TomTom « Terug naar discussie overzicht

quote:

*Justin* schreef op 17 juni 2016 17:32:

[...]

Eerst over die EPS.

Er was een afschrijving in Q4 die de WPA raakte. Want die afschrijving raakte de bruto marge met 4 procentpunt. Er was ook een belasting meevaller, maar die raakte de WPA niet. Want belastingbaten en tegenvallers zijn geen onderdeel van de adjusted EPS.

De 'adjustment' binnen de adjusted EPS is namelijk dat eenmalige dingen zoals eenmalige tax baten er geen onderdeel van uitmaken. Terwijl de afschrijving die in Q4 gedaan werd OOK eenmalig was, maar op een post terecht kwam (costs of goods sold) die wel de adjusted EPS raakte.

Kortom, de adjusted EPS zou zonder die afschrijving op 25 cent ofzo uitgekomen zijn. Wat jij stelt is dat de gerealiseerde adj. EPS inclusief tax bate is, maar dat is dus niet zo.

We praten hier trouwens over pinda's he. TomTom doet investeringen die ervoor moeten zorgen dat TomTom naar de 75 cent en daarna boven 1 euro EPS moet gaan. Dus of er dit jaar of vorig jaar 20 cent of 25 cent of 30 cent winst gemaakt werd dat vind ik niet zo relevant. Maar omdat je er over begint reageer ik er even op.

Dan over het al dan niet halen van de ondernemingsdoelstelling...

a) Misschien zit het verschil er in dat de EBIT doelstelling niet gehaald is en de adjusted EPS verwachting wel.

of b) De bonus target is dus niet het verwachte bedrijfsresultaat en ook niet de doelstelling voor dat jaar. Indien de doelstelling boven outlook zou liggen, zeg je eigenlijk dat TT al voordat het jaar koud begonnen is, aangeeft dat ze haar doelstelling niet gaat halen. Dat zou gek zijn. Er is in dat geval een verschil tussen de verwachtingen die de onderneming uitspreekt (outlook) en wat de bonus target is.

quote:

harrysnel schreef op 17 juni 2016 10:30:

Ik vind het niet merkwaardig dat Vigreux de opties uitoefent en gelijk de verkregen aandelen verkoopt. Wat ik bizar vind is dat Goddijn zijn aandelen houdt!

Kijk naar de eigendomsstructuur. Je hebt 4 oprichters die dit belang hadden eind mei:

SHAREHOLDER STRUCTURE
Major shareholders
Founder - Harold Goddijn 26,137,832 11.3%
Founder - Corinne Vigreux 26,137,831 11.3%
Founder - Pieter Geelen 26,137,831 11.3%
Founder - Peter-Frans Pauwels 26,137,832 11.3%

104,551,326 45.2%
...

Total shares outstanding* 231,164,161 100.0%
*as at 31 May 2016
corporate.tomtom.com/stockquote.cfm?d...

Dit gaat over gelijkheid. Iedereen heeft hetzelfde bijgedragen aan het bedrijf. Het is niet toevallig dat iedereen hetzelfde aantal heeft (met 1 aandeel verschil das waar:)). Dat is een bewuste keuze, ook naar buitenwereld toe en daar moet voortdurend afstemming zijn geweest om dit gelijk te houden.

En nu maakt het dus niet meer uit???? Goddijn 181k meer dan de rest. Ik vind dat merkwaardig. Wellicht komt er verandering in de eigendomsstructuur. Anders moet dit een foutje zijn.
...

quote:

ballie2 schreef op 17 juni 2016 18:09:

PDT PARTNERS 0,60%
WorldQuant 0,72%

Totaal 0.2 % omhoog, toch 450.000 aandelen. Op totaal 2.4 miljoen gister.

quote:

harrysnel schreef op 17 juni 2016 12:25:

Ik zat nog even te kijken naar het AFM register en zag dat dit uitoefenen van opties alleen in 2015 ook speelde. De jaren daarvoor (2009 t/m 2014) zijn er alleen opties toegekend.

Dus voor Goddijn alleen opties toegekend:
2009 : 181.500
2010: +181.500 = 331.500
2011: +150.000 = 481.500
2012: +175.000 = 656.500
2013: +155.000 = 811.500
2014: +300.000 = 1.111.500

Dan:

2015: +210.000 = 1.321.500 (7 mei) uitgeoefend -211.250 (9 mei) = 1.110.250 opties over (Nb aandelen positie ongewijzigd)

2016: +112.500 = 1.222.750 (10 mei) uitgeoefend -181.500 (14 juni) = 1.041.250 opties over (Nb deze aandelen zijn niet gelijk verkocht maar komen bij positie)

Als ik dan naar de Taeye kijk dan zie ik dat hij in 2015 hetzelfde aantal opties uitoefent als Goddijn en dat geldt ook voor 2016. Die 181.500 opties in juni 2016 die uitgeoefend zijn zie je terug bij toekenning 2010 [moet volgens mij 2009 zijn] en lopen af. Anders dan bij Goddijn houdt hij deze aandelen niet. NB: ik begrijp dat de Taeye geen Founder is maar ik wil hiermee aangeven dat er ook een "andere mogelijkheid was" om deze opties af te wikkelen. [Zie onder]

Dus ter nuancering: het uitoefenen van opties volgens AFM register speelt pas 2 jaar en alleen nu bij uitoefening in 2016 verbreekt Goddijn het evenwicht onder de founders. Zie ook dat in het "insider" register Vigreux, Pauwels en Geelen niet dezelfde meldingen doen dus dat loopt niet gelijk. Dat is geen probleem als bij uitoefening van opties de aandelen ook verkocht worden. Vigreux heeft bij uitoefening 2016 idd aandelen verkocht en daardoor wijkt haar aantal aandelen niet af van de andere founders.

