Eurobench.com

voda 28 augustus 2009 15:45

0

'Wij durven onze vrijheid te nemen'
29 augustus 2009 | Het Financieele Dagblad

Door: Conijn, F.

Frits Conijn

De Franse fondsmanager Edouard Carmignac is een van de onbetwiste sterren van de financiële markten. 'Zelfs in deze tijden stroomt elke dag euro 100 mln onze kant op.'

Mao Zedong rechts en Vladimir Lenin links. Levensgrote portretten van deze twee communisten sieren het kantoor van Edouard Carmignac, oprichter van het Franse Carmignac Gestion en fondsmanager van Carmignac Investissement. Het zijn geen voor de hand liggende rolmodellen in een sector waarin succes vooral wordt bepaald door het vinden van kansrijke investeringsmogelijkheden. En daar waren de sovchozen, de vijfjarenplannen en de landhervormingen nu niet bepaald aansprekende voorbeelden van.

Maar toch stroomt dagelijks tussen de euro 80 mln en euro 120 mln naar de fondsen van Carmignac. Daardoor is het beheerd vermogen opgelopen tot ruim euro 27 mrd. Het vlaggenschip Investissement behaalde over de afgelopen twintig jaar een gemiddeld jaarrendement van 13%. Dit heeft tot gevolg dat de naam van Carmignac steeds vaker in één adem wordt genoemd met die van grootheden als George Soros en Warren Buffett.

Vrijheid

'Zonder moed waren deze resultaten nooit behaald', legt de 62-jarige fondsmanager uit in zijn kantoor in het hart van Parijs. 'Wij durven in tegenstelling tot veel andere beleggingsfondsen vol te gaan voor onze overtuiging. Als wij geloven in een bepaald idee, verklaren wij dat tot thema. Als het zover is, zijn wij absoluut niet bescheiden in de uitwerking. De managers krijgen veel vrijheid om op de thema's in te spelen.'

De wereld staat volgens de managers van Carmignac aan de vooravond van grote verschuivingen. 'Een belangrijk deel van de economische en politieke macht gaat van Europa en de Verenigde Staten naar China en andere opkomende landen', zegt Edouard Carmignac. 'Dat is het thema voor de komende periode. Lenin en Mao laten mij elke dag weer zien dat grote veranderingen in korte tijd gerealiseerd kunnen worden. Ondanks al hun misdaden hebben zij hun landen in sneltreinvaart veranderd van middeleeuwse samenlevingen in industriële economieën. Dat valt niet te ontkennen.'

Om de vrijheid van handelen van de fondsmanagers te maximeren wordt alleen bij het vergoedingsbeleid gebruikgemaakt van een benchmark, een maatstaf om de eigen prestaties te meten en te beoordelen. Wanneer die wordt verslagen, krijgen de beheerders een deel van het overrendement. Maar voor de investeringsbeslissingen speelt de vergelijking geen enkele rol en de beleggingsfondsen vertonen qua samenstelling meestal nauwelijks overeenkomsten met de benchmark. 'Waarom zou ik doen wat iedereen doet? Grote massa's maken mij angstig en ik slaap 's nachts veel beter als ik mijn eigen ideeën volg.'

Opkomende landen

De fondsmanagers nemen veel vrijheid. 'Juist daarom is het van belang dat wij de beleggers constant van nauwkeurige informatie voorzien', aldus Carmignac. 'Onze klanten krijgen eens per week een nieuwsbrief over het gevoerde beleid en over de geleverde prestaties. Wij leggen consequent uit wat wij waarom doen, ook als het minder gaat. Eigenlijk kwam het schandaal rond oplichter Bernard Madoff ons wel goed uit. Daardoor zijn beleggers meer belang gaan hechten aan transparantie, en die boden wij al ruimschoots.'

Edouard Carmignac beheert zelf het Carmignac Investissement-fonds. 'Het is belangrijk dat ik zelf betrokken blijf bij het ambacht. Jaarlijks reis ik duizenden kilometers om de bedrijven te bezoeken waarvan wij overwegen aandelen te kopen. Ik houd me altijd ook goed op de hoogte van de recente economische ontwikkelingen.'

Op dit moment wordt de fondsmanager vooral getrokken door China en andere opkomende landen. 'Europa, Japan en de Verenigde Staten raken het leiderschap door de politieke en economische ontwikkelingen vrijwel zeker kwijt. Dus moeten wij de mooie rendementen elders zoeken. Tegelijkertijd stemt deze ontwikkeling mij ook wel een beetje verdrietig. Ik heb vijf kinderen en voor hen wordt het niet eenvoudiger een mooie toekomst op te bouwen.'

Alleen bij drastische veranderingen blijven de Europese en Amerikaanse bedrijven kansrijk de concurrentie uit de andere werelddelen te verslaan. 'Het is dringend nodig dat zij een veel groter budget vrijmaken voor onderzoek', zegt Carmignac. 'Vooral maatregelen waarmee het milieu wordt gespaard, kunnen wel een extra injectie gebruiken. Verder is een grotere flexibiliteit noodzakelijk, de verstarring is te groot. De ondernemingen moeten weer tot leven komen.'

Veiligheid

Bij Carmignac wordt ook aan de veiligheid gedacht. Als de ontwikkelingen even tegenzitten, worden de posities in meerdere of mindere mate afgedekt met derivaten. Die maken het mogelijk dat de langetermijnvisie ook bij koersdalingen intact kan blijven, en dat de effecten niet verkocht hoeven te worden om de verschillen van de koers te verminderen.

De strategie is daarbij tamelijk eenvoudig: stel dat de visie naar aandelen van technologiebedrijven wijst, maar dat voor de korte termijn toch dalende koersen worden verwacht, dan wordt bijvoorbeeld een future op de Nasdaq verkocht zodat een daling bij de aandelen op de derivatenmarkt wordt goedgemaakt.

Verder worden vrijwel alleen aandelen van liquide bedrijven opgenomen. 'Als wij belangen zouden nemen in kleinere bedrijven, zouden onze transacties de koersniveaus beïnvloeden', verklaart Carmignac. 'Wij moeten snel onze positie kunnen sluiten en kunnen opbouwen. Twee dagen is genoeg om 60% van onze aandelenposities te kopen of te verkopen.'

