AEX hard omlaag tot onder 500 punten
Door JOHAN WIERING
De AEX is vandaag fors gedaald en belandde voor het eerst sinds maart vorig jaar onder de 500 punten. De verder toegenomen spanningen tussen de VS en China vanwege de arrestatie van een Chinese topbestuurder, zorgde voor onrust onder beleggers.
De AEX sloot 3,3% lager op 498,9 punten. De AMX daalde 2,9% naar 662,6 punten.
Elders in Europa waren de verliezen eveneens stevig. De Duits DAX en de Franse CAC-40 zakten met 3,5% respectievelijk 3,3%.
Vermogensstrateeg Etienne Platte van hedgefonds Antaurus Europe wijt de stevige verliezen vooral aan de arrestatie van Huawei’s CFO in opdracht van de VS. „Trump gooit weer een bommetje, nadat hij zaterdag tijdens de G20-top nog afspraken had gemaakt met de Chinese president. De handelsoorlog kan nog weken of zelfs maanden duren en dat zorgt voor veel nervositeit.”
Dat de lidstaten van de OPEC vandaag geen afspraken konden maken over een beperking van de olieproductie waardoor de prijzen met 3 tot 4% zakten, kwam de stemming ook niet ten goede. Platte is niet verrast: „Ik verwacht dat er morgen na de tweede vergadering alsnog een akkoord tot stand komt. De consensus is dat de olieproductie met één tot twee miljoen vaten omlaag zal gaan, om tot een hogere prijs te komen na de terugval van 30% in de afgelopen acht weken. Saoedi-Arabië zal na de moord op journalist Khashoggi in opdracht van de kroonprins echter niet hard tegen Trump ingaan, die juist een lagere olieprijs wil.”
Beleggingsstrateeg Vincent Juvyns van JP Morgan wijst ook met name naar het handelsconflict tussen de VS en China. „Maar er zijn ook spanningen in Italië en rond de Brexit-deal. Daarnaast is er meer onzekerheid gekomen over de hervormingen in Frankrijk.”
Grote zorgen over de economie maakt Juvyns zich nog niet. „Mogelijk komen Duitsland en Italië in een technische recessie, ofwel twee kwartalen van krimp. Maar ons basisscenario is dat de Europese economie blijft groeien, zij het in een gematigder tempo. Ook de Amerikaanse economie krijgt met een vertraging van de groei te maken, maar deze blijft op een goed niveau. Hoewel als gevolg hiervan de winstgroei van bedrijven zal afnemen, vind ik aandelen nu goedkoop. Op korte termijn is enige voorzichtigheid echter geboden.”
Hoofd beleggingsstrategie Ralph Wessels van ABN Amro wijst voorts op de afvlakking van de rentecurve in de VS. „De 5-jaarsrente is al onder de 2-jaarsrente gezakt en de 10-jaarsrente zit hier nog maar net boven. Dat laatste komt overigens vooral door de vlucht van beleggers naar veilige havens. Dus het is een soort selffulfilling prophecy. Een omgekeerde rentecurve is vaak een voorbode van een recessie, maar wij gaan hier vooralsnog niet vanuit.”
De ontwikkelingen op de financiële markten vindt Wessels toch enigszins zorgelijk. „Het jaar begon positief, met ook een boom in de inkoop van eigen aandelen, het aantal beursgangen en fusies & overnames. Na de zomer is dit met uitzondering van de inkoop van eigen aandelen teruggevallen en zagen we de koersen van smallcaps dalen en de risicopremies op bedrijfsobligaties stijgen. Ook de koersen van grote beursfondsen en de olieprijzen zijn de afgelopen paar maanden stevig gedaald. Dat betekent dat de markt een serieuze economische verslechtering inprijst.”