martinmartin schreef op 28 juni 2016 10:32:
[...]
IK wil graag reageren op deze post waarbij ik ook graag de opmerkingen van @Rabo en @Vanilla Sky mee wil nemen.
@Rabo:" marges moet flink omhoog om significante winsten te maken. Met een hogere omzet ga je dat niet redden"
@Vanilla Sky: "Als er iets duidelijk is in al die jaren is dat TT redelijk spot-on prognoses afgeeft"
Ik bestrijdt, dat niemand het had over wpa ten tijde van de uptick naar 10-12 euro.
Slechts een klein gedeelte van de believers hoopte op een kapitalisatie van (een gedeelte) van Tom2 tijdens de verkoop van HERE.
Het lijkt mij verstandig om de afgegeven outlook tov de realisatie te bekijken van de afgelopen jaren met het in dat jaar gerealiserde bruto-winstpercentage.
Per jaar achereenvolgend: outlook omzet, outlook wpa, realisatie omzet, realisatie wpa en realisatie brutowinstpercentage.
2011: 1.521 mio en 49 cent versus 1.271 mio en 31 cent; marge 50%
2012: 1.100 mio en 35 cent versus 1.057 mio en 40 cent; marge 52%
2013: 900-950 mio en 20-25 cent versus 963 mio en 26 cent; marge 54%
2014: 900 mio en 20 cent versus 950 mio en 27 cent; marge 55%
2015: 1.000 mio en 20 cent versus 1.007 mio en 21 cent; marge 52%
2016: 1.050 mio en 23 cent
Buiten 2011(implosie PND-markt) zie ik in het algemeen een under-promise and over-deliver.
Opvallend daarbij is, dat met name de wpa zich opvallend goed houdt tov de sterk afgenomen omzet.
Reden daarvoor is de stijgende marge door de transitie van hard-ware naar C&S bedrijf.
De in dat opzicht tegenvallende wpa van 2015 kan verklaard worden uit de dollar-euro perikelen en de verhoogde opex door het boeken van nieuwe orders automotive.
Q1-2016 gaf met een marge van 57% al aan dat de trend van stijgende marges weer opgepakt is.
Indien de verhouding euro-dollar en euro-pound op het huidige niveau gehandhaaft blijft voorzie ik voor 2016 een marge van 56-57%.
Om volledig van deze marge-toename te profiteren zal de omzet substantieel moeten stijgen en daar is alle kijk op gegeven Telematics en orderboek Automotive.
Een realisatie voor 2016 van 1.100 mio en 35-40 cent zie ik als haalbaar.