Blackstone bereidt beursgang bouwgroothandel Bouwmaat voor
In het kort
Bouwmaat is onderdeel van Building Materials Europe
Investeerder Blackstone bereidt beursgang voor van groothandelsketen voor de bouwindustrie.
Concern zou op Amsterdamse beurs circa €6 mrd waard zijn
Twee jaar geleden betaalde Blackstone €1,6 mrd aan de Ierse bouwtoeleverancier CRH
Building Materials Europe, het moederbedrijf van bouwgroothandels als het Nederlandse Bouwmaat, gaat naar de beurs. Een goed ingevoerde bron bevestigt een eerder bericht daarover van Bloomberg aan het FD.
BME zou bij zijn beursgang rond de €6 mrd waard kunnen zijn. Daarmee zou Blackstone, dat het concern in juli 2019 kocht, snel uitstappen. De investeringsmaatschappij kan daarmee een forse winst maken, want iets meer dan twee jaar geleden betaalde Blackstone €1,6 mrd voor de leverancier van bouwmaterialen. Verkoper was de Ierse bouwgroep CRH.
Zeshonderd groothandelsvestigingen
Een definitieve beslissing over de beursgang is nog niet gemaakt. De details zouden nog kunnen veranderen en ook zou het nog tot afstel kunnen komen van de plannen om naar de Amsterdamse beurs te trekken. Zakenbank Lazard begeleidt de beursgang, die volgend jaar zou moeten plaatsvinden. Andere begeleidende banken moeten de komende weken worden uitgekozen.
Onder BME vallen naast Bouwmaat, dat 49 Nederlandse vestigingen heeft, het Duitse Bauking en het Franse Raboni. In totaal gaat het om meer dan 600 groothandels. Het hoofdkantoor van het concern zit op Schiphol.
Vorig jaar haalde BME op een omzet van €3,9 mrd een winst voor rentebetalingen, belastingen en afschrijvingen van €285 mln. Dat was 10% meer dan het jaar ervoor.
Goede markt door bouwhausse en schaarste
De kans is groot dat de omzet en winst ook dit jaar hard stijgen. Leveranciers van bouwproducten hebben het namelijk nog nooit zo druk gehad als sinds de coronapandemie. De vraag naar bouwproducten is hoog, terwijl de prijzen toch al stegen.
Daarvan profiteren verkopers als BME. Huizenbezitters kozen er vaak voor te verbouwen om wat extra ruimte voor het thuiswerken te maken, ongebruikte vakantiebudgetten werden ingezet voor nieuwe keukens en badkamers en overheden besloten investeringen in infrastructuur op te schroeven om de economie te stimuleren.
Tegelijk met die rap stijgende vraag naar materialen kwam een dalend aanbod. Toen de coronapandemie begon, besloten fabrikanten juist de productie terug te schroeven, omdat zij bang waren dat de vraag naar bouwmaterialen zou dalen.
Gunstige marktomstandigheden voor exit private equity
Verschillende investeringsmaatschappijen kozen er dit jaar al voor bedrijven snel naar de Amsterdamse beurs te brengen. Zo bracht Advent het Poolse pakketkluizenbedrijf InPost naar het Damrak. De Amerikaanse investeerder zat ook pas vier jaar in het bedrijf. Ook bij de beursgang van Allfunds, de Spaanse leverancier van diensten voor vermogensbeheerders, waren verkopende aandeelhouders Hellman & Friedman en het Singaporese staatsfonds GIC pas sinds 2017 eigenaar.
Dat deze bedrijven relatief snel naar de beurs worden gebracht - de vuistregel is dat private equity-partijen zeven jaar in een bedrijf blijven zitten - heeft te maken met de hoge prijzen die beleggers bereid zijn te betalen voor aandelen. De koersen van beursgenoteerde bedrijven ten opzichte van de verwachte winsten liggen op historische niveau's.
Kandidaat voor Midkap
Met een beurswaarde van ruim €6 mrd is BME direct een kandidaat voor de Midkapindex op de Amsterdamse beurs. In die index zitten de vijfentwintig bedrijven die qua formaat net onder de hoofdindex AEX vallen. Slechts vier bedrijven in de Midkap hebben een hogere marktwaarde dan €6 mrd. Of BME daadwerkelijk in de Midkap komt, hangt wel af van de mate waarin Blackstone aandelen gaat verkopen en wat voor aandelenbelang het zelf in eerste instantie zal aanhouden.