De kredietcrisis die in 2008 uitbrak is daar een duidelijk voorbeeld van. Toen werd het aandelenbelang bij het beleggingsfonds in sneltreinvaart teruggebracht tot het wettelijk voorgeschreven minimum. Maar na de beter dan verwachte 'leading indicators' in de Verenigde Staten in februari van dit jaar werd gerekend op herstel. Toen ook de grote Amerikaanse banken lieten weten dat het ergste van de afbraak van hun balansen achter hen lag, kondigde de ommekeer zich aan. De fondsmanagers van Carmignac pompten miljarden in de markt en in slechts enkele dagen was het aandelenbelang toegenomen van het minimum tot het maximum. Bij mixfonds Carmignac Patrimoine betekende dat een stijging van nul naar veertig procent.

Door de grote mate van vrijheid kiezen slechts weinig instituten voor Carmignac Gestion. Zij willen zelf bepalen hoe groot hun belang in aandelen is en voor hoeveel procent de portefeuille uit obligaties bestaat. Een manager die dat voor ze doet, is meestal niet populair bij deze doelgroep. 'Het grootste deel van ons geld komt van particulieren', beaamt Carmignac. 'Maar langzamerhand neemt ook de belangstelling toe van de grote beleggers. Op kortingen op de beheerfee hoeven zij niet te rekenen, iedereen moet bij ons hetzelfde betalen.'

De beleggingsbeslissingen van Carmignac Gestion beginnen met een top-downbenadering. Elke ochtend komen alle beheerders bijeen voor de ochtendvergadering, waarin de grote lijnen worden uitgezet. De een ziet bijvoorbeeld kansen in de opkomende landen, de ander voelt meer voor grondstoffen en een derde is weer bevreesd voor een heropleving van de inflatie.

Vervolgens worden de ideeën bediscussieerd en het uiteindelijke resultaat vormt de grondslag voor de beslissingen van de fondsmanagers. Die krijgen vervolgens de vrijheid om het aan hen toegewezen fonds naar eigen inzicht in te richten. Hun keuzes worden vergem

voda 28 augustus 2009 16:22

0

Duurzame bank Triodos groeit sterk in crisistijd

AMSTERDAM (Dow Jones)--Triodos Bank heeft in het afgelopen halfjaar een groeispurt doorgemaakt, waarbij de groei van de balans versnelde tot 13%, van 8% in dezelfde periode een jaar eerder.

"We groeien sneller dan we hadden verwacht", zegt chief executive officer Peter Blom. Volgens de CEO heeft de financiele crisis geleid tot grote belangstelling voor de duurzame benadering van bankieren door Triodos.

Dat zoveel mensen en bedrijven in een periode van economische onzekerheid overstapten naar de duurzame bank, bewijst volgens Triodos dat de bank zijn positie in de markt aanzienlijk heeft versterkt.

In verband met de sterke groei van alle activiteiten is Triodos van plan eind september certificaten van aandelen uit te geven. De bank wil zo zijn kapitaalbasis versterken "om nog meer uit te kunnen lenen aan duurzame projecten en bedrijven", aldus Blom.

Het bedrijf verwacht in de komende drie of vier jaar zijn balans, klantenbestand en leningen aan duurzame bedrijven te kunnen verdubbelen.

De nettowinst steeg naar EUR5,7 miljoen, van EUR3,7 miljoen over de eerste zes maanden van 2008. De operationele winst steeg met 50%.

De toevertrouwde middelen, vooral spaargeld en termijndeposito's, stegen met bijna 15% en de leningenportefeuille groeide met meer dan 12%.

De kwaliteit van de kredietportefeuille blijft goed, stelt de bank, die desondanks voor de zekerheid enige voorzieningen heeft genomen voor kredietverliezen.

Hoewel de eerste tekenen van herstel zich eerder dan verwacht aandienen, nadat de financiele crisis zich in het eerste kwartaal van dit jaar verder verdiepte, waarschuwt Triodos voor de gedachte dat de crisis voorbij zou zijn.

De discussie over de rol van banken in de samenleving na de kredietcrisis is volgens de bank nog maar net begonnen. Volgens Triodos moeten banken "gedwongen worden om minder risico's te nemen en zich te concentreren op hun belangrijkste taak in de samenleving: het verstandig beheren van spaargeld en verschaffen van krediet".

Triodos is een in 1980 opgerichte onafhankelijke bank die duurzaam en transparant bankieren nastreeft. De bank heeft vestigingen in Nederland, Belgie, het VK en Spanje en telt 210.000 klanten.

Archie van Riemsdijk; Dow Jones Nieuwsdienst; +31-20-5715201; archie.vanriemsdijk@dowjones.com

voda 28 augustus 2009 16:55

0

Rabobank 'praat' met Brussel over hoge rente
28 augustus 2009, 16:47 | ANP
AMSTERDAM (AFN) - De Rabobank is ,,in gesprek met Brussel'' over vermeende oneerlijke concurrentie tussen Nederlandse banken door staatssteun. Ook praat de bank met de Ierse overheid over marktverstoring. Dat heeft een woordvoerder van de Rabobank vrijdag desgevraagd gezegd.

Topman Piet Moerland van de Rabobank zei woensdag bij de presentatie van dehalfjaarcijfers al dat de bank last heeft van het ,,ongelijke speelveld'' in Nederland. Door de overheid gesteunde concurrenten zouden stunten met de spaarrentes en hiermee klanten lokken. Van Lanschot Bankiers deed hierover begin mei schriftelijk zijn beklag bij de Europese Commissie.

,,Wij dienen geen schriftelijke klacht in, maar praten wel met Brussel. We hopen dat de Europese Commissie ingrijpt. De rente wordt hier kunstmatig hoog gehouden. Daar hebben wij last van'', aldus de Rabo-zegsman. Ook met het Ierse ministerie van Financiën is contact. De bank bouwt in Ierland zijn activiteiten af mede wegens vermeende oneerlijke concurrentie.

voda 28 augustus 2009 17:38

0

IMF injecteert miljarden in wereldeconomie
28 augustus 2009, 17:30 | ANP
WASHINGTON (AFN) - Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) heeft vrijdag de buitenlandse valutareserves van zijn 186 lidstaten met een totaalbedrag van 250 miljard dollar versterkt.

