Basic-Fit « Terug naar discussie overzicht

BFIT 2025: alle ballen op Moos

1.670 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 79 80 81 82 83 84 | Laatste

Omlaag ↓

BtB180 3 april 2025 18:50

quote:
axie schreef op 3 april 2025 13:06:
[...]

Het zijn de shorters die nu het aandeel naar beneden drukken, die maken misbruik van negatief sentiment en wellicht koersdoelverlaging.

In welk opzicht "misbruik"? Het staat partijen toch vrij om long of short te gaan op een aandeel?

The Third Way... 4 april 2025 09:00

quote:
VforVermogen schreef op 3 april 2025 18:11:
[...]
Tijdens de trading update worden nauwelijks cijfers gepresenteerd. Belangrijkste cijfer is ledengroei en daarvan het meeste al verklapt. Ik hoop op meer guidance en een andere toon vanuit Moos.

Volledig met je eens, temeer daar BFIT geen groeibedrijf meer is met een guidance van 5% (100/1575 clubs). En een maand geleden hebben we al gehoord hoeveel leden erbij zijn gekomen in de eerste twee maanden, namelijk 200k.

Dan willen we derhalve niet meer horen over ledengroei als wel over bottom-line, kostenbeheersing en de concurrentiepositie in de landen buiten de Benelux.

BFIT is nu het meest geshorte aandeel van het land, de beurswaardering zit rond de bouwkosten waar het eerder 3x was, kom op mannen ...

axie 4 april 2025 09:56

quote:
The Third Way... schreef op 4 april 2025 09:00:
[...]
Volledig met je eens, temeer daar BFIT geen groeibedrijf meer is met een guidance van 5% (100/1575 clubs). En een maand geleden hebben we al gehoord hoeveel leden erbij zijn gekomen in de eerste twee maanden, namelijk 200k.

Dan willen we derhalve niet meer horen over ledengroei als wel over bottom-line, kostenbeheersing en de concurrentiepositie in de landen buiten de Benelux.

BFIT is nu het meest geshorte aandeel van het land, de beurswaardering zit rond de bouwkosten waar het eerder 3x was, kom op mannen ...

Grotendeels met je eens. Alleen dat BFIT geen groei bedrijf is moet nog blijken en ben ik niet met je eens. Volgens mij moet je juist niet naar aantal clubs kijken, maar naar omzet/EBITDA. Volgens mij groeit omzet / EBITDA dit jaar met minimaal 10%, moet met name uit bestaande clubs komen. Ze gaan wel iets zeggen over omzet en EBITDA / guidance voor dit jaar.

Eva 4 april 2025 12:10

Hi Axie

Laat je niet in verwarring brengen door de mooie staafgrafiekjes die BasicFit presenteert.

De clubs uit 2023 hebben in 2024 c. 3,5% leden groei bereikt, en dan nog te bedenken dat de relatieve groei van leden ook nog voor een groot deel uit de mature markt BeNeLux kwam.

De expansie capex kachel blijft stoken en de aandeelhouders zien hun rendement in rook opgaan.

axie 4 april 2025 13:52

quote:
Eva schreef op 4 april 2025 12:10:
Hi Axie

Laat je niet in verwarring brengen door de mooie staafgrafiekjes die BasicFit presenteert.

De clubs uit 2023 hebben in 2024 c. 3,5% leden groei bereikt, en dan nog te bedenken dat de relatieve groei van leden ook nog voor een groot deel uit de mature markt BeNeLux kwam.

De expansie capex kachel blijft stoken en de aandeelhouders zien hun rendement in rook opgaan.

Bedankt voor je interessante input. Volgens mij klopt het niet wat je zegt dat de 3,5% groei wordt bereikt met bestaande clubs.

Een grove berekening van mij. Ze hebben zo'n 425k nieuwe leden bereikt in 2024. Ik schat in dat hiervan 170 * 500 leden per nieuwe club = 85.000 leden uit de nieuwe clubs. De huidige clubs hebben dus 425k - 85k = 340k nieuwe leden. Dit delen door totaal aantal leden 3,8 mio leden = 8,9% nieuwe leden aanwas vanuit de bestaande clubs.

