hvb schreef op 21 februari 2023 12:23:
[...]
Peter Bijvelds heeft ruim een jaar geleden aangegeven dat er nog 100 miljoen nodig zou zijn om de productie volledig uit te bouwen. Hij gaf aan dat dat mogelijk zou zijn via een emissie, maar eventueel ook door uitgifte van (groene) obligaties.
Hoe lager de aandelenkoers, hoe kleiner lijkt me de kans dat het benodigde kapitaal via een emissie zal worden opgehaald. Bij de huidige koers is Ebusco ongeveer 600 miljoen waard (47,5M aandelen x 13 euro), dan zou een claimemissie van 1 extra aandeel op elke 6 aandelen nodig zijn. Een verwatering van bijna 17%, circa 2 euro per aandeel.
Groene obligaties kunnen worden ondersteund vanuit overheden en/of Europese fondsen, die garant kunnen staan (klimaat is immers politiek speerpunt) en waarschijnlijk ook tegen een lagere rente kunnen worden uitgegeven.
Een groene obligatielening van 100 miljoen lijkt me wel mogelijk, het kapitaal van Ebusco is bijna 300 miljoen dus de ratio's blijven binnen de perken.
Ik zie overigens geen 100% noodzaak om die 100 miljoen op te halen indien de productie en aflevering van bussen nu goed op gang komt. In ieder geval tot ruim 1000 bussen per jaar, geproduceerd in Deurne en Rouen, moet haalbaar zijn zonder extra kapitaal. Alleen als dat volgens plan loopt en er ook andere delen van de wereld grootschalig bediend gaan worden zal extra kapitaal nodig zijn. Dan lijkt me dat een luxe probleem. In dat geval zal de aandelenkoers al flink opgelopen zijn, en ook het uitgeven van een groene obligatie lijkt me dan geen probleem.