Het geld, dat landen moet helpen de economische crisis te doorstaan, wordt beschikbaar gesteld in de vorm van zogenoemde speciale trekkingsrechten (SDR's), de eenheid die het IMF gebruikt in het betalingsverkeer met zijn lidstaten. Landen kunnen SDR's onderling verhandelen en kunnen op die manier hun internationale reserves vergroten.

Van het totaalbedrag van 250 miljard dollar is 100 miljard bestemd voor opkomende economieën en ontwikkelingslanden. Daarvan wordt een bedrag van 18 miljard dollar verdeeld onder de armste landen.

Het plan werd aangekondigd op de G20-top in april in Londen, maar moest nog worden goedgekeurd door de lidstaten.

Ontwikkelingsorganisatie Oxfam prees het IMF voor de snelle uitvoering van het plan, maar vindt dat er niet voldoende geld beschikbaar komt voor de armste landen. ,,Van het totale bedrag van 250 miljard dollar gaat minder dan 11 miljard naar landen ten zuiden van de Sahara, terwijl Afrika door de internationale recessie geconfronteerd wordt met een financieel zwart gat van 245 miljard dollar. Het IMF en de rijke landen moeten er nu voor zorgen dat een groter deel van de middelen naar de arme landen gaat'', aldus Oxfam.

voda 29 augustus 2009 18:42

0

'Crisis kost economie 10 biljoen dollar'
29 augustus 2009, 13:13 | ANP
HAMBURG (AFN) - De financiële crisis kost de wereldeconomie tot eind dit jaar 10,5 biljoen dollar (7300 miljard euro). Voor elke inwoner op aarde komt dit neer op ongeveer 1500 dollar. Dit hebben analisten van de Duitse bank Commerzbank berekend, zo meldde de Duitse krant Die Welt zaterdag.

De grootste verliezen worden geleden door dalingen van de waarde van huizen in de Verenigde Staten en Groot-Brittannië (4650 miljard dollar). De economische neergang kost 4200 miljard dollar. Banken zullen door afschrijvingen en faillissementen ongeveer 1600 miljard dollar hebben verloren.

[verwijderd] 31 augustus 2009 09:49

0

Vlg mij is dit goed nieuws voor ING?

AMSTERDAM (Dow Jones)--Rabobank wil de fusieplannen met verzekeringsbedrijf Eureko niet doorzetten. De bank wil niet langer alleen maar verzekeringsproducten uit eigen huis aanbieden, schrijft het Financieele Dagblad afgelopen zaterdag.

De fusieplannen stammen uit 2005 en zouden leiden tot grootste bank-verzekeraar van Nederland. Rabobank stelde de plannen echter steeds uit omdat de bank bang was zijn hoge kredietbeoordeling te verliezen. Om Rabo's AAA-rating te behouden heeft Eureko minstens een AA-rating nodig, maar de verzekeraar heeft slecht een enkele A.

Nu zou de bank definitief van de voorgenomen fusie af willen. Door ontwikkelingen in de toezichteisen wordt het voor financiele instellingen steeds moeilijker om producten als polissen te verkopen als dat niet in het belang van de klant is. Rabo-bestuurder Bert Brugging: "De strategische afweging voor een fusie is anders dan vier jaar geleden."

Volgens de topman is een definitief besluit nog niet genomen. "De fusieovereenkomst met Eureko loopt af per 1 januari 2010. We moeten nog een afweging maken of we gaan verlengen."

[verwijderd] 31 augustus 2009 11:26

0

De harde aanpak van de banken is boterzacht
26-08-2009 | Gepubliceerd 08:26
27-08-2009 | Laatst bijgewerkt 08:11

Nog even en het is weer business as usual voor de banken. Politici praten over nieuwe regels maar doen weinig. Waar blijft die harde aanpak van de banken?

Een half jaar geleden leek de toekomst voor de banken bijzonder somber. Bijna zonder uitzondering waren ze in de financiële problemen gekomen.

Ze kregen de schuld van de kredietcrisis. En politici en toezichthouders liepen zich warm om de bijl in hun bedrijfsmodel te zetten.

Perverse slemppartij
Geen enorme bonussen meer voor management en handelaren. Geen grote risico’s meer op de balans.

Nieuwe, snoeiharde regels moesten de sector in het gareel krijgen en een volgende kredietcrisis voorkomen. De perverse slemppartij op Wall Street, de Londense City en de Zuid-as in Amsterdam was voorgoed voorbij.

Kopje kleiner
Wouter Bos suggereerde een paar maanden geleden zelfs een om grote banken een kopje kleiner te maken. “Hoe groter de bank, hoe groter het risico”, zei hij. “Dat wil ik niet nog eens meemaken.’’ Als een bank te groot is om failliet laten gaan omdat dan het hele financiële stelsel kopje onder gaat, dan is die bank eigenlijk gewoon te groot.

In de ideale situatie zijn er geen ‘systeembanken’ en kan de overheid met de armen over elkaar toekijken als er eentje omvalt. Bos kreeg enthousiaste bijval van PvdA-Kamerlid en econoom Paul Tang.

Theoretisch hadden de PvdA-ers helemaal gelijk. Maar in de praktijk valt het niet mee om de handen voor hun idee op elkaar te krijgen. Tang voorspelde dat al in NRC Handelsblad: “De idee van klein en veilig zal door de sector niet juichend ontvangen worden”. In Europa vonden zij blijkbaar ook geen medestanders. We hebben althans weinig meer van het plan gehoord.

De klant centraal
In Nederland kwam Commissie Maas in opdracht van de Nederlandse Vereniging van Banken met een rapport vol aanbevelingen waar de opdrachtgevers niet bepaald van schrokken. De klant moet weer centraal komen te staan, stelt Maas, die verder pleit voor zaken als een bankiersexamen en de ondertekening van een ‘moreel-ethische verklaring’ door bankbestuurders. Ook wil Maas dat banken in goede tijden meer buffers aanhouden.