Als de 3,5% van jou klopt, dan zouden de nieuwe clubs gemiddeld meer dan 1500 nieuwe leden hebben, en dat lijkt me aan de vele hoge kant. Hun concurrenten doen er tussen de 200-1000 leden per nieuwe club voor eerste jaar.

En dat de capex expansie blijft stoken zou vanaf dit jaar toch ook over moeten zijn nu ze er slechts 100 clubs per jaar openen?

Eva 4 april 2025 14:00

de 42 gekochte RSG clubs hadden al bij aankoop c. 2.000 leden per gem. club
kijk ook naar de grafiekjes die BasicFit heeft gepresenteerd waneer een club c. cash break even is (underlying club ebitda wel te verstaan) dan is jouw sommetje volgens mij te pessimistisch wat ingroei nieuwe clubs betreft

axie 4 april 2025 14:10

quote:
Eva schreef op 4 april 2025 14:00:
de 42 gekochte RSG clubs hadden al bij aankoop c. 2.000 leden per gem. club
kijk ook naar de grafiekjes die BasicFit heeft gepresenteerd waneer een club c. cash break even is (underlying club ebitda wel te verstaan) dan is jouw sommetje volgens mij te pessimistisch wat ingroei nieuwe clubs betreft

Ik ga er eens verder in duiken, ik had inderdaad geen rekening gehouden met die overnames. Maar die overnames zijn zijn toch eerder een uitzondering, dan regel. Ook in 2022-2023 zijn ze met 400k leden gegroeid en volgens mij met geen/ tot weinig overnames destijds?

Wat is jouw visie op de cashflow dit jaar en volgend jaar nu ze minder clubs openen?

Eva 4 april 2025 15:56

ik heb dat sommetje niet meer voor mezelf gemaakt, maar het zal billen knijpen worden om een plusje cash te kunnen draaien dit jaar rekening houdend met c. 100 nieuwe clubs, rente en vpb afdracht
mijn zorgen zijn o.m.:
BNL zal de groei minder hoog zijn dan in 2024
De eenmalige 'energy' benefit is er niet in 2025 dus relatief hogere opex per club
Hogere capex in FR om clubs 'om te katten' naar 24/7
Geen acquisitie van 42 clubs die in 2024 voor c. 9 maanden c. €35mm aan omzet brachten
Hoge bruto bancaire schuldenlast (veel hoger dan wat had mogen worden aangenomen vandaar dat de rentelasten zo waren gestegen in 2024)

axie 4 april 2025 17:44

quote:
Eva schreef op 4 april 2025 15:56:
ik heb dat sommetje niet meer voor mezelf gemaakt, maar het zal billen knijpen worden om een plusje cash te kunnen draaien dit jaar rekening houdend met c. 100 nieuwe clubs, rente en vpb afdracht
mijn zorgen zijn o.m.:
BNL zal de groei minder hoog zijn dan in 2024
De eenmalige 'energy' benefit is er niet in 2025 dus relatief hogere opex per club
Hogere capex in FR om clubs 'om te katten' naar 24/7
Geen acquisitie van 42 clubs die in 2024 voor c. 9 maanden c. €35mm aan omzet brachten
Hoge bruto bancaire schuldenlast (veel hoger dan wat had mogen worden aangenomen vandaar dat de rentelasten zo waren gestegen in 2024)

Makes sense wat je zegt. Maar dan ik denk ik wel als je gelijk hebt: hoe gaan ze dan die 40 mio aandelen inkopen en volgend jaar een deel van de leningen afbetalen?

Daartegenover staat: In de eerste twee maanden hebben ze netzoveel, zo niet meer leden binnen gehaald als vorig jaar, met fors minder nieuwe club openingen. Het lijkt er dus wel op dat de groei daar van bestaande clubs afkomen. Hoop dat dit natuurlijk doorzet en niet iets éénmaligs is.