Dus om een lang verhaal kort te maken: het blijft merkwaardig dat Goddijn niet de aandelen gelijk verkocht heeft want daarmee verstoort hij het evenwicht onder founders qua aantal aandelen. In 2015 verkocht hij wel gelijk de aandelen die bij de uitgeoefende opties hoorden. Omdat ik na bekijken AFM site concludeer dat dit slechts in 2015 en 2016 heeft gespeeld zou het ook een foutje kunnen zijn van Goddijn (of een meldingsfout). Verwacht dat dit nog gecorrigeerd zal worden.
...

quote:

Beperktedijkbewaking schreef op 17 juni 2016 18:18:

[...]
Kijk je nú op bovengenoemde link dan zie je:
Total shares outstanding, per 15 juni 2016: 232,253,586.

Een toename met meer dan een miljoen sinds 31 mei!
Kennelijk zijn er nadien, behalve door HG, AdT en CV, ook door mindere goden opties uitgeoefend. Of is er een onderhandse plaatsing bij grote beleggers geweest? Mag ik hopen want die betalen meer dan de uitoefenprijs bij personeelsopties.

quote:

*Justin* schreef op 17 juni 2016 17:32:

[...]

Eerst over die EPS.

Er was een afschrijving in Q4 die de WPA raakte. Want die afschrijving raakte de bruto marge met 4 procentpunt. Er was ook een belasting meevaller, maar die raakte de WPA niet. Want belastingbaten en tegenvallers zijn geen onderdeel van de adjusted EPS.

De 'adjustment' binnen de adjusted EPS is namelijk dat eenmalige dingen zoals eenmalige tax baten er geen onderdeel van uitmaken. Terwijl de afschrijving die in Q4 gedaan werd OOK eenmalig was, maar op een post terecht kwam (costs of goods sold) die wel de adjusted EPS raakte.

Kortom, de adjusted EPS zou zonder die afschrijving op 25 cent ofzo uitgekomen zijn. Wat jij stelt is dat de gerealiseerde adj. EPS inclusief tax bate is, maar dat is dus niet zo.

We praten hier trouwens over pinda's he. TomTom doet investeringen die ervoor moeten zorgen dat TomTom naar de 75 cent en daarna boven 1 euro EPS moet gaan. Dus of er dit jaar of vorig jaar 20 cent of 25 cent of 30 cent winst gemaakt werd dat vind ik niet zo relevant. Maar omdat je er over begint reageer ik er even op.

Dan over het al dan niet halen van de ondernemingsdoelstelling...

a) Misschien zit het verschil er in dat de EBIT doelstelling niet gehaald is en de adjusted EPS verwachting wel.

of b) De bonus target is dus niet het verwachte bedrijfsresultaat en ook niet de doelstelling voor dat jaar. Indien de doelstelling boven outlook zou liggen, zeg je eigenlijk dat TT al voordat het jaar koud begonnen is, aangeeft dat ze haar doelstelling niet gaat halen. Dat zou gek zijn. Er is in dat geval een verschil tussen de verwachtingen die de onderneming uitspreekt (outlook) en wat de bonus target is.

quote:

Koos99 schreef op 17 juni 2016 20:38:

[...]

2015
Omzet: 1006
margin: 51.5%
Gross Result: 1006 * 0516 = 518
OpEx: 518
WPA: 518 - 518 = 0
adj WPA (0 + 0.75 * 52)/235 = 39/235 = 0.166 euro cent

Oftewel de door TomTom gerapporteerde adj WPA van 0.21 euro cent is enkel gehaald doordat een tax gain is meegenomen (ook op pag 6 'Net result and adjusted EPS' van de Q4 2015 zie je dat slechts 7.5 mio wordt afgetrokken en niet de volledige 23 miljoen die geboekt wordt als Income Tax)

Je stelling hierboven klopt niet, de belasting meevaller raakte de WPA wel, en was in ieder geval groter dan de afschrijving.

Laten we de huid niet verkopen voordat de beer geschoten is, en niet fantaseren over WPA's van 0.75 euro cent en meer die nu nog lang niet in zicht zijn,

quote:

Koos99 schreef op 17 juni 2016 20:38:

[...]

Laten we de huid niet verkopen voordat de beer geschoten is, en niet fantaseren over WPA's van 0.75 euro cent en meer die nu nog lang niet in zicht zijn

quote:

apieslapie schreef op 17 juni 2016 21:00:

lijktt me zeer riskant nu short gaan op tomtom. ik hoop dat ze compleet nat gaan :)

quote:

DeGoudenRidder schreef op 17 juni 2016 21:21:

[...]

Wordt het nog een spannend eind volgende week. TomTom kan echt alle kanten op. Ik lees zojuist ook over een mogelijke False Flag.
xandernieuws.punt.nl/content/2016/06/...

quote:

DeGoudenRidder schreef op 17 juni 2016 21:21:

[...]

Wordt het nog een spannend eind volgende week. TomTom kan echt alle kanten op. Ik lees zojuist ook over een mogelijke False Flag.
xandernieuws.punt.nl/content/2016/06/...