Het zijn allerminst onzinnige voorstellen. Maar de aanbevelingen van Maas bijten niet. Harde regels en sancties komen er niet in voor. Ook is de aanpak van de bonuscultuur te karig. De bonussen voor handelaren blijven buiten schot, zo merkte de Autoriteit Financiële Markten (AFM) deze week op.

De AFM zag nog een ‘lacune’. Volgens de kritische toezichthouder blijven ‘zorgplicht, zorgvuldig omgaan met klantbelang, ongewenste prikkels voor commerciële medewerkers, managers, productontwikkeling en marketing buiten beeld’.

Stoere taal
Ook in andere landen wordt de financiële sector met handschoentje aangepakt. De Britse politiek lijkt zich al weer snel achter de belangen van de Londense City te hebben geschaard, en stemde deze zomer pas na grote druk in met een Europees voorstel voor meer toezicht op de banken. Het Britse verzet tegen toezicht op hedgefondsen duurt nog voort.

In Frankrijk laat president Sarkozy veel stoere taal horen, maar zijn de grote banken alweer overgegaan tot het uitbetalen van grote bonussen. Het door de overheid geredde BNP Paribas heeft er al een miljard euro voor klaarliggen. Na de rampspoed van 2008 lijkt 2009 immers weer een topjaar te worden!

Moedeloos
Ook in de Verenigde Staten, lijkt het momentum voor drastisch ingrijpen al voorbij. Topeconoom Barry Eichengreen toonde zich eind vorige week in een column op de website Eurointelligence.com moedeloos over het gebrek aan politieke moed.

“De banken hebben strengere regulering weten tegen te houden”, schrijft Eichengreen. “Het is duidelijk dat we geen nieuwe Glass-Steagall Act krijgen (die wet legde na de Grote Depressie in de jaren dertig de Amerikaanse banken aan banden, MB). Er komt geen poging om instellingen die zowel too big to fail als too big to save zijn, op te splitsen. Er komt geen hervorming van topbeloningen.”

De meeste Wall Street-banken maken sinds begin dit jaar weer winst – dankzij versoepelde boekhoudregels, lage Fed-rente en miljardensteun van de overheid. De recessie lijkt voorbij het dieptepunt. Banken durven weer plannen te maken voor de toekomst. Het wordt weer business as usual.

De politiek heeft een gouden mogelijkheid om de sector aan banden te leggen, onbenut gelaten. Doodzonde.

Mathijs Bouman

mathijs.bouman@z24.nl

088-5928100

COUPEJET 31 augustus 2009 11:35

0

quote:
tmt schreef:
Vlg mij is dit goed nieuws voor ING?

AMSTERDAM (Dow Jones)--Rabobank wil de fusieplannen met verzekeringsbedrijf Eureko niet doorzetten. De bank wil niet langer alleen maar verzekeringsproducten uit eigen huis aanbieden, schrijft het Financieele Dagblad afgelopen zaterdag.

De fusieplannen stammen uit 2005 en zouden leiden tot grootste bank-verzekeraar van Nederland. Rabobank stelde de plannen echter steeds uit omdat de bank bang was zijn hoge kredietbeoordeling te verliezen. Om Rabo's AAA-rating te behouden heeft Eureko minstens een AA-rating nodig, maar de verzekeraar heeft slecht een enkele A.

Nu zou de bank definitief van de voorgenomen fusie af willen. Door ontwikkelingen in de toezichteisen wordt het voor financiele instellingen steeds moeilijker om producten als polissen te verkopen als dat niet in het belang van de klant is. Rabo-bestuurder Bert Brugging: "De strategische afweging voor een fusie is anders dan vier jaar geleden."

Volgens de topman is een definitief besluit nog niet genomen. "De fusieovereenkomst met Eureko loopt af per 1 januari 2010. We moeten nog een afweging maken of we gaan verlengen."

Hoi,

Ik begrijp werkelijk niet waarom dit voor ING goed nieuws zou zijn. Voor mii mag het maar zie alleen niet waarom. Verklaar je nader.
gr. CJ

voda 31 augustus 2009 16:33

0

Economie India groeit weer na twee jaar recessie
31 augustus 2009, 14:02 uur | FD.nl

De economie van India, een van de belangrijkste opkomende markten in de wereld, laat net als andere Aziatische economieën, weer groei zien. Het bbp is met 6,1% gegroeid.

Economen hadden gerekend op een groei van 6,2%. In de eerste drie maanden groeide het bbp nog met 5,8%.

Het is de eerste keer sinds 2007 dat de Indiase economie, in 2008 de tiende grootste van de wereld, weer aantrekt. India sluit zich hiermee aan bij andere Aziatische economieën als Indonesië, China en Japan die ook weer groei laten zien.

Centrale bank van India

Volgens economen is de kans groot dat het bbp later dit jaar zal lijden onder het gebrek aan regen. Het teleurstellende regenseizoen zorgt vermoedelijk voor geringe oogsten, en hogere prijzen. Het stelt de centrale bank van India (RBI) voor een lastig dilemma. Als de RBI het monetaire beleid aanscherpt om de dreiging van inflatie tegen te gaan, bedreigt dat de verdere groei van de economie. De Indiase overheid pompte al roepie 5.600 mrd (euro 80 mrd) in de economie.

Nederlandse ontwerpers naar India 21 augustus 2009
Dreiging van kredietcrisis op microniveau 18 augustus 2009
Suikerprijs piekt door droogte in India 11 augustus 2009

Copyright (c) 2009 Het Financieele Dagblad

voda 31 augustus 2009 16:34

0

Redding banken levert schatkist VS 4 miljard op
31 augustus 2009, 11:26 uur | FD.nl

De Amerikaanse overheid heeft tot nu toe dollar 4 mrd overgehouden aan de redding van verschillende banken vorig jaar.

Nu acht van de belangrijkste Amerikaanse banken het geld volledig hebben terugbetaald, is de Amerikaanse schatkist voorlopig de lachende derde. Dit blijkt uit een berekening van de Amerikaanse krant The New York Times.

