze cijfers - ECP voeg ik op zwakte prima toe.

quote:

Branco P schreef op 2 november 2020 19:01:

URW heeft geen winkelcentra in België en ook niet in Italië. We weten dat een paar grote winkelcentra in Italië van ECP het gemiddeld iets minder deden in Q3, wat meer op Woluwe lijken qua aanbod, maar dan wel aangevuld met een hypermarkt. Stel dat de kleinere centra in Italië (38% van de portefeuille) op 100% Sales zaten dan zaten de drie grote jongens in Italië (goed voor 62%) op gemiddeld 84% Sales. Overall is dat dan 90%. Ik denk dat ze nog ietsje dichter op elkaar zitten, maar dit is de voorzichtige aanname. Prima dus.

quote:

Up&Down schreef op 2 november 2020 20:07:

[...]

Dat er mist is/ wordt gecreëerd door URW in de retailvastgoed markt ben ik het mee eens. En dat deze mist verhindert dat we binnenkort een duidelijke stijging te zien krijgen bij ECP in de beurskoers accepteer ik ook. Ik ben er voor de lange termijn (minimaal 5 jaar) ingestapt. Het is voor mij dus van belang dat als deze mist optrekt dat we de haven in zicht hebben en niet in volle vaart op een ijsberg afvaren. En vanwege de vele leugens van management URW zet ik grote vraagtekens bij hun signalen om op hen te navigeren. Ik zie hen niet als vuurtoren maar als sirenen. (Vanwege het thema kun je waar ik Management zei ook kapitein lezen..)

quote:

NLvalue schreef op 2 november 2020 20:31:

[...]
Lewis spreekt over een 'wide range of performance" in Italie. Dus als je gelukkig bent met je aanname - prima toch?

quote:

Branco P schreef op 3 november 2020 07:51:

[...]

Jij suggereert hiermee dat de verschillen groter zijn maar ga zelf maar eens rekenen zou ik zeggen. Als je gemiddelde Sales op 90% zit kun je nooit heel schokkende uitslagen hebben. Lewis kennende vindt hij 85-100 of 80-105 al een wide range of performance.