Branco P schreef op 7 februari 2022 19:44:
Ik heb veel gecommuniceerd met de stichting, maar mijn conclusie is dat de stichting helemaal niks wil en ook niks kan betekenen voor de obligatiehouders.
Ik heb nog eens naar de jaarrekening 2020 gekeken (en naar de berichten die gaan over de verwachte resultaten over 2021) en kom tot de conclusie dat je niet kunt uitsluiten dat er sprake is van een vooropgezet plan om een mooi bedrijf, met waardevolle productiefaciliteiten (met name de machines), ten koste van de obligatiehouders, vrijwel schuldenvrij in handen te krijgen.
www.npex.nl/wp-content/uploads/2021/0...Daarbij is van belang om het volgende de te beseffen:
1) Machines, gebouw (en inventaris) staan in 2020 voor 1.3 mio op de balans (pagina 9) maar vertegenwoordigen een aanschafwaarde van 5.8 mio (pagina 20) waarop fiscaal 4.5 mio is afgeschreven. Fiscale afschrijving zegt echter helemaal niets over de huidige
daadwerkelijke waarde van deze activa. Die activa kunnen in werkelijkheid ook prima 4 mio waard zijn, het lijkt mij dat wanneer de machines altijd prima zijn onderhouden, dat die dan hun waarde grotendeels hebben behouden. Kijk wat dat betreft ook eens naar de exploitatiekosten (post 17) op pagina 34. Drie keer zoveel geld is uitgegeven aan reparatie en onderhoud aan de machines! En ook dubbel zo veel gereedschapskosten zijn daarbij gemaakt. Huur van machines en verbruiksmaterialen, dat kan daar ook nog mee te maken hebben. Als men in 2021 nog verder heeft lopen "investeren" in de machines (en je noemt het onderhoud) dan staan de machines er eind 2021 mogelijk prima bij. En in 2020 en 2021 heb je wel 200.000 euro extra kosten per jaar (dat betalen dus de obligatiehouders). Hier zit dus de winst. De vaste activa zijn waarschijnlijk vele malen meer waard dan je zou vermoeden.
2) Op pagina 32 zie je vervolgens 1 miljoen extra personeelskosten in 2020 en dat zal in 2021 ook het geval zijn geweest. Dat zouden met name nieuwe sales en R&D mensen zijn die dan voor extra omzet moesten gaan zorgen. Dat zou kunnen, maar het kan ook betekenen dat men extra onderhoudsmensen in dienst heeft genomen die de de machines hebben lopen sleutelen. Het is in ieder geval opmerkelijk. Onderzoeken zou je dan om welke mensen het gaat die zijn aangenomen en wat die mensen dan precies doen. Het zouden uiteraard ook "zogenaamde" sales & RD mensen kunnen zijn die dan bijna een miljoen per jaar extra kosten, maar die vervolgens niks hebben opgeleverd. Dat kunnen daar prima een paar katvangers tussen zitten. Of mensen die op de loonlijst bij Axxicon zijn gezet, maar die feitelijk voor andere bedrijven werk verrichten. Je kunt het makkelijk bedenken allemaal. 1 miljoen extra personeelslasten per jaar... daar gaan weer 2mio van de obligatiehouders aan op. In dit kader zijn ook de kosten voor uitzendkrachten (334.000 euro in 2020 i.p.v. 76.636 euro in 2019) wat mij betreft zeer opmerkelijk. Dat zijn 250.000 euro aan uitzendkrachten... terwijl er juist al veel mensen extra waren aangenomen. Dat valt slecht te rijmen. Wervingskosten van een 100.000 euro ook nog eens bovendien. Als je hier een vooropgezet plan vermoedt, dan kun je ook begrijpen dat de personeelskosten met niet al te veel moeite weer een miljoen lager zullen zijn nadat deze "overname" is afgerond.
Als je vanuit deze optiek naar de jaarrekening gaat kijken dan zijn ook de posten advieskosten en algemene kosten (post 21 op pagina 34) opmerkelijk
3) We hebben geen voorlopige cijfers over 2021 ter inzage gekregen. En wordt gezegd dat er orders zijn uitgevallen of uitgesteld, maar dat moet je dan maar voor waarheid aannemen.
Als je een bedrijf met veel verborgen waarde (waardevolle productiefaciliteiten die louter fiscaal, en dus niet technisch, vrij ver zijn afgeschreven) met het geld van obligatiehouders in twee jaar tijd wilt oppoetsen en vervolgens de obligatiehouders kunt overtuigen dat er grote verliezen zijn geleden, dan moet je het precies aanpakken zoals Axxicon gedaan heeft.
Dan moet je inderdaad eerst een zogenaamd voorstel van een groot conglomeraat van 1 miljoen in de wereld brengen. Die deal gaat dan uiteraard niet door, maar bij de buitenwereld blijft dan hangen dat het bedrijf kennelijk niet al te veel waard is. Die 1 miljoen is eigenlijk nog minder dan 1 miljoen, dat is dan wat iedereen denkt. Dan moet je inderdaad ook zeggen dat je er verder niks over kunt zeggen omdat er een geheimhoudingsplicht was.
En vervolgens ga je op diezelfde voet verder en ga je op zoek naar een nieuwe koper. Daarbij is echter niet meer de voorwaarde dat het hele bedrijf verkocht gaat worden. Een deel van het bedrijf verkopen is ook al voldoende om de hele obligatielening af te wikkelen tegen 150 euro per obligatie.