Het positieve saldo komt omdat de banken de aandelen van de Amerikaanse regering tegen een hogere koers hebben teruggekocht. Zo was er een winst van dollar 1,4 mrd na de redding van Goldman Sachs, dollar 1,3 mrd bij Morgan Stanley en dollar 414 mln van American Express.

Hypotheken en probleemkredieten

Of de winst nog hoger uitvalt of verdampt, is pas duidelijk als ook de andere banken het geld van hun redding hebben terugbetaald. Citigroup en Bank of America hebben nog altijd veel hypotheken en probleemkredieten op hun balans staan, die tot verliezen van miljarden dollars kunnen leiden.

Dossier Staatssteun
Analisten beschouwen het nieuws desondanks als een meevaller. Een onderzoekscommissie van het Amerikaanse parlement concludeerde in februari nog dat de staat gemiddeld 34% teveel had betaald voor de aandelen.

Citi sluist overheidsgeld naar hypotheken 13 augustus 2009
Amerikaanse banken ontvangen recordbedrag aan debetrente 10 augustus 2009
Overheidssteun remt hoge bonussen banken VS niet af 31 juli 2009

Copyright (c) 2009 Het Financieele Dagblad

voda 31 augustus 2009 16:39

0

Slecht signaal
29 augustus 2009 | Het Financieele Dagblad

Door: Tankus, A.

Arnold Tankus

Als we de winstcijfers van Amerikaanse grootbanken moeten geloven, loopt de bankensector weer op rolletjes. De miljardenwinsten die door de kredietcrisis tot het verleden leken, zijn terug van weggeweest. Zo boekte Goldman Sachs over het tweede kwartaal een winst van $ 3,44 mrd, verdiende Bank of America $ 3,2 mrd en maakte JPMorgan een winst van $ 2,72 mrd.

Schijn bedriegt, want met de kleinere banken in de VS gaat het allesbehalve crescendo, blijkt uit de laatste cijfers van de Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). De FDIC heeft als doel de banktegoeden in de VS te garanderen. De instelling werd ten tijde van de Grote Depressie opgericht om een run op banken tegen te gaan.

De cijfers van de FDIC zijn, ook al lijkt de economie aan te trekken, alarmerend. De organisatie heeft inmiddels 416 banken op de probleemlijst gezet. Dit komt overeen met 5% van alle banken in de VS. Deze banken hebben samen $299,8 mrd op de balans. Een jaar geleden telde de FDIC 117 probleembanken.

De cijfers wijzen erop dat de slechte kredieten zich verspreiden buiten de hypotheekmarkt. Zo lopen de zogeheten 'non-performing loans' ofwel noodlijdende kredieten, hard op. Dit zijn leningen waarvan consumenten en bedrijven de betalingsverplichtingen niet nakomen. Banken zitten op een berg van $ 332 mrd aan leningen met een betalingsachterstand van 90 dagen. Die hebben dus een grote kans op wanbetaling. Een dergelijk bedrag heeft de FDIC in de 26 jaar dat het de data bijhoudt niet eerder gemeten. Creditcardverliezen zijn opgelopen naar een record van 9,95%. Ook in de hypotheekmarkt zijn de problemen niet opgelost. Het aantal executieverkopen steeg mede door de oplopende werkloosheid op jaarbasis met 72%.

Het Bank Insurance Fund, het verzekeringsfonds waar de FDIC banken mee kan helpen, is door alle probleembanken geslonken tot $ 10,4 mrd, het laagste niveau sinds 1993. In totaal waakt de FDIC over $ 6200 mrd aan banktegoeden.

Vertegenwoordigers van de FDIC vragen zich inmiddels af hoe het verzekeringsfonds de komende maanden aan te vullen. Daarvoor kan het een extra bijdrage vragen aan alle banken. Het zou de tweede keer zijn dit jaar, maar het brengt wel $ 5,6 mrd op. De topmannen van de grote banken zijn tegen, want zij willen niet met hun geld slechtpresterende banken overeind houden.

Een andere mogelijkheid is dat de FDIC een al bestaand overheidskrediet van $ 100 mrd aanspreekt. Maar lenen van de overheid om banken te redden, is wel het laatste wat de FDIC wil. Een instantie die is opgericht om banken te redden, die vervolgens zelf op omvallen staat: een slechter signaal naar de consument en de financiële markt valt er niet te bedenken.

Copyright (c) 2009 Het Financieele Dagblad

voda 31 augustus 2009 16:51

0

Duurzaamheid Langetermijnprestaties
'Kredietcrisis geeft impuls aan belangstelling voor duurzaamheid'
31 augustus 2009 | Het Financieele Dagblad

Door: Conijn, F.

Frits Conijn

Amsterdam

De verschillen zijn indrukwekkend. Terwijl de breed samengestelde MSCI World Index sinds begin dit jaar met ruim 13% is gestegen, scoort de Dow Jones Sustainability Index in die periode een winst van bijna 16.5%. 'Beleggers zijn volgens mij geschrokken van de crisis op de kredietmarkt', zegt Hedwig Peters van Allianz Nederland Asset Management, dat de uitgifte van het Allianz Duurzaam Aandelenfonds verzorgt. 'Duurzaamheid wordt voor hen een steeds belangrijkere overweging.'

Bedrijven die in de categorie duurzaam vallen, combineren een zo groot mogelijke winst met zorg voor de werknemers, voor het milieu en voor de samenleving. Het gaat deze ondernemingen niet alleen om het opjagen van de aandelenkoers, maar ook om de rol die zij spelen in de samenleving. Dit alles in de veronderstelling dat als duurzaamheid een belangrijk thema is bij een bedrijf, de resultaten op lange termijn beter zullen uitvallen.

'Bij ons duurzaam beleggingsfonds wordt bijvoorbeeld ook goed gekeken naar de leiding van het bedrijf', vervolgt Peters. 'Daarbij vragen wij ons bijvoorbeeld af of de commissarissen hun oren niet te veel naar het management en het bestuur laten hangen. Bovendien stellen wij de nodige eisen aan de transparantie van de bedrijfsvoering, en aan de resultaten. Wij willen het risico zoveel mogelijk beperken, en de kans zo klein mogelijk maken dat de bedrijven die in onze portefeuille terechtkomen in de cijfers hebben geroerd.'

