Koffiekamer « Terug naar discussie overzicht

quote:

!@#$!@! schreef:

waarschijnlijk wel, zullen ook wel beveiligingen op zo'n trade zitten, maar ik ga het niet uit proberen :-)

quote:

!@#$!@! schreef:

waarschijnlijk eerst nog een pauze tussen de 5 euro en 5,30 om krachten op te doen voor de echte klim.

quote:

france schreef:

En waarom waarderen deze banken Versatel op 2 keer ebitda, wat zeg ik, 1.5 keer.

Zal je zien dat die banken een buy hadden staan voor Versatel tijdens emissie op 29 Euro.

quote:

claas schreef:

Hoi Atitlan,

Als bij Versatel de positieve trend een keer ingezet wordt net als bij Qsc dan kan het weleens hard omhoog gaan.

Heb jij het weleens met Hans_U over Versatel gehad. Ik heb 'm nog niet gezien in dit draadje. Ik ben eigenlijk wel benieuwd wat hij over deze ondergewaardeerde telecommer denkt.

Mvg Claas.

quote:

france schreef op 10 december 2010 15:46:

De waarde van het bedrijf bestaat voor het grootste gedeelte uit schuld.
( waarde bedrijf is 210 miljoen).

quote:

atitlan schreef op 10 december 2010 16:40:

[...]
Daar heb je helemaal gelijk in Ric.
Maar dat komt natuurlijk niet omdat de schuld van Versatel heel hoog is, maar omdat de koers zo laag is. Remember, ondernemingswaarde (Enterprise Value) = Marktkapitalisatie + Nettoschulden.

Versatel heeft vanwege haar hoge vrije kasstroom anders dan incumbents als Deutsche Telekom en KPN (die vooral dividenden uitkeren) haar schulden scherp weten te reduceren.
Maar juist bij Versatel is de koers steeds verder teruggetrapt. Bizar.

Versatel heeft nu nog 336 miljoen netto schuld en dat is goed voor een EBITDA-leverage van 1,9 x EBITDA (zie bijlage). Dat is heel gangbaar in de sektor.
KPN rapporteert dit i.v.m. kredietverstrekking belangrijke kental altijd als "net debt to EBITDA".
Bij netto 12,2 miljard euro schuld heeft KPN een leverage van 2,2 x EBITDA.
Deutsche Telekom heeft met haar netto schulden van 43,3 miljard euro (!) een EBITDA-leverage van 2,3 x EBITDA.

Natuurlijk moet Versatel spoedig een veel lagere rentevergoeding kunnen betalen dan in 2010 nog netto ca 40 miljoen euro. Dat is bij een nettoschuld van 336 miljoen toch tamelijk debiel te noemen.

quote:

france schreef op 13 december 2010 11:49:

[...]
1. Atitlan, jij schreef een tijd terug geloof ik zoiets als dat die grootaandeelhouders helemaal niet zitten te wachten op het afstoten van hun belang in Versatel omdat ze daar, ik meen, belastingtechnisch via de schuld van Versatel nu genoeg voordeel uit halen.

2.Nu heeft Versatel eind dit jaar die schuld met 100 miljoen ( 2.30 per aandeel) weten te verlagen en de CEO heeft ook gemeld in zijn bericht over Q3 dat het de bedoeling is de schuld verder terug te brengen.

Je gaf al aan, Versatel betaalt 40 miljoen aan rente over die schuld dit jaar per 1 augustus is die schuld teruggebracht van 420 miljoen naar 336 miljoen, je mag aannemen dat dat rentebedrag volgend jaar met minimaal 10 miljoen daalt, in lijn met het terugbrengen van die schuld tot nu toe en tegen betere voorwaarden en het verder terugbrengen van de schuld.

3. Zou het alsmaar verder wegzakken van de koers te maken kunnen hebben met de wat mindere uitzichten voor Q4? Plus het spel en de lage free float.

4.Het voordeel voor die grootaandeelhouders ivm met die schuld valt weg immers die schuld wordt rigoureus teruggebracht, tenminste als die schuld de trigger is voor de grootaandeelhouders om niets te ondernemen.