BtB180 4 april 2025 19:27

Ik wil wel een voorzetje doen voor de FCF.

Definitie BFIT: FCF before new clubs capex: Underlying EBITDA less rent minus maintenance capex, other capex, cash interest and cash taxes.

Laten we vanuit daar eens gaan rekenen met wat aannames:

Underlying EBITDA less rent
Onderkant guidance: €330mm

Maintenance capex
Uitgaande van 100 dezelfde maintenance capex van afgelopen jaar gemiddeld genomen afgezet tegen 1575 clubs die open waar eind FY2024.
1575 clubs * 58k= €91.35mm

Other capex
Other capex is vorig jaar met 50% gestegen ten opzichte van 2023. Laten we de aanname doen dat die weer 50% stijgt.
€19.3mm*1.50= €28.95mm

cash interest
Vorig jaar werd er €46.4mm aan cash interest betaald. Laten we er voor het gemak vanuit gaan dat dit globaal hetzelfde blijft. We hebben weinig inzicht in waar de interest kosten nu daadwerkelijk vandaan komen maar laten we de aanname doen dat de schuldgraad omlaag gaat komend jaar waardoor de cash interest in ieder geval niet hoger gaat uitvallen, wordt het lager dan is dat "upside".

cash taxes
Er staat nog behoorlijk wat deferred tax assets op de balans maar het is totaal niet zichtbaar hoe en wanneer deze ingezet kunnen worden. In 2023 is er €5.3mm aan tax betaald, en in 2024 €3.7mm. Ik heb geen flauw idee wat een realistisch bedrag is hier, maar laten we lekker grof gaan inzetten op €10mm.

Dan kom ik op de volgende som.

€330-€91.35-€28.95-€46.4-€10= [b]€153.30mm[/b] aan FCF before new club openings.

Van deze €153.30mm moet dan nog de expansion capex af.
Laten we uitgaan van €1.3mm*100 clubs= €130mm

Dan zouden we uitkomen op een FCF van:

€153.30-€130=€23.30mm

BFIT is van plan om een €40mm share buyback programma te gaan starten dit jaar. Dat zal dan als we bovenstaande taxaties aanhouden, en onderkant guidance nemen van het management, betekenen dat de absolute schuld een beetje oploopt. De schuldgraad zal wel iets gaan zakken aangezien de underlying EBITDA wat stijgt ten opzichte van vorig jaar.

@eva ik zie jou hierboven het volgende zeggen: "Hogere capex in FR om clubs 'om te katten' naar 24/7"

Is het nietzo dat deze kosten in de OPEX gaan zitten, gezien er volgens mij geen aanpassingen in de clubs plaats hoeven te vinden. Wat er gaat veranderen is dat de clubs 24/7 bemand moeten gaan worden. Dit is ook te zien in de guidance waarbij de omzet meer groeit dan de underlying club EBITDA.

Ik wil iedereen uitnodigen om op bovenstaande aannames te schieten.

1.670 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 79 80 81 82 83 84 | Laatste

Aantal posts per pagina: 20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd	4 apr 2025 17:35
Koers	17,680
Verschil	-0,540 (-2,96%)
Hoog	18,510
Laag	17,400
Volume	291.039
Volume gemiddeld	256.254
Volume gisteren	304.247

Basic-Fit nieuws

03 apr	Jefferies verlaagt koersdoel Basic-Fi...
01 apr	Berenberg verlaagt koersdoel Basic-Fi...
29 mrt	Tech onder druk in moeizame week op D...
28 mrt	Degroof verlaagt koersdoel Basic-Fit	1
23 mrt	Shell helpt AEX aan winst in wisselva...
21 mrt	Video: ondanks koersval nog te vroeg ...
14 mrt	North Peak Capital halveert belang in...	1
12 mrt	Beursblik: visie Basic-Fit verrast
12 mrt	Beursblik: Basic-Fit stelt teleur
12 mrt	AEX opent waarschijnlijk hoger op han...

Meer ››