In 2008 waren de rendementsverhoudingen nog omgekeerd en scoorden de duurzame bedrijven juist slechter. 'Maar dat was een raar jaar', zegt Barbara Evans, analist van RCM, het wereldwijde platform van Allianz in Londen. 'Dat lag in de eerste plaats aan de ontwikkelingen op de valutamarkt. In de Dow Jones Sustainability Index zitten meer fondsen met een notering in Britse ponden. En die munteenheid heeft verleden jaar slechter gepresteerd dan de dollar, de munt waar veel van de bedrijven in MSCI World in genoteerd staan.'

Bovendien zijn in de duurzaamheidsindex meer industriële en mijnbouwfondsen opgenomen. En die zijn in 2008 achtergebleven bij de overige sectoren. 'Maar sinds de oprichting van de Dow Jones Sustainability in 1999 is er sprake van een outperformance van de MSCI World van 2%', zegt Evans.

Bij het Duurzaam Aandelenfonds zijn slechts een aantal sectoren uitgesloten. Het beleggingsfonds investeert niet in tabak, in wapenproducenten en in nucleaire energie. Voor alle overige categorieën wordt het 'best in class'-principe gehanteerd. Bedrijven die het beste scoren bij de diverse indicatoren, komen in aanmerking voor opname in het beleggingsfonds. Ook worden op voorhand geen landen uitgesloten.

'Wij willen de diversificatie geen geweld aandoen', aldus Evans. 'China willen wij niet laten lopen, maar wel kiezen wij uitsluitend voor bedrijven die in Hongkong een beursnotering hebben. Die moeten relatief gezien veel gegevens publiceren. Bovendien weten onze lokale teams altijd weer met extra gegevens op de proppen te komen. Zo blijkt bijvoorbeeld dat China de grootste producent van windmolens ter wereld is. Het zou toch zonde zijn om dergelijke ontwikkelingen te missen.'

Een voorbeeld illustreert het selectieproces bij RCM Allianz. 'Enige tijd geleden ontdekten wij dat bij een van de toeleveranciers van de Duitse chemieproducent Bayer in India gebruik werd gemaakt van kinderarbeid', zegt Evans. 'Het bedrijf was zich daar niet van bewust. Toen wij met Bayer gingen praten, schrokken de mensen van onze informatie en werd in sneltreinvaart contact opgenomen met deze producenten. Inmiddels behoren de problemen gelukkig weer tot het verleden.'

Omdat Bayer onmiddellijk maatregelen heeft genomen is er geen moment overwogen de investering in Bayer terug te trekken. 'Natuurlijk spelen op het gebied van duurzaamheid af en toe problemen bij bedrijven', zegt Evans. 'Het is voor hen erg ingewikkeld de hele keten te overzien. Voor ons is van belang hoe snel het management in staat en bereid is missers te corrigeren. Zo moeten zij zich niet afsluiten voor allerhande actiegroepen. Op die criteria worden zij door ons beoordeeld.'

De selectiecriteria van het duurzaamheidsfonds zijn constant onderhevig aan discussie. De laatste tijd spitst die zich vooral toe op de kernenergie. Volgens sommigen in het bedrijf moeten stroomproducenten die gebruik maken van deze techniek in aanmerking komen voor opname in het fonds. In vergelijking met fossiele brandstoffen wordt immers weinig kooldioxide uitgestoten. Anderen binnen het bedrijf zijn daarentegen van mening dat er eerst een oplossing gevonden moet worden voor de afvalproblematiek.

Vergelijkbare discussies zijn gevoerd rond informatietechnologie en biobrandstof. 'De eerste vonden wij in het verleden schoon, maar toen bleek dat er wel erg veel stroom werd verbruikt zijn wij van mening veranderd', aldus Evans. 'Inmiddels hebben wij nog maar een paar van deze bedrijven in portefeuille. De discussie rond de brandstoffen ging over het feit dat de verbouw van gewassen voor deze brandstoffen de prijzen van voedselgewassen deed stijgen. En dat is op zijn minst dubieus in een wereld waarin de honger nog niet tot het verleden behoort.'

Voordat een bedrijf wordt opgenomen in het Allianz Duurzaam Aandelenfonds vindt eerst een grondige analyse plaats op het gebied van zowel duurzaamheid als de financiële prestaties. 'Deze dubbelslag maakt de kosten hoger dan bij een normaal beleggingsfonds', aldus Hedwig Peters van Allianz Nederland. 'Maar eerlijk gezegd vind ik die met 125 basispunten extra nog wel meevallen.'

De zogenoemde 'total expense ratio' kwam verleden jaar uit op 2,3%. 'Maar dat was eenmalig', aldus Peters. 'Nu het fonds meer beleggers trekt, kunnen de bedragen die wij bijvoorbeeld moeten betalen aan toezichthouders en accountants over een grotere groep worden verdeeld.'

Duurzaamheid

Kredietcrisis

Duurzame bedrijven winnen dit jaar op de beurs gemiddeld 16,5%

Gewone indices blijven steken op winst van 13%

Tijdens kredietcrisis scoorden duurzame bedrijven juist slechter

Maar over de lange termijn zijn de prestaties beter

Sinds de oprichting in 1999 hebben deze fondsen een outperformance van 2%-punt

Windmolenpark in Noord-China. China is 's werelds grootste windmolenproducent en biedt dus kansen voor duurzame beleggers.

Copyright (c) 2009 Het Financieele Dagblad

voda 31 augustus 2009 18:36

0

Ierland richt 'bad bank' op
31 augustus 2009, 18:31 | ANP
DUBLIN (AFN) - Ierland gaat probleemkredieten overnemen van banken die in zwaar weer zijn gekomen doordat zij grote bedragen hebben geïnvesteerd in de ineengestorte Ierse vastgoedmarkt. De Ierse overheid richt hiertoe de National Asset Management Agency (NAMA) op, een zogenoemde 'bad bank' die tot 90 miljoen euro aan risicovolle leningen overneemt, zo werd maandag bekend.

