postzak schreef:
Zo gewonnen, zo geronnen
“Eerst verder omhoog voor we een echt zware correctie krijgen. Daar gok ik op. Ik blijf volledig belegd met een portefeuille die vrijwel alleen uit mijnaandelen en zilverfutures bestaat.”
Dat schreef ik precies een week geleden. De zilverprijs explodeerde afgelopen week van 12 naar 15 dollar per ounce om vervolgens op donderdag weer keihard terug te vallen naar 12 dollar. De ene dag zie je tot je schrik 100.000 dollar winst op je zilverfutures, de andere dag ben je het net zo snel weer kwijt.
Ja, futures handelen is en blijft levensgevaarlijk. De turbo’s op zilver van ABN Amro blijven het betere alternatief. Onbeperkte stijgingen zijn mogelijk maar het verlies blijft relatief beperkt door de stop-loss die bij echte futures natuurlijk niet ter redding voorhanden zijn.
De opvallende beweging van de zilverprijs gaf mij wel een enorm déjà-vu-gevoel. In maart 2003 zagen we precies hetzelfde. Eerst de versnelde fase van de stijging (de blow-off-fase) gevolgd door de onafwendbare crash. Maar meest opvallend is het tijdstip dat de correctie begint.
Het start altijd rond een uur of drie in de middag. Dan is de fysiek handel van goud en zilver op de LSE in Londen afgelopen en worden er alleen maar papieren contracten verhandeld in de VS (COMEX en CBOT).
Als de Wall Street-jongens de macht in handen hebben, wordt het `hoe breek ik de markt`-scenario uit de kast gehaald. Die ziet er, op basis van eigen ervaringen en die van het Amerikaanse GATA, als volgt uit.
Door eerst een dag eerder de marginverplichtingen fors te verhogen worden speculanten extra kwetsbaar gemaakt. Vervolgens trekt een aantal grote COMEX-zilverhandelaren op hetzelfde moment alle kooporders van de markt en beginnen ze zelf massaal te verkopen. Daardoor begint te prijs dramatisch te dalen en moeten speculanten posities wel af gaan bouwen. Dat versterkt de daling en een crash is een feit.
Dit gebeurde volgens GATA, een Amerikaanse actiegroep die strijdt voor vrije financiële markten, donderdagmiddag op precies dezelfde manier als in 2003. Volgens GATA-director Ed Steer was het bestuur van de COMEX woensdag zelfs ter voorbereiding in een speciale emergency session bijeen gekomen.
Het beschermen van de partijen met de grootste shortposities is volgens zilveranalist Ted Butler de reden. Eerder deze week schreef hij, onder de titel "A Cornered Rat?", dat de zilvermarkt uniek is. In geen enkele grondstofmarkt staan relatief zoveel shortposities uit. In de praktijk betekent het dat er op papier veel meer zilver is verkocht dan er op korte termijn beschikbaar is.
Volgens Butler blijft een aantal partijen op papier veel zilver verkopen om zo de stijging van de zilverprijs nog enigszins af te remmen. Het is volgens hem slechts een kwestie van tijd voordat partijen zoals hedge funds de shorts echt klem zullen zetten door al de beschikbare zilverbaren op te kopen en vervolgens de shorthandelaren te dwingen tot fysiek levering.
Hetzelfde gebeurde ruim 25 jaar geleden. De gebroeders Hunt lieten de zilverprijs toen tot boven de vijftig dollar stijgen. Gecorrigeerd voor inflatie zou de top nu wel eens boven de honderd dollar per ounce kunnen liggen.
Willem Middelkoop
www.inveztor.nl/pagina/blog/view/1637