In ruil voor de problematische kredieten krijgen banken een rente van 1,5 procent op nieuw uit te geven obligatieleningen door NAMA. De huizenprijzen in Ierland zijn het afgelopen jaar meer dan gehalveerd door de financiële crisis. Ierland was het eerste land in de eurozone dat in een recessie terechtkwam, met twee achtereenvolgende kwartalen van economische krimp in de eerste helft van 2008.

voda 31 augustus 2009 22:21

0

Parijs en Berlijn tegen excessen bij banken
31 augustus 2009, 22:14 | ANP
BERLIJN (AFN) - Duitsland en Frankrijk gaan zich bij de G20-top in het Amerikaanse Pittsburgh komende maand inzetten om excessen in de bankensector aan banden te leggen. Dit benadrukten bondskanselier Angela Merkel en president Nicolas Sarkozy maandag na een bilaterale top in Berlijn.

Merkel zei er begrip voor te hebben dat de bonussen in de bankensector ,,veel mensen gek maken''. Ook wil zij de macht van de sector beteugelen. ,,Geen bank mag zo groot worden dat hij in een positie kan komen waarin hij regeringen af kan persen.''

,,Wij willen in Pittsburgh zien dat dingen worden veranderd'', aldus Sarkozy. ,,Het kan niet worden toegestaan dat die excessen worden herhaald alsof niets is gebeurd.'' Wanpraktijken uit winstbejag in de Amerikaanse hypothekensector veroorzaakten vorig jaar een wereldwijde financiële crisis met een recessie als gevolg.

De G20-top van belangrijke geïndustrialiseerde en opkomende landen wordt op 24 en 25 september in Pittsburgh gehouden.

[verwijderd] 1 september 2009 08:53

0

AMSTERDAM (Dow Jones)--JP Morgan verhoogt het koersdoel voor ING naar EUR14 van EUR9, naar aanleiding van de halfjaarcijfers. Daarbij leek het bedrijf aan te geven dat de reorganisatie aanzienlijk zal zijn, wat volgens de analisten waarde kan ontsluiten. Zij noemen als positieve mogelijkheid dat ING de verzekeringsactiviteiten op termijn kan verkopen en focussen op de bankactiviteiten, met name internetbank ING Direct. De winsttaxatie voor 2010 wordt verhoogd met 52%. De analisten voorzien een genormaliseerde nettowinst van EUR5 miljard in 2011. Het advies blijft overweight. Het aandeel ING sloot maandag op EUR10,55. (AVR)

voda 1 september 2009 16:23

0

Minister Bos wil mogelijkheid falende bank te nationaliseren

AMSTERDAM (Dow Jones)--Minister Bos van Financien wil met een nieuwe wet of wetswijziging de mogelijkheid krijgen om banken te kunnen nationaliseren.

Bos zei dit dinsdagmiddag in een gesprek met televisiestation RTL. De minister vindt dat een instrument "om falende banken te nationaliseren" thans ontbreekt aan zijn "gereedschapskist".

Hij haalde de nationalisatie van de Nederlandse onderdelen van Fortis en ABN Amro aan als voorbeeld. "We hebben Fortis/ABN Amro alleen kunnen overnemen, omdat we naar de Belgen konden gaan om het te kopen", aldus Bos.

Indien de concerns nog beursgenoteerd waren geweest had de staat met duizenden aandeelhouders moeten onderhandelen en dan had een transactie volgens Bos zeker niet "binnen enkele uren" rond kunnen zijn.

Bos maakt zich daarom naar eigen zeggen al langer hard voor een wetsherziening. "Er moet iets gebeuren", aldus de minister.

Dinsdag presenteerde het Centraal Planbureau (CPB) een boek met de titel 'De grote recessie'. Hierin pleiten de economen van het planbureau ook voor grotere bevoegdheden van de overheid om beursgenoteerde financiele instellingen te kunnen nationaliseren.

Door Anton Reijinga; Dow Jones Nieuwsdienst; anton.reijinga@dowjones.com; +31-20-5890270

voda 1 september 2009 16:31

0

Philips omlaag na herziening Stoxx

AMSTERDAM (Dow Jones)--Het aandeel Philips is dinsdagochtend de grootste verliezer binnen de Amsterdamse hoofdgraadmeter, nadat bekend werd dat het aandeel uit de Dow Jones Stoxx 50 verdwijnt. De wijziging is onderdeel van de reguliere jaarlijkse herziening van de index van Europese zwaargewichten. "Er ontstaat verkoopdruk als een fonds uit zo'n belangrijke Europese index valt", legt handelaar Peter Jurgens van Keijser Capital uit. "Het aandeel wordt van de hand gedaan door beleggers die in trackers beleggen, populaire producten die de precieze samenstelling van een index volgen." ING was vanochtend de grootste stijger na opluchting dat het aandeel in de EuroStoxx50 blijft, waar er vooraf rekening mee werd gehouden dat de financial eruit zou gaan. Rond 11.00 uur is de koerswinst teruggelopen tot 1,1%. Philips verliest 4,2% op EUR15,10, terwijl de AEX met 0,6% daalt. (HJL, AVR)

Dow Jones Nieuwsdienst: +31-20-5715200; amsterdam@dowjones.com

voda 1 september 2009 16:33

0

Bos ziet bankiers in oude fouten vervallen
1 september 2009, 16:08 | ANP
DEN HAAG (AFN) - Minister Wouter Bos van Financiën ziet in de bankwereld een terugkeer van het gedrag dat heeft geleid tot de internationale financiële crisis. ,,Overal zien we tekenen van oud gedrag weer opkomen. Bonussen, transacties en risico's die je niet zou moeten willen. Dat moet de kop ingedrukt worden'', zei Bos dinsdag in zijn wekelijks gesprek voor RTLZ.

Bos verwees naar plannen van de Franse president Nicolas Sarkozy en de Duitse bondskanselier Angela Merkel die de bankiers aan hardere afspraken willen binden. Bos is daar ook al enige tijd mee bezig. ,,Wij lopen wat dat betreft voorop in de wereld.''

De PvdA-minister kreeg vaak het verwijt dat bankiers naar het buitenland zouden vertrekken vanwege de strenge regels in Nederland. Dat verwijt vervalt als alle landen hetzelfde beleid gaan voeren. ,,Het zou een prachtresultaat zijn, als we dat uit de G20-bijeenkomst kunnen krijgen.''

De ministers van Financiën van de twintig belangrijkste economieën zijn komend weekeinde in Londen bijeen; Bos is daar ook bij. Op 24 en 25 september is er een G20-top van regeringsleiders in Pittsburgh in de VS.

voda 1 september 2009 16:41

0

'Onteigen falende banken'
1 september 2009, 13:22 | ANP
DEN HAAG (AFN) - De overheid moet de mogelijheid krijgen om falende banken zonder toestemming van de aandeelhouders te nationaliseren. Op die manier moet worden voorkomen dat de belastingbetalers opdraaien voor de redding van een bank, stelt het Centraal Planbureau (CPB) in het dinsdag verschenen boek 'De grote recessie'.

Aandeelhouders wachten volgens het CPB in de huidige situatie uit eigen belang vaak te lang met het ophalen van nieuw kapitaal om de balans van de bank te verstevigen. Liever beperken ze de kredietverlening om een bank te redden. ,,Toezichthouders moeten eerder ingrijpen dan aandeelhouders zouden willen'', concludeert het planbureau.

,,De overheid moet tegen een bank kunnen zeggen: verhoog je kapitaal of we onteigenen jullie. Die wetgeving moet er op Europese schaal komen'', zei CPB-directeur Coen Teulings bij de presentatie van het boek.

voda 1 september 2009 16:54

0

17,5 mrd aan krediethulp voor Duitse economie
1 september 2009, 15:01 uur | FD.nl

Duitse MKB-bedrijven klagen al maanden steen en been over het zuinige kredietbeleid van banken. De Bondsregering grijpt nu in.

Vanaf oktober krijgt de kredietvoorziening een overheidsimpuls van euro 17,5 mrd. Dit heeft de regering Merkel vandaag besloten. Berlijn gaat op twee manieren te werk. Allereerst stelt de staatsbank KfW euro 10 mrd ter beschikking aan de banken. De banken krijgen dit geld alleen als het direct wordt gebruikt om investeringen bij het midden- en kleinbedrijf te financieren.

Dossier Staatssteun

Daarnaast neemt de staat risico’s van wanbetaling over van leveranciers. Het gaat daarbij om een bedrag van euro 7,5 mrd. De staat wil op die manier vooral kleinere bedrijven helpen. Deze laten geregeld orders schieten omdat ze bang zijn niet betaald te worden. Kredietverzekeraars zijn vaak niet bereid de risico’s af te dekken omdat ze de kans te groot achten dat de afnemers van producten failliet gaan voordat ze hebben betaald.

‘Wirtschaftsfonds Deutschland’

Het geld komt uit het zogenoemde ‘Wirtschaftsfonds Deutschland’ waartoe Berlijn eerder dit jaar besloot. Dit fonds van euro 115 mrd is speciaal bedoeld voor het midden- en kleinbedrijf. Tot nu toe is echter slechts een zeer beperkt deel van dit fonds opgenomen, onder andere vanwege bureaucratische problemen.

‘We willen op deze manier veiligstellen dat kleine en middelgrote bedrijven de crisis goed doorstaan’, zegt minister van economische zaken Karl-Theodor zu Guttenberg. Volgens minister Peer Steinbrück van financiën moeten mensen niet denken dat dit geld weg is. ‘Het gaat nadrukkelijk om leningen die terug betaald moeten worden’, zo zegt hij. Guttenberg denkt dat het eerste geld in oktober of november kan gaan stromen. Het regeringsbesluit moet nog worden goedgekeurd door het parlement.

Verkiezingsstunt

De oppositie in Berlijn doet de miljardensteun af als verkiezingsstunt. Duitsland kiest over drieënhalve week een nieuw parlement. Vooral de regeringspartij SPD lijkt af te stevenen op een nederlaag. ‘De regering wil met populistische maatregelen vlak voor de verkiezingen de indruk wekken dat ze de financieringsproblemen van het bedrijfsleven op kunnen lossen’, zegt de financieel woordvoerder van de liberale FDP, Herman Otto Solms.

Volgens hem is extra steun niet nodig. De Europese Centrale Bank stelt al zoveel goedkoop geld ter beschikking dat herfinanciering van bedrijven geen probleem mag zijn. ‘Dat banken in tijden van crisis strenger naar kredietaanvragen kijken is niet meer dan normaal’, zegt Solms.

Wel of geen kredietverkrapping?

De wetenschap is verdeeld over deze vraag. De Duitse kamer van koophandel zegt dat het aantal klachten over leningen bij banken sinds begin dit jaar is toegenomen met een derde. De Duitse centrale bank zegt daarentegen geen aanwijzingen te hebben voor een algemene kredietverkrapping.

Merkel wil grens aan omvang bank 1 september 2009
Berlijn grijpt macht bij Hypo Real Estate 4 juni 2009
Deel Hypoleasing is failliet 14 mei 2009
Kroes eist forse ingrepen bij Commerzbank 7 mei 2009
Duitse banken houden miljarden aan slecht krediet 28 april 2009

Copyright (c) 2009 Het Financieele Dagblad

Vertraagd	3 mrt 2025 10:13
Koers	17,264
Verschil	+0,120 (+0,70%)
Hoog	17,360
Laag	17,162
Volume	1.807.298
Volume gemiddeld	10.327.926
Volume gisteren	21.391.237

08:53	ING koopt eigen aandelen in voor pers...
07:58	ING vergroot belang in Van Lanschot K...
17 feb	Barclays verhoogt koersdoelen banken ...
12 feb	Video: Heineken en ABN AMRO stevig be...
10 feb	Beursblik: winstgroei Europese bedrij...
09 feb	ArcelorMittal en Aperam weekwinnaars
06 feb	Beursblik: gemengd beeld bij ING
06 feb	KBC: "Kostenplaatje ING valt tegen"
06 feb	Deutsche Bank: "Kwartaalcijfers ING oké"
06 feb	AEX opent waarschijnlijk hoger. Let o...	2

ING Groep « Terug naar discussie overzicht

ING - PB's en andere relevante informatie

Meedoen aan de discussie?

Direct naar Forum

Detail

ING nieuws